很震撼：融了25.78亿，背后一盘千亿大棋

新用户09718308 2023-04-30 发布于贵州

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四川宜宾的“动力电池”大棋。

作者丨杨锐吾人

来源 | 融中财经（ID：thecapital）

又一家“宁王”的供应商小伙伴要冲IPO了。

4月12日消息，宜宾锂宝新材料有限公司（以下称“宜宾锂宝”）以加快推进IPO为目标完成B轮融资，合计引入资金25.78亿元，同时完成公司核心层持股计划。

据官方公号披露，此次融资宜宾锂宝引进了宜宾发展、晨道资本、格林美、象屿创投、孚能科技、广汽资本、力合科创、元佑基金（南氏集团）、南粤基金、中信建投资本及中金资本旗下基金等多家股东。

天眼查显示，宜宾锂宝成立于2017年7月，主要从事锂（钠）电正极材料及前驱体的生产与研发，与宜宾光原锂电材料有限公司同系广州锂宝新材料有限公司全资子公司，广州锂宝注册资本为6.3亿元，主要股东为上市公司宜宾天原集团股份有限公司（以下称“天原集团”）和国光电器股份有限公司（以下称“国光电器”）。

对于此次融资，天原股份称，宜宾锂宝此次增资完成有利于加快三元正极材料项目扩建的进度，扩大规模效益，提高市场竞争力，以及加快推进宜宾锂宝的上市工作。此前，天原股份曾在调研活动中表示，宜宾锂宝预计年底前申报IPO上会材料。

该公司当前产品已覆盖NCA、NCM5系-NCM9系、钠离子电池正极材料等，正重点开发超高镍低钴材料、无钴低镍富锰高电压材料、低成本钠离子电池正极材料等极具市场竞争力的下一代正极材料。

目前，宜宾锂宝三元正极材料产能为3万吨，正在进行产能扩建，预计6月份投产2万吨，年底投产2万吨，届时，宜宾锂宝三元正极材料产能将达到7万吨。

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宁德时代的小伙伴

值得注意的是，宜宾锂宝的大客户宁德时代也出现此轮融资队伍当中。

宜宾锂宝作为宁德时代的供应商，是在2020年首次向其供货的，2021年双方合作深化，约定未来十年宜宾锂宝向宁德时提供不少于20万吨的正极材料产品。

天眼查信息显示，宁德时代通过宁波问鼎出资设立了长江晨道（湖北）新能源产业投资合伙企业（有限合伙），后者又投资了晨道资本。

而晨道资本正是此轮宜宾锂宝的投资方之一。根据公开信息显示，晨道资本所管理的基金有限合伙人LP包括招银国际、宁德时代和TCL科技等。

实际上，早在宜宾锂宝A轮融资中，宁德时代已经现身。

彼时，宾晨道新能源产业股权投资合伙企业（以下简称“宜宾晨道”）及所属跟投平台，合计增资宜宾锂宝2.8亿元。

据天原股份董秘今年2月披露，宜宾晨道成立于2021年4月，注册资本34.01亿元，系宁德时代全资子公司宁波问鼎与信银（宁德）产业投资合伙企业等共同出资设立，主要布局电池原材料、动力电池系统解决方案、新能源汽车、储能系统、动力电池材料回收、电池再利用等领域。

事实上，宁德时代正是通过长江晨道以及其他平台间接持股了多家供应商。

公开信息显示，宁德时代目前是其供应商湖南裕能、德邦科技、尚太科技第一大客户，而长江晨道分别为湖南裕能、德邦科技、尚太科技第八、第十一、第二大股东。

此外，金杨股份、捷邦科技正在打入宁德时代供应链。而长江晨道分别为金杨股份、捷邦科技第五大股东。

据报道，仅2021年，宁德时代和掌门人曾毓群就已经投了超13支基金，身后涉及机构除了晨道资本，还包括高瓴、博裕资本、中金资本、隐山资本、一村资本、上汽恒旭等，累计出资金额超30亿元。

借助这些投资基金公司参股新能源产业链上下游，宁德时代已经成为了多家创投机构的LP，甚至被媒体称为“超级LP”。

令人关注的是，今年以来，宁德时代旗下的晨道资本在投资市场上十分活跃，仅1月就携手比亚迪投资了锂电池材料生产商“碳一新能源”、“立探新能源”和“致德新能源”以及集成电路芯片研发商“瓴芯电子”，投资数量环比增长250%。

值得一提的是，这4起投资事件中，有3起为晨道资本和超兴创投共同参与。据其官网显示，超兴创投仅以合伙人的自有资金对外投资，不属于私募基金管理人范畴。

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多家上市公司参投

除了宁德时代，多家上市公司也参与了宜宾锂宝这一轮的融资。

其中，格林美，全称格林美股份有限公司，实际控制人为许开华、王敏夫妇，成立于2001年12月，以循环回收产业起家，通过并购方式切入新能源锂电材料赛道。2010年1月，格林美登陆深圳证券交易所，2012年和2015年该公司分两次收购江苏凯力克钴业51%和49%股权，由此进入新能源材料行业。

目前，格林美已成为全球三元前驱体龙头。财报显示，格林美2022年前三季度公司实现营业收入 213.74 亿元，同比增长65.80%，实现归母净利润 10.06 亿元，同比增长40.39%。

而下游汽车产业链上的广汽资本则成立于2013年，是广汽集团的全资子公司和投资运营和股权投融资平台，主要围绕“新四化”电动化、智能化、网联化、共享化进行投资布局，重点关注新能源、芯片、半导体和智能网联等领域。

除上述两家上市公司外，力合科创成立于2016年，是深圳清华大学研究院控股的高科技企业和A股上市公司，深投控的重要成员单位。

另一家投资方孚能科技，则是2020 年登陆科创板的国内第九大电池企业，，并获梅赛德斯-奔驰战略入股。随后孚能科技陆续开拓了吉利、天际、东风岚图、江铃等优质客户，产销规模逐步放大。

此外，宜宾锂宝本轮投资方有多家地方国企。

其中，成立于2015年的象欣创投，则隶属于厦门象屿集团旗下的象屿金控。而厦门象屿则是国内大宗供应链综合服务商龙头，成立于1997年7月，实控人为厦门市国资委，主要经营金属矿产、能源化工、农产品等。

2011年，厦门象屿借壳夏新电子上市，之后的2019年该公司开始拓展新能源产业链，主要关注锂电和光伏两大赛道。数据显示，2019-2021年厦门象屿新能源供应链净利润CAGR 超 100%。2022年前三季度，厦门象屿实现营业收入3918亿元，归母净利润21.73亿元，同比增长31.23%。

而另一家地方政府背景的投资方，是南粤基金。

该基金是广州政府财政资金投资设立的国有创新型基金管理平台。目前，南粤基金实现基金管理和顾问规模超过800亿元，签约基金规模超过2000亿元，先后设立70余只战略新兴产业基金、股权投资基金、城市发展基金，成功跻身广东私募股权基金行业管理规模前列。

除此之外，宜宾锂宝的老股东也多是上市公司。

比如国光电器。而一家老股东天原集团，则是地方国资企业，据公司官方网站介绍，天原集团成立于1944年，涉及氯碱化工、钛化工、新材料、新能源、环保产业、研发设计、供应链管理等多个领域，2010年4月其在深交所上市。对于此次增资锂电公司，天原集团表示，将加快从氯碱化工向新材料及动力电池、电池材料两翼发展延伸。

事实上，宜宾锂宝的成立，最初主要由国光电器和天原集团推动的结果。2017年4月21日，天原集团与国光电器签订了《合作框架协议》，拟通过股权投资等多种方式的合作，在宜宾投资建设“年产2万吨氢氧化镍钴锰/氢氧化镍钴铝项目”和“年产2万吨镍钴锰酸锂/镍钴铝酸锂项目”。双方还表示，将在新能源电池及电池材料等相关领域开展广泛合作。彼时，天原集团提到，国光电器的子公司广州锂宝从2014年成立至今，一直专注于锂电池正极材料NCM和NCA的产业化，预计能为双方在新能源电池及电池材料领域的合作带来较好的契合点。

不到两个月后，天原集团增资成为广州锂宝大股东，而宜宾锂宝则在同年7月成立。

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押注“动力电池”的四川宜宾

公开资料显示，宜宾锂宝的投资方之一宜宾发展是四川宜宾市国资委控股的国有资本运营平台。

宜宾所在的四川省，锂辉石资源储量丰富，占全国总量的57%，居全国之首，现已具备采矿权的矿石储量达1.58亿吨，为宜宾动力电池产业发展提供有力的资源支撑。

动力电池、锂城之争一直是宁德、宜春、遂宁等覆盖国内各个方位的城市之争，想发展动力电池产业的城市多达7家。

2019年，动力电池巨头宁德时代签约落户宜宾，宜宾动力电池产业自此驶入高速发展的快车道。

自2019年9月至今，宁德时代与宜宾市陆续签订了6期项目，项目投资超过300亿元，共占地面积为3000亩。曾毓群曾表示，宜宾基地建成后，将成为宁德时代在西南地区最重要的动力电池生产基地。

2021年底，宁德时代与宜宾签署《四川时代七至十期项目投资协议》，拟在长江工业园建设动力电池宜宾制造基地七至十期项目，把四川时代建设成为世界上最大的动力电池生产基地之一。

对宁德时代落户宜宾的原因，宁德时代首席科学家吴凯在4月16日举办的2023年世界动力电池大会先导活动上表示，“水电便宜，电价相对合理适中，对我们是有吸引力的，但不是全部原因，我们考虑了其他原因，运输成本低，地方环境如何，政府的支持如何，看的是综合的成本便利性组合来做的决定”。

实际上，早在2021年，宁德时代就曾对外透露，将西南总部设在宜宾的原因：第一是宜宾市具有良好的交通基础。2018年，宜宾成为全国50个铁路枢纽之一，是川滇黔渝四省市唯一的地级市。2021年11月，宜宾市委、市政府印发《关于高质量建设交通强市的实施意见》，指出在铁路建设方面，要建成“覆盖市域、连接成渝贵昆、通达全国”的高铁客运枢纽，建成成自宜高铁、渝昆高铁宜宾至重庆段，实现既有和在建铁路路网规模突破800公里。这意味着在宜宾生产的动力电池及配件将有条件辐射整个西南市场。价格低廉的水电是宜宾另一大优势。电力在动力电池生产成本中占比较高，使用“绿电”将帮助企业节约成本，并实现生产的全生命周期零排放。宜宾坐拥向家坝水电站，电力充足、价格低廉，这也是当初宁德时代选择宜宾的重要因素。