|
长线投资都是伪命题，持有股票一辈子，这就更是天马行空了。 正常情况下，人的一辈子很长，起码大几十年，这么长的时间跨度，你能确保一家上市公司，都能悻悻向荣吗？ 一家企业的寿命，要横跨半个世纪以上，根本没有那么容易。 更何况，企业一定会存在潮起潮落，不可能始终都走在巅峰，股价更是不可能一路创新高。 总有企业走向衰败的时间，又怎么能去提及持有一辈子这样的概念。 如果你说某个行业会存在一辈子，那可能没什么问题，但某个企业要存在一辈子，那还真不好说。 或许你认为现在国字头的上市公司，诸如银行，肯定可以持有一辈子。 不去反驳，或者说辩驳银行到底未来好不好。 但是你肯定不知道未来会不会对银行进行改制，银行的股价会不会涨，分红又到底能有多少。 直接贸贸然的下定义去持有一辈子，真的做好一辈子不离不弃的准备了吗？ 经济发展都是动态变化的，更别说企业的动态发展了，所以一切都别太早下结论了。
当然，长线持股本身并不是一个伪命题，而是一个真实的命题。 还是有很多的企业，具备长线持有的价值，只不过这个长线持有，也就最多能看到未来的3-5年，而不是什么一辈子。 因为通过当下的研究分析，是可以预测到一些企业，在未来一段时间内可能会发生的事情的。 长线持股有四个基础的条件，可以根据这几个基础条件，进行股票的选择。 1、行业有足够的发展空间。 首先，你想要长线持有的这家上市公司，所在的行业，是否具有足够的发展空间。 如果说企业是一艘船，那么行业就是一片大海。 行业如果蒸蒸日上，就犹如顺水推舟，海浪会把船带到彼岸的方向。 但行业如果在走下坡路，那就会变成逆水行舟，海浪会变成阻碍，让你渐行渐远。 虽说有小部分的个股，在逆境中依然可以顽强地生存下来，但绝大多数都会被市场淘汰。 所以，如果你选的股票，所在的行业并不理想，那么大概率这只股票就没有长线持有的必要。 行业必须要有足够的发展空间，有好的土壤，才能保证播种在这里的种子，可以更好地生根发芽。 先把大趋势把握好，然后再开始把握细节，把握个股的一个机会。 2、企业有足够的行业地位。 挑选完行业之后，要挑选行业中的优势企业，或者说是龙头企业。 很多人都知道，买股票要选择龙头个股。 这里的龙头个股，并不是平常因为题材被疯狂炒作的资金龙头个股，而是真正意义上在行业里有足够地位，并且有业绩支撑的龙头个股。 股票的上涨，短期内靠题材的爆发，长期依旧是看上市公司的业绩。 虽说所有的一切都是资金决定，但资金本身比普通投资者更聪明，一定会权衡利弊的选择优质个股。 短期内资金选择炒作更容易的龙头个股，长期内资金选择更有业绩地位的龙头个股。 所以，一家企业能否在行业里有足够的地位，诸如定价权，诸如专利等等，直接决定了这家上市公司的地位所在。 3、企业实际业绩符合预期。 第三点很重要，尤其是对于长线持有的投资者来说，就是上市公司的实际业绩。 这里的实际业绩，主要是业绩和预期中是否存在一定的差距。 就比如一家上市公司的年化增长率只有10%，成长性不足，那么即便是炒作，整体的空间也很小，没有太大的想象力。 如果一家上市公司的年化增长超过30%，甚至50%，那就拥有足够大的炒作空间了。 但问题在于，所有的增长都是基于预期的，没有一家上市公司可以保证自己未来的增长到底有多少。 有可能这两年每年增长50%，过两年以后，增长率就只有20%，10%了，增长预期就往下降了。 当企业的增长预期往下降以后，资金会重新判断上市公司的价值定位是否合理，那么股价出现回调也就很正常了。 所以，我们选择企业，一定要是能够在业绩上，体现出原本的增长预期的个股。 而不是一个预期很高，实际业绩达成率却并不理想的企业。 当然，一切都是动态发展的，所谓的业绩是否符合预期，也只能一次次地根据实际情况去做验证。 这一点，其实也是长线投资中，最大的难点。 4、股票价格未被明显高估。 最后一条也非常的重要，是基于前三条的一个重要补充，就是股价不能透支过多的未来。 我们知道，炒作看的是预期，所以股价反应的也是预期。 所谓预期，其实就是未来某一个时间点，这家上市公司的价值能有多少。 而第三条中已经阐述了，未来可能存在业绩不及预期的情况，那么也就存在了股价被高估的情况。 举个例子，按照当下的业绩增长，一家上市公司未来三年的净利润是100亿，140亿，200亿。 那么股价有可能直接炒作翻倍，市值炒作到了8000亿左右，对应当下动态市盈率80倍，三年后的市盈率40倍。 这其实是一个合理的估值空间，但如果未来三年的实际业绩，是100亿，120亿，140亿。 那么当下8000亿的市值，可能就不太合理了，5000亿左右才是比较合理的。 所以，我们在选择长线投资，尤其是针对成长股的时候，一定要去判断，当下股价对应的市值，到底是不是在一个相对合理的区间，股票是否存在明显被高估的情况。 即便是所谓的大白马个股，在高估值的情况下买入，长期持有的风险也是非常大的。 因为一旦遭遇业绩变脸，估值体系重新构建，那么山顶上买入的投资者，可能永远都无法翻身。
如果你已经看懂了长线投资的真相，却依然还想做长线投资，那再给你几个忠告。 1、尽量选择与民生相关的行业。 很多人不理解，为什么要选择和民生相关的行业。 其实，原因很简单，因为民生这件事，是有基础保证的。 任何时代都需要保障民生，吃穿住行，尤其是和吃相关的，都是刚需的消费。 当然，像医疗行业，其实也是与民生相关的刚需产业。 还有诸如养老、保健等等，都是与民生相关的。 民生这件事，不论是过去，还是现在，亦或者是将来，都是生生不息的行业。 普通散户对于一些技术型企业，其实是没有分析判断能力的，但是对于民生相关的行业，是有明显的感知和认知的。 这种情况下，对于行业的选择，企业的选择会更容易一些。 2、尽量选择品牌口碑优秀的企业。 关于品牌口碑，也是一个非常重要的选择方向。 而那些长期的大牛股，几乎都是行业品牌影响力巨大，口碑非常优秀的企业。 行业口碑，是一家上市公司的群众基础，或者说是客户基础，也是一家公司能够成为百年企业的基石。 所以，如果是想找一家可以长线持有的企业，不妨从行业的口碑，以及品牌的角度出发去寻找。 关键是，以口碑立足的企业，护城河会更宽一些，在激烈的竞争中存活下来的概率会更高。 再不济，品牌价值也会是一家企业最后的救命稻草。 3、尽量选择技术壁垒高的企业。 如果行业口碑，行业品牌，主要是针对消费类的，传统类的上市公司。 那么技术壁垒，就是高新技术类企业最坚实的护城河了。 要知道，技术壁垒本身，突破是需要时间的，也就是企业如果能够占领技术高地，那么短期之内，企业的行业地位，就会相对比较巩固。 不说五年十年后，依旧在行业的顶端，但是未来两三年之内，技术壁垒上的优势，还是可以让一家企业独霸天下的。 技术垄断和行业垄断不一样，技术垄断是允许的，行业垄断是要被反垄断法的。 只可惜，那些技术方面的东西，大部分的散户，是没有办法判断的。 如果非要说技术上的认知，可以通过技术专利的多少去判断，还可以通过企业的毛利润率，净利润率指标去做甄别。 4、尽量选择国资背景的企业。 最后一条，如果你想买一只股票，但不至于最终这只股票落得退市的地步。 可以选择国资背景的企业，也就是国企。 当然，并不是所有的国企都好，也会有很多的国企走下坡路的。 但是国企的重组改革，国企的技术，其实都是相对比较靠谱的。 民营企业因为营收的压力，以赚快钱的模式为主，往往发展中借用的市场红利更多。 当红利期一过，很多民营企业就会出现套现走人的情况，很难真正长期持有。 国有企业虽说很多都不温不火，但是整个企业的经营，包括现金流等，都会相对健康。 但凡行业选对了，国企也会走得非常好，而且异常的稳健，可以长期持有。
最后提醒一点，是关于企业实际经营人变更的风险。 很多企业，尤其是带有家族企业性质的上市公司，一旦实控人发生变更，长期的股票走势就会受到影响。 因为，不是所有接替者、接班人，都拥有向创始人那样的经营能力和企业管理能力的。 有很多的企业，都是因为创始人的离开，或者是过世，导致的企业经营决策变更，开始走下坡路的。 这一点上，国资背景的上市公司也会更有利，因为本身就是股份制下的聘用关系制度，职业经理人制度在企业经营方面还是有一定优势的。 长线投资的基础，是企业的长线发展能够匹配，但伟大的企业没有想象的那么多，很多企业在发展途中终究会遇到瓶颈，甚至是转折的。 只有动态的观察企业的发展，证实企业能够按照预期前行，那才值得长期的持有其股票。 |
|
|
