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《漫步华尔街》作者： 伯顿G.马尔基尔 经历40余年先后11版再印刷，这是一本讲股票投资体系的书也是一本讲金融历史的书更是一本教你如何配置家庭财富的书。 大家有没有听过猴子丢飞镖丢中的股票也比分析师选出的股票优秀，没错这个耳熟能详的案例就是出自本书。 下面截取一段作者对技术分析和基本面分析独特观点的原文： “为何图表法可能并不管用：首先，请注意图表师只是在股价趋势已确立之后才买进股票，在既有股价趋势已被打破之后才卖出股票。市场的剧烈反转可能会突然发生，因此，图表师经常会错失良机。某一上升趋势的信号发出之时，上升趋势可能已经形成了。其次，图表师的这些分析方法最终必定会弄巧成拙，得出的结果必定会适得其反。无论是什么技术，随着使用的人越来越多，其价值必定越来越小。尚若每个人都在看到信号之后同时采取行动，则任何买入或卖出的信号都毫无价值。此外，短线交易者往往会预测技术信号何时出现，并提前做出应对。如果他们发现某一股价即将突破某一阻力区，他们往往会在突破之前就买入股票，而不是在此之后买入。这意味着其他人会力图更早一步预测到信号。当然，他们预测得越早，就越不能确信信号会出现，也就越不能肯定能赚到钱。” “为何基本面分析可能不管用：尽管基本面分析看起来非常合理，有着科学的外衣，但这种分析方法有三个潜在缺陷：第一，分析师获得的信息和所做的分析可能并不正确；第二，分析师对“内在价值”的估计值可能不正确；第三，市场可能不会矫正自身的“错误”，因而股票价格可能不会向内在价值的估计值收敛。分析师对于每一家上市公司，不但研究其自身，也咨询有关行业专家，在此过程中会收集到大量基本面信息。有些评论家指出，总体看来，这些信息都毫无价值。投资者靠有效信息挣到钱，会因利用了错误信息而化为乌有。再者，分析师在收集信息过程中还耗费了相当多的时间和精力，投资者也由于依据这些信息进行交易而支付了交易费用。分析师可能也没有能力将正确的信息转化为对未来盈利的准确估计。对有效信息的错误分析，可能会使盈利和股利增长率的估计值远远偏离实际值。第二个问题在于，即使信息正确，即使信息对未来增长的意义也得到了恰当的评估，分析师也可能做出错误的内在价值估计。要把具体的增长估计转化成一个确定的内在价值估计值，实际上是不可能做到的。的确，勉为其难地试图计量内在价值，也许是缘木求鱼，吃力不讨好。分析师能获得的所有信息，可能已在市场上准确地反映出来了。股票的市价与内在价值之间存在的任何差异，可能只是由内在价值的估计值不正确造成的。最后一个问题是，即便信息正确，即使估计的内在价值也正确，你买入的股票仍然可能下跌。” 有没有颠覆你的投资体系，作者是随机漫步理论和买入持有策略的坚定拥护者，随机漫步理论是指将来的步骤或方向无法根据过去的历史进行预测，在股票市场是指股票价格的短期波动无法预测。除了上述理论，全书还涉及现代投资组合理论、行为金融学、周期投资指南等等。 对于炒股多年的你这本书是本不得不看的投资指南，强力推荐  |
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