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招商银行作为国内银行的优等生，一直走在银行业发展的前列，这一点毋庸置疑。 在国内大多数银行还在发力对公业务的时候，招商银行就开始转型做个人零售业务。说白了，其实没什么太高端的东西。原来的银行，都是给公司和企业放贷，要求抵押品担保和连带责任担保。招商银行想到，为什么不能给个人放贷呢？这里面放贷最大的阻碍就是个人资产少，抵押品不足，全社会也没有信用体系，违约风险太高。 但是招行也利用战略定位做出了很好的应对。首先，做信用卡业务，先从高净值客户、高收入客户入手，这样违约风险小。其次，地产行业大繁荣，推动了个人抵押住房贷款业务的兴旺，彻底解决了个人没有抵押品的问题。最后，人民银行征信系统的建立，为发放个人贷款建立了信用评价基础，也让个人违约建立了相应的惩罚机制。 可以看出，没有不能做的业务，只有不会做的业务。而要想把业务做通，就需要专注于主业，精益求精，找到解决问题的方法。而不是拓展其他非主业，四处撒网，分散精力。遇到问题，不能讲客观原因，而要找主观可改进的地方。因为客观永远无法改变，企业能做的就是改变自己的主观行为。这一点，招行银行在向零售银行转型的过程中，做得是非常好的。 现在，零售业务已经很成熟了，似乎没有新的可开发的业务了。买车贷、消费贷、助学贷、装修贷、恋爱贷、结婚贷......似乎能想到的消费场景，零售贷款业务都覆盖到了。而且，自从招商银行做了示范之后，其他银行快速学习和复制，最终零售业务成了红海市场。于是招行开始谋求二次转型，由零售银行向财富管理者转变。这一转变也是可理解的，招行之前的零售战略，积累了不少高净值客户，代客理财赚取佣金顺理成章。 说实话，我并不看好财富管理这块业务。下面是几点理由。 1、财富管理就是帮人打理资产财富。比如一个人在招行有一千万的资产，是招行的私人银行客户，招行会专门配备理财经理，帮助客户做好理财规划。给客户提出建议，也就是大类资产配置，比如可以500万存定期，100万买保险，300万买基金，剩下的100万做日常备用金。 2、理论上，国内有不少财富管理，像信托公司推荐信托产品，基金公司推荐基金产品，都是在做财富管理，只是集中在某一类资产。从目前的单项资产保值增值情况看，除了借助于地产大涨而保本保收益的高收益信托外，其他产品都是跑输通货膨胀（考虑了房价上涨的通胀）的。也就是说，国内的财富管理，都是给客户亏欠的，没几个给客户赚了钱。 3、国外财富管理很盛行，而且确实给客户赚钱了，有的机构甚至可以持续上百年。究其原因，在于国内对私人财产的保护和股东文化更完善。同时，理财机构对于资产的控制权得到了很大保障。比如基金公司，国内几乎没几个基金经理敢于向上市公司叫板，也没有基金经理在上市公司拥有董事席位，可以否则上市公司的瞎搞行为。但是国外就不一样了，基金经理甚至可以联合其他董事，罢免经理层，更不用说平时就不断敲打管理层了。 上市公司一旦瞎搞，比如进行非主业并购，基金经理等大机构先是好言劝慰，在媒体上发发言旁敲侧击一下。如果管理层不听，那就进入董事会，直接否决提议。如果还不行，换掉管理层。巴菲特之前就经常这么干，他老师格雷厄姆几乎整天就是干这事，于是企业成为站在门口的野蛮人。反观国内呢？之前还是有凤毛麟角的，比如宝能的姚振华要搞一下万科，现在别说凤毛了，连杂毛都看不到了。上市公司大股东、产业资本割韭菜，基金经理帮着割韭菜，有时候割慢了自己也被人割了，完全没有股东文化。 4、招行也发现了问题，2022年年报说要创造价值。是啊，财富管理的基础是必须给客户赚钱，保值增值，像基金产品一样老亏钱，这业务能做下去吗？ 这不能怪招商银行，除了马斯克，没有人能时刻领先于社会。在国内的市场环境，在重融资轻投资、重大资本轻小股东、重割韭菜轻内生发展的情况下，想要做好投资，做好财富管理，实在太难了。这也是中国平安的战略隐忧，招行和平安都还没有找到进一步发展的战略方向。
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