利率是锚,金融市场中一切资产的估值锚。 截止本周末,十年期国债收益率2.71%, 这个就是无风险收益率。 有读者表示不知道怎么查。 能上网就可以查,中国外汇交易中心网址自取。 沪深300指数,就是今天的A股代表,滚动市盈率在12.09倍, 倒数就是股市的隐含利率=8.27% 股市的利率和无风险利率做一个比值, 股债性价比=8.27/2.71=3.06。 这个比值越高,则股市的性价比越高。 越低则反之。 我们发现,目前股债性价比再次高于3, 市场处于潜龙在渊阶段,策略上开启股海状态, 自然选择,前进四。 股市下跌,股市利率上行, 债券上涨,债券利率下行。 导致了目前的股债性价比上升。 市场无法预测,但可以准备, 下周将平日积攒的增量货币资金, 全额转换为股权类资产。 标价对股市有利时,就买股。 相反,未来如果出现: 股市上涨,股市利率下行, 债券下跌,债券利率上行。 导致股债性价比下降, 我会将股权资产转换为债权资产。 日复一日,年复一年。 一切都不是预测,而是准备。 因为,利率,是金融市场的锚。 最近网上许多房产中介在抱怨没有生意, 上海的二手房挂牌量达到了近年的新高。 卖房的比买房的人多,导致市场进入买方市场, 总之,房子不好卖了。 这一天,一点也不奇怪。 你看下上海二手房目前的租金收益率, 这就是房子的利率,注意不是贷款利率,是房子这类资产可以产生的收益率。 截止,2023年4月末,上海二手房的利率(租金收益率)=1.6% 比债和股都低不少,居住价值没错,但除去这块,赤裸裸的收益率就是1.6%,即一套1000万元的房产,一年可以产生的租金回报为16万元。 我们将前文说的股市利率,债券利率,房子利率放在一起比较, 就是一个理性人的机会成本。 沪深300利率8.27% 十年国债利率2.71% 上海二手房利率1.60% 所以还是那句话,如果你真的是刚需,为了居住价值, 那么随时买房都是对的,但你是为了投资(投机),就得看看资产的利率了,因为那是一切的锚。 |
|