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平安证券提及，在经济弱复苏和缺乏增量刺激政策背景下，权益基金配置整体偏防御。5月基金配置策略方面，底仓优选价值和均衡风格基金，卫星资产围绕经济复苏的结构性亮点和产业方向优选结构性的主题基金。
其中建议关注的三只权益类产品是融通内需驱动（161611）、中欧电子信息产业（004616）、易方达环保主题（001856），这三只均是中高风险产品，基金经理分别是范琨、刘金辉、祁禾。
刘金辉任职以来年化收益率13.8%，年化波动率27.3%，相比其他科技主题基金表现出高的风险回报比。侧重于在细分赛道作适度轮动，重点配置中长期持续性强的子行业或边际变化大的子行业。重点配置软件开发、IT服务、元件等赛道，细分赛道配置相对集中。 祁禾任职以来年化收益率24.3%，年化波动率24.9%，相比其他新能源主题基金表现出高的风险回报比。重点配置光伏、电池、电网设备等赛道，集中于新能源领域。相比其他新能源基金，在PE估值和盈利成长性因子的暴露较低，选股注重企业竞争优势，自下而上精选个股，挖掘高弹性个股的能力强。（参考资料来源：平安证券，《2023年5月基金配置展望：波动加大，积极布局》） 范琨我不是太熟悉，本文聚焦她来简单梳理一下数据。 从简历来看，是一位长相甜美的小姐姐，复旦大学金融学硕士、湖南大学化学工程学士，在管基金规模45.37亿元，在管基金5只，基金经理年限已经有7.24年。因为是化工出身，所以做过周期行业研究组组组长，现任研究部副总监。
范琨的投资策略是基于相对价值锚的价值投资及交易体系为主，辅以趋势投资。 范琨管理时间最久的是融通内需驱动混合A（161611），任职以来跑赢偏股混合型基金指数77.9%，基金经理选股胜率高，重仓股季度窗口平均跑赢行业基准22%。下图是范琨任职以来净值以及超额收益走势，超额还是很厉害的。
根据东财Choice数据显示，范琨是2020年2月5日上任，截至2023年4月28日，任职以来回报115.67%，年化回报26.48%，同类排名23/2966。按照天天基金的数据，近三年收益率105.93%，同类排名20/1004。
数据来源：东财Choice，截至2023年4月28日 业绩确实好，但范琨的换手率确实比较高！堪称“镰刀型基金经理”。好在她目前在管规模并不是太大。
最新持仓情况：偏周期价值风格，重点配置传媒、交运、通信等板块，截至2023年一季末重仓中特估值标的占重仓股比重 66.3%。 （资料来源：平安证券，《2023年5月基金配置展望：波动加大，积极布局》）
融通内需驱动混合2023Q1的前十大重仓股展示如下，从持股风格来看，是市面上相对比较稀缺的价值风格，偏大盘价值+中盘价值。
因为偏价值，我看了一下任期内最大回撤情况——上任三年多以来最大回撤-19.00%，还是蛮不错的成绩。
2023Q1前十大重仓股从行业来看，主要集中在传媒、交通运输、有色金属、医药生物和通信行业。
2022H2换手率为749.40%，2023年一季报显示，银泰黄金、光线传媒、鱼跃医疗、天孚通信新进前十大重仓股，中国移动、中南传媒、江中药业、德新科技从前十大重仓股中消失。
根据东财Choice数据显示，一季度净值占比变动为正的只有银泰黄金，增加了1.39%，上一篇文章我提及中银的黄珺坦承不懂黄金，黄金和煤炭等都属于周期资源类，范琨是化工出身，做过周期行业研究组组组长，买黄金等资源股，倒是天经地义。
数据来源：东财Choice，截至2023年3月31日 2022年的基金年报中，范琨说，“2023 年看上半年经济有个自然复苏，后续复苏持续性和力度需要考虑经济的核心动力，这里面地产依旧会是影响非常大的因素。地产能够稳定温和复苏的前提下，经济的整体复苏会更持续。如果地产复苏的路径出现一些波动，市场对于复苏的高度预期会受到挑战。 成长板块里面，新能源等核心板块机会从行业整体景气的贝塔逻辑转向寻找行业微创新的一些 alpha 逻辑。年初出现的AIGC等新的技术变革方向，可能带来一些领域生产效率的较大改变，我们相信里面会反反复复有机会。” 2023年的一季报中，范琨说，“2023 年 1 季度我们主要持有数字经济为代表的运营商、高股息相关资产、以及一部分AIGC产业链相关的光模块和影游相关标的。 做此配置的主要想法是基于经济从疫情和地产景气低谷中开启弱反弹的背景下，2022 年 11 月到 2023 年 1 月复苏主线演绎较为充分，强复苏的预期过于苛刻，价值+高成长在这个背景下是性价比更高的组合。 ” 从机构持有的角度来看，年报显示机构占比75.56%，还是比较高的，可惜的是，基金经理本人并不持有该基金，当然，基金经理持有是加分项，不是一票否决项指标。
关注到四月份中国基金报的文章《融通基金董事长张威：打造“双轮驱动”特色发展模式 走出“二次成长曲线”》提及，投资业绩来看，融通基金权益投资业绩在114家可比基金公司中排名第18位，位居行业前16%。 “截至2023年一季度末，融通基金旗下基金近3年的年化回报高于5%的共计34只，其中高于10%的有16只，高于20%的有3只。 范琨是2020年2月5日上任的，如果要求基金的类型是偏股混合型、普通股票型、灵活配置型三种（最新一期股票占比大于70%），基金经理上任时间在2020年2月5日（含）之前，2020年2月5日至今区间回报大于80%，满足条件的有187只基金，多份额仅保留一类，剩下158只基金。取夏普比率前100名展示如下：
缪玮彬、范琨、杨鑫鑫、田瑀等是在管总规模较小，排名靠前的基金经理。 可以说，2022年2月5日（含）之前上任，至今业绩相对比较优秀的基金经理都在这里了。范琨是少数最大回撤控制在-20%以内的基金经理。 如果要求机构占比大于20%，业绩回报大于100%，回撤控制在-25%以内，则满足要求的基金经理有林英睿、姜诚、王海峰、沈楠、王斌、范琨、丘栋荣、张媛、齐炜中、夏林锋、莫海波。
这样一位换手率高、回撤控制优秀、机构认可、周期出身、基于相对价值锚的价值投资及交易体系为主，辅以趋势投资的小姐姐，各位怎么看？ |
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