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自5月初价格开始下跌以来，工业硅期货已连续三周处于下跌状态。本周工业硅期货主力合约2308开盘价13170元/吨，运行区间12505—13280元/吨，收于12860元/吨，周环比下跌390元/吨。5月26日，主力合约再度刷新史低价格至12505元/吨，临近午盘收盘时，因空头减仓而强势拉升，最终报收12860元/吨，微涨0.31%。 值得关注的是，本周主力合约两次日k收阳，均是由减仓引发。“自5月初以来，期货已连续三周处于增仓状态，空头占绝对优势地位。随着价格不断下探，接近行业最低成本时底部支撑逐渐显现，空头信心不足，小规模获利平仓。”中泰期货研究所有色金属板块负责人王竣冬向期货日报记者表示，本周期货盘面两次日k收阳，并不意味着行情就此出现转折，待下游需求企稳回升、多头信心上涨涌入市场时，才能看到期货价格有逐步回暖的希望。“期货价格确实已逐步刺穿行业平均成本，触底反弹风险增加。此外，宏观情绪的转暖，国内经济利多政策逐步出台，中美商务部长成功会谈等让市场重振信心，商品市场有整体回暖迹象。”王竣冬强调。 中信建投期货分析师王彦青分析告诉记者，本周五工业硅期货触底反弹，或主要是宏观情绪回暖所带来的支撑，日内金属板块普遍走强，市场正期待更多政策出台提振经济。“从工业硅现货端看，市场依然显得悲观，现货报价再创新低，市场信心较为低迷。”王彦青强调，尽管西南丰水期临近，但市场价格已充分计价丰水期所带来的成本下降，当前价格下西南硅厂仍难盈利，西南丰水期开工率或大幅低于往年，工业硅的高库存在需求疲软的状态下，仍然需要时间进行消化。 期货日报记者了解到，在前期工业硅价格大幅下跌之下，工业硅现货价格已跌至西南丰水期现金成本附近。中国有色金属工业协会硅业分会发布的最新报价显示，本周国内工业硅现货价格继续延续下行趋势。其中，冶金级较上周下跌400—800元/吨，主流价格在14000—14600元/吨；化学级较上周下跌500—800元/吨，主流价格在15300—15700元/吨。 “本周工业硅现货成交询价采购订单较少，市场清淡，下游看空情绪浓厚，硅价继续下跌。”中国有色金属工业协会硅业分会分析师张博表示，从供应端来看，虽然硅价持续下跌，导致多数硅厂成本倒挂明显，在盈亏压力下，西南地区硅厂复产意愿较往年大幅降低，但是国内前期在产工厂仍保持较高的开工负荷，供应量暂时较为稳定。从需求端来看，下游需求暂无明显变化，在终端消费不振叠加工业硅高库存和西南地区工厂丰水期复产预期情形下，下游三大领域刚需压价采购工业硅为主。工业硅市场整体需求偏弱，供给过剩导致工业硅价格下跌。 尽管硅价跌跌不休，厂家挺价意愿强烈，但为了能够活下去，也有硅厂开始低价苦寻买家。“财务吃紧，换点钱花，只求今天活下去。”一家在低价甩货的硅厂老板告诉记者，亏的时候要做到现金成本最低，才能熬下去。 展望后市，工业硅后续行情的核心矛盾仍将聚焦于需求端。王彦青分析指出，在成本支撑下，工业硅下行趋势有望放缓。不过，工业硅行业景气度的回升仍需等待需求复苏，高库存的去化程度值得持续关注。 张博认为，工业硅市场短期内暂无明显转变迹象，若硅价仍处于下行态势，国内在产工厂将陆续开始检修停炉，供应预计缩减。同时随着库存的减少，工业硅供大于求局面有望缓解。硅厂在成本压力下，低价出货意愿较低，挺价意愿较强，硅价降幅空间较小，后续有望持稳运行。 “半个月接不到单”！成交清淡 工业硅现货快速大跌 发生了什么？ 2023年05月27日 09:36 来源： 期货日报 在近两周的急跌中，工业硅市场悄然发生着变化。 两周时间，工业硅期现价格双双下跌超1000元/吨。4月以来，原本升水的工业硅期货8月合约相对现货价格开始出现贴水，且近期期货贴水持续扩大。从8月、9月合约的价差来看，结构出现反转，之前8月合约较9月合约略高约30元/吨，但昨天收盘时两者价差为-60元/吨。 现货价格快速大幅下跌，市场成交清淡 “近两周我们都接不到单！”佛山市一家工业硅贸易量较大的企业负责人对期货日报记者表示。据了解，近期某产业巨头放量接单，给出的市场报价比第三方平台报价还要低很多，导致国内贸易商接不动单，仅老客户还有些许刚需单。但是在这家产业巨头接连给出低价后，这样的刚需单也留不住了。 最近两周，工业硅现货价格已经跌去1000元/吨。对工业硅厂家而言，跌得太快太多，有点始料未及。“价格开始下跌时，厂家惜售，不愿意出货。但价格今天稳住，过几天又下跌。厂家一下子跟不上，几乎都停售了，市场上无交易。”上述企业负责人表示。 工业硅厂家受伤 “有产业巨头每年5、6月都会趁着一波西南丰水期硅厂开工前的降价放量接单操作。”一位产业人士告诉记者，这种操作遇到的第一道障碍将会是生产成本，以丰水期西南地区工业硅421生产成本折算，期货价格应该在13500元/吨左右。 该市场人士表示，往年硅厂抱团取暖，经常捂价惜售，等待市场好转。“这种情况下，现货价格跌不了那么多、那么快。”但是，今年有了期货价格做参考，硅厂发现抱团也不管用了，价格该跌还是跌。 一家贸易企业人士对记者表示，企业不应该排斥期货，而应该积极了解期货市场，学习期货知识。企业利用价格不透明的优势抱团尚有可能取暖，但市场向前发展，期货价格是多方参与交易后形成的“三公”价格，企业应该多加利用。他表示，今年公司尝试通过期货市场进行了保值，效果还可以。 期货升水转为贴水为哪般？ 中信期货研究所工业硅研究员郑非凡表示，之前期货升水主要是因为云南地区降水量较少，市场预期丰水期云南地区可能复产得慢。现在期货转为贴水，是因为云南降水量提升，丰水期云南硅厂复产得慢的逻辑被证伪，因为期货交易的是2308合约，更多是交易丰水期的价格，丰水期西南地区供给端回升，价格也倾向于下移。云南地区降水量回升后，期货价格跌幅更快，升水也转为贴水。  浙商期货徐杰认为，上周三，受一些大厂压低价格出货和下游多晶硅、有机硅价格下跌的影响，工业硅现货价格大幅下跌拖累期货盘面，期货市场闻风而动，出现多头平仓和空头开仓现象，期货交易量创出新高。随后期货价格连跌，更多带有交易的成分，市场继续“西南丰水期成本线”的交易逻辑。 “预计短期内8月、9月期货合约会持续升水结构。”徐杰认为，这种升水结构会持续到工业硅基本面反转，因此5月至8月光伏新增投产的速度是否会大幅高于预期需要重点关注。 |
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