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问1：投资是关于未来的，对于未来就一定会需要做出预判。那么在您的整个投资方法里面，是如何对未来做出一个比较好的预判？ 杨东：投资肯定是要预测未来的，尤其是成长股投资。 你给的估值越高，理论上说，你对未来增长的平均幅度、增长的持续时间就有更高要求。如果是独具慧眼预测到了某些大趋势，你可能会有非常丰厚的回报。 至于如何预测，说起来可能内容就很多了，总的来讲，首先，我们很多东西是从历史中学习的，了解历史你才能对未来有所预测。 第二，很多时候我们要要了解社会发展的一些大趋势，一些行业的规律、商业模式，还有企业的基本竞争规律，在这基础上，我们才有预测。 很多时候，在大趋势基础上我们也强调大胆假设，小心求证。在这里，我反而想说一下，市场是充满不确定的，这就是为什么我们还是要经常对市场保持敬畏，不要随便拍出一个预测出来，市场是很难预测的。 在投资中，我们还是要保守一些，我经常听有些投资人说，企业未来5年、10年高增长没有问题等等，千万不要高估自己的能力，因为在人类的历史上，预测成功率并不是那么高的，很多预测，尤其是预测较远未来的时候，都错的离谱甚至可笑。 投资中，还是千万不要太高估自己的预测能力，还是要稍微保守的进行预测。说真的，有时候就算是企业的一线经营者，明年也未必看得清楚，还不要说我们要看清（未来）5年、10年，因为世界是真的是变化太大了。 这里再引用一下巴菲特关于投资的观点：我们在投资中一定要留好安全边际，这点很重要。#股票##价值投资日志[超话]#
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