【原】2022年财务管理科目解析答疑解题——《总论》

【本章要求】掌握：财务管理的内容，财务管理目标，财务管理原则；熟悉：财务管理体制，财务管理的环节；了解：财务管理环境。

【常考点1】企业及其组织形式

个人独资企业	对债务承担无限责任。
合伙企业	普通合伙企业	普通合伙人对债务承担无限连带责任。
	有限合伙企业	普通合伙人：对债务承担无限连带责任。 有限合伙人：对债务承担有限责任。
公司制企业	有限责任公司	对债务承担有限责任。
	股份有限公司

【强调】公司制企业的优缺点

优点	1.容易转让所有权；2.有限债务责任； 3.无限存续；4.融资渠道较多，更容易筹集所需资金。
缺点	1.组建公司的成本高，受监管度高；2.存在代理问题；3.双重课税。

【2021年考题·判断题】相对于个人独资企业与合伙企业，公司制企业受政府的监管较为宽松。（ ×

 ）

【答案】【解析】相对于个人独资企业与合伙企业，公司制企业成立后，政府对其监管比较严格，需要定期提交各种报告。

【常考点2】企业财务管理的内容

本教材把财务管理的内容分为筹资管理、投资管理、营运资金管理、成本管理、收入与分配管理五个部分。

【2021年考题·单选题】某公司预测将出现通货膨胀，于是提前购置一批存货备用。从财务管理的角度看，这种行为属于（ C ）。

A.长期投资管理     B.收入管理    C.营运资金管理     D.筹资管理

【答案】C

【解析】企业在日常的生产经营活动中，会发生一系列流动资产和流动负债资金的收付。购置一批存货备用，属于将资金投资于流动资产，属于营运资金管理。

【常考点3】财务管理目标

企业的目标就是创造财富（或价值）。一般而言，企业财务管理目标就是为实现企业创造财富（或）价值这一目标服务。

一、企业财务管理目标理论

企业财务管理的目标典型的观点有四种：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化。

（一）利润最大化（利润＝收入－成本费用）

优点	1.利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少； 2.有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。
缺点	1.没有考虑利润实现时间和资金时间价值；2.没有考虑风险问题； 3.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系； 4.可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展。

【强调】利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所创造利润与投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。

（二）股东财富最大化（股东财富＝股数×股价）

在上市公司中，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。

优点	1.考虑了风险因素； 2.在一定程度上能避免企业短期行为； 3.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点	1.通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用； 2.股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况； 3.它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。

【2021年考题·单选题】上市公司以股东财富最大化为财务管理目标，反映股东财富水平的是（  ）。

A.每股市价×股票数量     B.每股总资产×股票数量

C.每股收益×股票数量     D.每股净资产×股票数量

【答案】A

【解析】在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的。

（三）企业价值最大化

企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。

优点	1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量； 2.考虑了风险与收益的关系； 3.能克服企业在追求利润上的短期行为； 4.用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。
缺点	过于理论化，不易操作；对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。

（四）相关者利益最大化

企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。

优点	1.有利于企业长期稳定发展；2.体现了合作共赢的价值理念； 3.这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；4.体现了前瞻性和现实性的统一。

【强调】1.强调风险与收益的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。

2.强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

【2019年考题·判断题】对于以相关者利益最大化为财务管理目标的公司来说，最为重要的利益相关者应当是公司员工。（ 错 ）

【答案】×

【解析】相关者利益最大化强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

（五）各种财务管理目标之间的关系

1.利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标都是以股东财富最大化为基础。

2.以股东财富最大化为核心和基础并非不虑其他利益相关者的利益，各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。

【2021年考题·判断题】如果公司以股东财富最大化作为财务管理目标，存在利益冲突时，应优先满足股东的利益要求。（ 错 ）

【答案】×

【解析】以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益。各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。企业必须缴税、给职工发工资、给顾客提供他们满意的产品和服务，然后才能获得税后收益。可见，其他利益相关者的要求先于股东被满足。

【2021年考题·多选题】关于企业价值最大化财务管理目标，下列说法正确的有（  ）。

A.以股东财富最大化为基础     B.有助于克服企业追求利润的短期行为

C.考虑了收益的时间价值       D.考虑了风险与收益的关系

【答案】ABCD

【解析】各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）考虑了取得收益的时间，并用时间价值的原理进行了计量。（2）考虑了风险与收益的关系。（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值增加也会产生重大影响。（4）用价值代替价格， 避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。

【2021年考题·判断题】与企业价值最大化目标相比，股东财富最大化目标的局限性在于未能克服企业追求利润的短期行为。（ 错 ）

【答案】×

【解析】与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是在一定程度上能避免企业短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。

二、财务管理目标与利益冲突

企业相关者的利益冲突主要包括委托代理问题引起的利益冲突和企业股东利益与承担社会责任之间的冲突。其中，委托代理冲突问题引起的利益冲突包括股东与管理层、大股东与中小股东、股东与债权人之间的利益冲突。

（一）委托代理问题与利益冲突

1.股东（所有者）与管理层（经营者）之间的利益冲突及协调。

冲 突	经营者：希望在创造财富的同时能够获得更多的报酬、更多的享受，并避免各种风险。 股东：以较小的代价（支付较少报酬）实现更多的财富。
协 调	（1）解聘：通过股东约束经营者；（2）接收：通过市场约束经营者； （3）激励：股票期权和绩效股（将经营者的报酬预期绩效直接挂钩）。

2.大股东与小股东之间的利益冲突及协调。

冲 突	（1）利用关联交易转移上市公司的资产； （2）非法占用上市公司巨额资金，或以上市公司的名义进行担保和恶意筹资； （3）通过发布虚假信息进行股价操纵，欺骗中小股东； （4）为大股东委派的高管支付不合理的报酬及特殊津贴； （5）采用不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。
协 调	（1）完善上市公司的治理结构，使股东大会、董事会和监事会三者有效运行，形成相约的机制。 ①采取法律措施增强中小股东的投票权和知情权；②提高董事会中独立董事的比例，独立董事可以代表中小股东的利益，在董事会中行使表决权；③建立健全监事会，保证其独立性，有效实现其监督职能，并赋予监事会更大的监督与起诉权。 （2）规范上市公司的信息披露制度，保证信息的完整性、真实性和及时性。同时，应完善会准则体系和信息披露规则，加大对信息披露违规行为的处罚力度，对信息披露的监管也要有所加强。

3.股东与债权人之间的利益冲突及协调。

冲 突	1.股东要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目，增大偿债的风险，降低了债权人的债权价值。2.股东在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债，增大偿债的风险，致使原有债权的价值降低。
协 调	1.限制性借债：事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件； 2.收回借款或停止借款：当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施，从而来保护自身权益。

【2021年考题·多选题】为了缓解公司债权人和所有者之间的利益冲突，债权人可以采取的措施有（  ）。

A.设置借债担保条款     B.不再给予新的借款

C.限制支付现金股利    D.事先规定借债用途

【答案】ABCD

【解析】股东与债权人的利益冲突，可以通过以下方式解决：（1）限制性借债。债权人通过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，使所有者不能通过以上两种方式削弱债权人的债权价值。（2）收回借款或停止借款。当债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施，从而保护自身权益。此外，在长期借款的保护性条款中，限制支付现金股利属于一般性保护条款的内容，也可以视为缓解公司债权人和所有者之间利益冲突的措施。

（二）企业社会责任与利益冲突

含义	企业的社会责任是指企业在谋求股东或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。
内容	对员工的责任；对债权人的责任；对消费者的责任；对社会公益的责任；对环境和资源的责任。

【常考点4】财务管理原则

原则	内容
系统性原则	在财务管理中坚持系统性原则，是财务管理工作的首要出发点。
风险权衡 原则	风险权衡原则是指风险和报酬之间存在着一个对应关系，决策者必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大的风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。（高风险对应高收益，低风险对应低收益）
现金收支 平衡原则	财务管理贯彻的是收付实现制，而非权责发生制，客观上要求在财务管理活动中做到现金收入和现金支出在数量上、时间上达到动态平衡，即现金收支平衡。
成本收益 权衡原则	在筹资管理中，要进行资金成本和筹资收益的权衡；在长期投资管理中，要进行投资成本和投资收益的权衡；在营运资金管理中，收益难以量化，但应追求成本最低化；在分配管理中，应在追求分配管理成本最小的前提下，妥善处理好各种财务关系。
利益关系协调原则	财务管理过程也是一个协调各种利益关系的过程。利益关系协调成功与否，直接关系到财务管理目标的实现程度。

【常考点5】财务管理环节

企业财务管理包括财务预测、财务决策、财务计划、财务预算、财务控制、财务分析与财务考核七个环节。其中，财务决策是指按照财务战略目标的总体要求，利用专门方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程。财务决策是财务管理的核心。

【2020年考题·单选题】按照财务战略目标的总体要求，利用专门方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的是（  ）。

A.财务决策         B.财务控制        C.财务分析         D.财务计划

【答案】A

【解析】财务决策是指按照财务战略目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程。财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。

【常考点6】财务管理体制

企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。

一、企业财务管理体制的一般模式及优缺点

一般模式	特点	优点	缺点
集权型	企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。	1.有利于在整个企业内部优化配置资源； 2.有利于内部调拨价格； 3.有利于内部采取避税措施及防范汇率风险。	会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。
分权型	管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。	1.有利于针对本单位存在的问题及时做出有效决策，因地制宜地搞好各项业务； 2.有利于分散经营风险，促进所属单位管理人员及财务人员的成长。	各所属单位大多从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资本成本增大、费用失控、利润分配无序。
集权与 分权 相结合型	企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。	吸收了集权型和分权型财务管理体制各自的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性。	—

【菜子模考题·单选题】集权型财务管理体制可能导致的问题是（  ）。

A.利润分配无序     B.削弱所属单位主动性

C.资金成本增大     D.资金管理分散

【答案】B

【解析】集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。它的缺点是：集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。因此选择选项B。

二、影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素

影响因素	要点
企业生命周期	初创阶段，企业经营风险高，集权。
企业战略	实施纵向一体化的企业，业务联系密切，集权； 实施横向一体化的企业，业务联系不密切，分权。
企业所处 市场环境	市场环境复杂多变，有较大的不确定性，分权； 市场环境稳定，集权。
企业规模	企业规模小，集权；规模大，分权。
企业管理层素质	管理层素质高，能力强，集权；素质低，能力弱，分权。
信息网络系统	信息网络完善，集权；否则分权。

【菜子模考题·判断题】企业集团内部各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制（ 对 ）。

【答案】√

【解析】企业集团内部各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。反之，则相反。

三、企业财务管理体制的设计原则

（一）设计原则的内容

1.与现代企业制度的要求相适应的原则

2.明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权相互制衡原则

3.明确财务综合管理和分层管理思想的原则

4.与企业组织体制相适应的原则

（二）企业组织形式的类别及特征

组织形式类别	特征
U型组织	以职能化管理为核心，最典型的特征是在管理分工下实行集权控制。
H型组织	即控股公司体制，它的典型特征是过度分权，但现代意义上的H型组织既可以分权管理也可以集权管理。
M型组织	即事业部制，从某种意义上说，M型组织比H型组织集权程度更高。

【菜子模考题·单选题】U型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是（  ）。

A.集权控制     B.分权控制     C.多元控制     D.分层控制

【答案】A

【解析】U型组织以职能化管理为核心，最典型的特征是在管理分工下实行集权控制。

四、集权与分权相结合型财务管理体制的实践

集权 （7项）	1.集中制度制定权；2.集中筹资、融资权；3.集中投资权； 4.集中用资、担保权；5.集中固定资产购置权； 6.集中财务机构设置权；7.集中收益分配权。
分权 （4项）	1.分散经营自主权；2.分散人员管理权； 3.分散业务定价权；4.分散费用开支审批权。

【菜子模考题·单选题】某集团公司有A、B两个控股子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，集团总部应当分权给子公司的是（  ）。

A.担保权     B.收益分配权     C.投资权     D.日常费用开支审批权

【答案】D

【解析】采用集权与分权相结合的财务管理体制时，具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。

【常考点6】财务管理环境

财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称，主要包括技术环境、经济环境、金融环境、法律环境等。

一、经济环境

在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。

经济环境内容十分广泛，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及通货膨胀水平等。重点掌握经济周期和通货膨胀水平。

（一）经济周期中不同阶段的财务管理战略

复苏	繁荣	衰退	萧条
增加厂房设备	扩充厂房设备	停止扩张	建立投资标准
实行长期租赁	继续建立存货	出售多余设备	保持市场份额
建立存货储备	提高产品价格	停止不利产品	压缩管理费用
开发新产品	开展营销规划	停止长期采购	放弃次要利益
增加劳动力	增加劳动力	削减存货	削减存货
-	-	停止扩招雇员	裁减雇员

（二）通货膨胀对财务管理的影响及企业应对措施

影 响	1.引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求； 2.引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失； 3.引起利率上升，加大企业的筹资成本； 4.引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度； 5.引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。
应 对 措 施	通货膨胀 初期	1.进行投资可以避免货币贬值风险，实现资本保值； 2.签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失； 3.取得长期负债，保持资本成本稳定。
	通货膨胀 持续期	1.采用比较严格的信用条件，减少企业债权； 2.调整财务政策，防止和减少企业资本流失等。

【2019年考题·多选题】为了应对通货膨胀给企业造成的影响，企业可以采取的措施有（  ）。

A.放宽信用期限    B.取得长期负债     C.减少企业债权     D.签订长期购货合同

【答案】BCD

【解析】为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；取得长期负债，保持资本成本的稳定。在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权；调整财务政策，防止和减少企业资本流失等。

二、金融环境

（一）金融机构

金融机构主要是指银行和非银行金融机构。

（二）金融工具

含 义	是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。
分 类	基本金融工具	有企业持有的现金、从其他方收取现金或其他金融资产的合同权利、向其他方交付现金或其他金融资产的合同义务。
	衍生金融工具 （派生金融工具）	远期合同、期货合同、互换合同和期权合同。
特 征	流动性	指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。
	风险性	是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性。一般包括信用风险和市场风险。
	收益性	指金融工具能定期或不定期给持有人带来收益。

（三）金融市场

1.分类

分类标准	类型	含义
期限	货币市场 （短期金融市场）	是指以期限在1年以内的金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场。
	资本市场 （长期金融市场）	是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场。

功能	发行市场 （一级市场）	主要处理金融工具的发行与最初购买者之间的交易。
	流通市场 （二级市场）	主要处理现有金融工具转让和变现的交易。
融资对象	资本市场	以货币和资本为交易对象。
	外汇市场	以各种外汇金融工具为交易对象。
	黄金市场	集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场。
所交易的金融工具的属性	基础性 金融市场	是指以基础性金融产品为交易对象的金融市场，如商业票据、企业债券、企业股票的交易市场。
	金融 衍生品市场	是指以金融衍生产品为交易对象的金融市场，如远期、期货、掉期（互换）、期权的交易市场，以及具有远期、期货、掉期（互换）、期权中一种或多种特征的结构化金融工具的交易市场。
地理范围	地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场。

2.货币市场与资本市场

金融市场	特点	种类
货币市场	①期限短； ②交易目的是解决短期资金周转； ③金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。	①同业拆借市场； ②票据市场； ③大额定期存单市场； ④短期债券市场。
资本市场	①融资期限长；   ②融资目的是解决长期投资性资本的需要； ③资本借贷量大； ④收益较高但风险也较大。	①债券市场； ②股票市场； ③期货市场； ④融资租赁市场。

【2021年考题·单选题】下列各项中，属于资本市场的是（）。

A.股票市场     B.同业拆借市场     C.票据市场     D.大额定期存单市场

【答案】A

【解析】资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票市场、债券市场、期货市场和融资租赁市场等。选项B、C、D属于货币市场。