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对于重仓了新能源板块的股民/基民来说，今年以来的日子不太好过。5月30日，特斯拉首席执行官马斯克访华，这一利好也未能提振新能源板块。Wind数据显示，截至5月30日，中证新能源指数相比2月15日年内的高位已经跌去了16.4%。 “如果你是一个长线投资者，那么时间最终会站在你这一边”，著名基金管理人——彼得.林奇在他的知名著作《彼得.林奇的成功投资》一文中写道。虽然时隔三十余年，但他倡导的长期投资的理念已经漂洋过海，扎根中国。 那么，国内的新能源市场目前产销状况如何？专业的投资机构又如何看待该板块？ 6月7日，乘联会发布数据称，初步统计，5月乘用车市场零售175.9万辆，同比增长30%，环比增长8%。今年以来累计零售765.4万辆，同比增长4%；全国乘用车厂商批发201.5万辆，同比增长27%，环比增长13%。今年以来累计批发885.7万辆，同比增长11%。 其中新能源汽车5月零售55.7万辆，同比增长55%，环比增长6%。今年以来累计零售240万辆，同比增长40%；全国乘用车厂商新能源批发67.1万辆，同比增长59%，环比增长11%。今年以来累计批发277.9万辆，同比增长47%。 包括零跑、极氪在内的新势力也在前四月经历低迷之后尽力追赶，整体看来，多数车企销售已经逐渐回归正常状态。 比如广汽埃安，5月销量达4.5万辆，再创新高的同时，也连续三个月单月销量超过4万辆。今年1至5月，埃安的累计销量达到16.6万辆，同比增长119%。 同样延续强势表现再创新高的还有理想汽车，5月交付2.83万辆，同比增长145.9%，环比增长10.1%。理想汽车连续三个月交付量超2万辆，今年的累计交付已经超过10万辆。其中，3月开启交付的理想L7连续两个月交付量破万。 此外，最新消息称，国常会日前提出延续和优化新能源汽车购置税减免政策，为新能源汽车市场再次注入了一针“强心剂”。该消息称，新能源购置税减免有望延续至2024年底，且后续有望以相对缓和的方式，如从无购置税调整至5%购置税的方式来逐渐退坡。 中信证券也在最新发布的研报中指出，随着新能源汽车上半年车企价格战、补贴退坡影响逐步趋弱，国内新能源汽车车市有望在2023年下半年企稳。 不过，消息面的多重利好并未能改变新能源板块下行的趋势。过去一个多月，受各种因素影响市场震荡下行，新能源板块继续深度调整。截至6月7日，中证内陆新能源主题指数 (000941.CSI)近一个月来回报率为-8.17%，今年以来回报率为16.61%。 从投资的角度来看，随着深度调整，新能源赛道的交易拥挤程度明显改善，估值处于低位。Wind数据显示，截至6月7日，中证内陆新能源主题指数市盈率TTM为14.29，低于中位数35.24，此时的点位数为2506点，相当于2021年初的点位。 表：中证内陆新能源主题指数市盈率TTM明细 来源：Wind 这意味着，随着大量资金从新能源板块流入其他主题板块，新能源最大的估值泡沫已基本出清，对比其他制造业板块，新能源板块内的优质龙头公司估值处于明显低位，当前具备布局价值。 对于可继续支撑新能源板块的因素，华夏基金表示，一方面是锂电材料板块增速有望超预期，板块个股随一季报业绩披露出现明显分化，龙头公司依靠技术优势、成本优势、规模优势、管理优势，持续实现良好增长，行业预计二季度完成出清。同时受锂电池及储能行业的加持，行业增速远高于此前市场预期。 也有专业投资人公开表示看好新能源的长期投资价值。 有业内人士表示，当前新能源板块调整主要是资金退出所造成的，行业基本面没有问题。其认为部分资金从新能源板块中撤离转而追逐TMT板块。从技术发展趋势看，当前AI板块还处于早期的炒作层面。不过电动车渗透率的提升是大概率事件，而且在全球竞争中，中国企业的综合竞争力大幅提升市场空间很大。 也有分析人士称，新能源板块整体估值处于近五年的相对低位，碳酸锂价格持续反弹主要受下游新能源企业需求超预期、锂矿供给收缩等因素影响，拉长周期来看，新能源板块依然存在大量投资机会。 华夏新能源车龙头的基金经理杨宇表示，看好新能源车行业下半年的景气度，尤其是在经历了一年多的下跌之后，新能源板块交易拥挤情况、筹码结构持续改善，当前指数近3年估值已经进入了高性价比区间。对比其他制造业板块，新能源板块内的优质龙头公司估值处于明显低位，当前具备布局价值。未来他重点看好汽车电动化、汽车智能化和新能源发电三大方向。 杨宇认为，未来新能源板块真正有长期竞争力的优秀企业将有机会持续兑现业绩。华夏新能源车龙头也会努力通过扎实的基本面研究，来寻找新能源行业中的超额收益。 资料显示，杨宇拥有清华航天和北大光华双重学历背景，兼具3年产业经历+4年制造研究经验，拥有超5年证券从业经验，2017年7月起从事新能源研究，2021年9月起担任华夏新能源车龙头基金经理。 Wind数据显示，自2021年10月以来截至今年5月30日，新能源板块已持续调整近20个月，中证新能源车指数最大回撤达-45.57%，但是华夏新能源车龙头却顶住“极端行情压力测试”，自2021年9月15日成立以来，超额收益达14%，近半年实现正收益达到0.87%。较好的业绩弹性和超额收益表现也让基金广受认可。 图：华夏新能源车龙头业绩明细 来源：Wind 华夏新能车龙头基金2022年年报显示，基金持有人中，机构投资者占比超过71%，内部员工持有本基金超过878万份。 值得一提的是，在该基金新发募集期间，华夏基金已通过公司固有资金认购1000万份，并承诺持有不少于三年。作为最早加入华夏定投团的基金经理之一，杨宇自2022年3月14日起，就坚持每周定投华夏新能源车龙头，同时在产品新发时便自认购100万。 杨宇表示，新能源板块天然波动较大，对于普通投资者而言，定投是更好的投资方式。他表示自己会继续坚持定投华夏新能源车龙头，也希望能和投资者一起分享未来新能源车板块的星辰大海。 |
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