$三一重工(SH600031)$ 从在建工程和毛利率的波动来看三一重工和万华化学的投资周期和管理层表现。
三一重工的在建工程跟毛利率的趋势是一致的，也就是在生意开始不好做时，毛利率下降，同时在建工程也开始下降，在生意好做时，毛利率上涨，在建工程开始上升。三一重工总是在周期的顶部开始扩大产能，在周期底部时，放慢脚步来消化。典型的追涨杀跌风格。
下面的数据更能说明这一情况。
三一重工2010年开始到2015年毛利率从36.8%下降到24.62%，在建工程也从31.42亿下降到9.83亿，股价在这一期间从15块一路跌至4块多，直接跌去三分之二。2016年开始到2019年毛利率从26.21%上涨到32.69%，在建工程也从7.61亿上涨到2020年的37.43亿，股价在此期间从4块多涨到2019年的16块多2020年更是到40多块。
2020之后毛利率重新开始下降，在建工程从2021年开始下降，股价也开始一路创出新低。
$万华化学(SH600309)$ 万华化学则是一个反面的例子，毛利率和在建工程趋势相反，毛利率下降，在建工程增加，毛利率上升，在建工程减少。典型的高抛低吸风格，属于高手水平。
同样的分析方法来看万华化学。
万华化学从2012年开始到2015年，毛利率从34.88%下降到30.13%，在建工程从36.3亿增加到124.09亿，股价在此期间从8块左右上涨到20.43。
2015年到2017年，毛利率几乎不动，维持在30%左右，在建工程则从124.09亿下降到64.2亿，股价从20块左右下跌到8块左右，直接跌去50%还多。
2017年开始到2022年，毛利率从39.7下降到2022年的16.57%，在建工程从64.2亿增加到370.64亿，股价更是从15块左右上涨到143块，涨幅惊人。
所以对于周期性公司来说，在建工程和毛利率这一财务科目可以挑出质地更好的公司，从中也可以筛选管理层的水平高低。
那么这一类的股票投资的周期起点和终点也基本上可以管中窥豹，略知一二，什么时候入手，什么时候需要止盈离场就不会糊里糊涂，而是有明确的财报预示。
之前也一直在关注浙江绍兴新昌的一家化工业企业新和成$新和成(SZ002001)$ ，过两天我给大家分析下他的情况，也许未来几年10倍股也可能会出现的。 
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