不是股灾！

作者/梅森

是不是股灾？

最近朋友们问我最多的就是，现在是不是股灾了？

我的答案：暂时，不是！

你要明白股灾是什么东西，并不是看见跌了，就股灾了！

股灾：是从指数，到行业、板块、概念，再到个股，全面持续性下跌的一种状态。

而且股灾有一个最重要的特点，就是资金持续、且全面性的大幅度流出。

形成股灾的核心，一般是基本面快速走向极端，国内、国外黑天鹅信息满天飞，大多数机构、个人投资者对市场失去信心形成的持续抢跑行情。

也就是说，如果是股灾来了，最起码要满足几个特点：

1、国内国外基本面极差。

2、大资金全面、持续流出。

3、大盘、行业、个股全方位的下跌。

满足这几个条件，我才能判定现在是股灾，才敢去做下一步的规划和决策。

当然，每个人对股灾的理解不同，我只是表达我心中，对于股灾的看法。从当前的形势看，在我心里，并不认为眼下是股灾行情。

而是，结构性调整！

举例子

最近10年，全盘性的下跌（股灾）行情，我记忆中有3次。

我说的是无差别的暴跌，形成踩踏行情的那种：

1、2013年6月，银行同业隔夜利率事件。

这次股灾的下跌周期很短，只有不到1个月。

但那一个月是痛苦且绝望的。

原因是银行同业隔夜拆借利率暴增，导致全市场的资金都去堵银行的窟窿，形成的踩踏事件。

过去讲过多次，正是因为这次事件，造成了后期金融政策的一系列改革，这次事件在我来看是最近10年最重要事，因为二级市场暴跌，去为整体经济、金融政策做的重大调整。

2、2015年股灾。

牛市之后，由于去杠杆导致的连续三轮的垂直下跌。

周期有半年多，从2015年5底，到2016年2月。

这就是无差别的暴跌，而且维持了3轮。

3、2022年，美国大通胀下，全球金融市场恐慌性走弱。

这次周期也很长，有5个月之久，同样维持了3轮持续性的无差别暴跌。我当时写过很多篇关于当时行情推演的文章，大家可以回看。

另外：

一定有人会从指数上举例子，说还有指数层面的几次大跌，也是股灾，比如：

2018年1月底，到10月底的这次持续8个月的下跌，也是股灾。

我并不这么认为，因为我非常深刻的记得当时的情况，这属于纯粹的结构性行情，只是时间很长。

其实这是由于2017年全年变态级别的结构性行情，叠加老川上台打起贸易战，造成的市场长时间低迷。

它的走势是长时间的不强，而不是短期暴跌！

这是有本质区别的，股灾是持续性的全盘暴跌，而长周期的结构性下调，是很多股票在涨，但指数拖累市场，形成整体下跌，但个股出现分歧的行情。

这种行情下，还是有很多板块在涨的，只是指数整体下挫，让你看不出来，以为指数形成了股灾。

2018年也确实难做，贸易战+股权质押的问题，把投资者熬的很难受。

但还是有板块上涨的，就是科技类的板块，越是被封锁，越是有国产替代的逻辑在。

另外还有2022年7月到11月的这轮指数层面的下跌。

大家看似也跟股灾似的，其实不是，元宇宙被炒的上天，相关的软件概念很多都起飞，都在指数下跌的这个阶段。

所以这并不算股灾！

我再给大家举一个例子，就是2017年！

K线是这样的：

2017年的整体行情，从4月份到2018年的1月底，都是这样的。

但实际上，2017年4月到11月，是变态级别的结构性行情，所有的钱都抱团在保险、券商、白酒上面。

其他大多数股票，都是跌的。

指数持续涨，大多数个股暴跌的一年！

记得2018年春节过后，我在文章中统计过，那时候只有2000多家上市公司。

全年累计下跌超50%的，有700多家。累计跌幅超20%的，有1200家。

说白了，就是指数都扎堆在几个大保险、券商公司，还有白酒、大消费类的几个龙头里一顿涨，其它个股嗷嗷跌。

我更愿意理解这样的行情为股灾，但没人愿意把指数持续涨一年的行情，看成是股灾年。

类似的事情2021年下半年也发生过！

资金不断涌入白酒、新能源汽车、光伏，其它板块一顿跌！

梅森：搞清楚了啥是股灾，以及最近10年的几轮大的波动，你才能理解为啥我说现在不是股灾。

为啥不是？

1、国外的基本面很差，国内的基本面因为疫情解封，经济恢复，并没有那么差。

2、短期大资金是有流入，有流出的，并不是持续流出，而且很多板块还在持续流入存量资金，那就有很多上涨的个股。

3、指数在跌，但行业、个股并没有形成持续性的暴跌，而是有跌有涨。今天大盘指数下跌，但上涨家数有2047家，下跌2940家，这就算不上整体暴跌。

深度理解：

小长假最后一个交易周，一般提前几天卖出是很正常的，既有可能是为了割韭菜，制造恐慌盘，也有可能是害怕长假有幺蛾子。

基本面上的我就不多叨叨了，说多无意。

技术面上，目前只是调整深浅的问题，比如上证指数，调整的算是正常水平。

深成指调整的比较多，但也没有破位，创业板也一样，无非是把短期涨起来的部分，快速给跌回去了。

而这里面又不是全盘性的，所以我的理解，不能把短期指数的下挫，看成股灾。

该咋做？

1、小长假之前，市场有波动是很正常的，别那么在意。

2、如果你跟我一样，属于低位看戏的选手，那这两天的暴跌，顶多也就是获利盘减少，或者低位股小幅度下挫一点，不会对你造成重大伤害。

受伤的一般都是高位追热点的，一会涨停，一会跌停的那种票，咱们不碰这种，天然的就规避掉了这种风险。

3、不轻易加仓，观察远比做决定重要。不是某个人说一句抄底，你就要跟着干，那是傻，多观察，多分析，多理解盘面，远比你听别人做决定要有意义。

我还是维持上周的观点，5-6月，这种强结构性行情可能还会维持，但熬过这段时间，下半年市场赚钱效应大概率会被放大。

因为2022年整体赚钱效应维持在5-7月之间，市场进入长结构性行情有接近1年的时间了，从过去的经验看，结构性行情越往后，越容易形成一轮趋势性上涨。

所以大家要耐得住寂寞，才能获得你想要的收益！