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不知道大家有没有感觉到，现在炒股越来越难了，老是抓不住热门板块？事实上，全面注册制的来临，确实将炒股的难度提高了一个层级，很多朋友也是赚了指数不赚钱。 为何感觉炒股越来越难？ 炒股变难、抓不住热门板块的的一个重要原因，就是大多数个股的流动性变得匮乏了。依笔者看来，流动性主要包括资金、成交活跃度、关注度、市场人气等因素。随着经济的发展，炒股的人越来越多，在A股沉淀的资金也越来越多，比如外资、社保资金、各类公私募基金等，而A股的整体成交额也是动辄过万亿元。可以说A股整体的资金越来越多，成交也很活跃。但是全面注册制的实施，增加了上市个股数量。虽然A股整体的流动性在不断改善，但分配到个股的流动性却在变少。而全面注册制的来临，也意味着个股流动性匮乏时代的来临，板块之间的分化也愈发明显。在流动性泛滥的板块，板块内的个股往往会龙腾虎跃；而在流动性匮乏的板块，板块内的个股则是波澜不惊。哪里有流动性改善，哪里就是牛市 流动性对于股价涨跌极其重要。在注册制之前，由于股票供给数量较少，个股的流动性显得不那么紧缺，所以容易形成同涨同跌、普涨普跌的行情。而随着注册制的来临，个股数量增多，大部分个股将难以受到市场的关注和资金的关照，过往的普涨普跌行情难以再现。因此，在全面注册制之后，大多数个股可能将因缺少流动性而波澜不惊。因此，观察板块或个股的流动性水平，就变得很重要了；甚至可以说，在流动性泛滥的地方，那些“臭鱼烂虾”也可以飞上天；而在流动性缺乏的地方，即便是金子可能也难以发光。当然，相较于流动性绝对水平的高低，笔者认为，流动性的相对变化更为重要。如果一个板块当前的流动性水平较低，但后续流动性逐渐改善，那么这个板块就很值得关注。如果一个板块当前的流动性水平很高，但之后的流动性却逐渐减少，那么这个板块就需要警惕。甚至可以说，在流动性改善的地方，就是牛市；而在流动性衰竭的地方，就是熊市。在牛市里炒股，风险小，收益也较高，而熊市则反之。因此，在全面注册制来临后，在个股流动性匮乏的背景下，炒股就是要从流动性改善的鱼塘中，找到并抓住最具市场关注力的“大鱼”。当然，笔者也并不是说，牛市里就一定会赚钱，因为在牛市里亏钱的朋友也不少。有流动性改善的板块和个股，或许不一定会有所表现；但是流动性衰竭的板块和个股，是难有表现的。因此，在买股票之前，对流动性的考察就变得非常重要了。在板块或个股启动前，流动性往往会先行改善 经笔者大量观察，在板块或个股的行情启动之前，往往会有流动性的先行改善。就以笔者2022年底坚定看好的计算机板块来说，在行情启动之前，就有流动性的改善。当然，流动性的含义是多方面的，我们这里就从资金角度方面来说。在2020年中至2022年中，公募基金对计算机行业个股是一路减配，从超配到低配，历经了计算机行业的熊市。当然，资金的减配并持续流出，是一个典型的流动性衰竭的过程。而在2022年中之后，公募基金的减配步伐有所缓解，并开始出现了增配的苗头。而资金的增配，就是流动性改善的一个现象。当然，以上只是观察流动性的一个方面，笔者这里只是抛砖引玉，各位朋友也可以从更多的角度去监测行业和个股的流动性变化。
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