【原】巨星传奇上市“急刹车”

▏“急刹车”。

日前，“周杰伦概念股”巨星传奇集团有限公司（以下简称巨星传奇）宣布延迟上市，有申请股款将不计利息悉数退还予所有申请人，并指仍致力尽快完成全球发售及上市。巨星传奇强调，目前公司基本面良好，此决定不会对公司业务造成任何影响，公司相信长期价值并坚持厚积薄发的信念，期待本次的更新安排，能与支持公司的投资人实现多赢。

▲公告截图

临门一脚，突踩“刹车”，巨星传奇此番操作引发外界种种猜疑。

不过据了解，巨星传奇将于近期重启招股，并调低定价。

巨星传奇于2023年5月24日通过港交所上市聆讯，于2023年5月31日到6月5日招股，原计划2023年6月13日上市。按照原本全球发售计划，巨星传奇将在全球发售逾1.26亿股，其中4800万股属于现有股东的旧股，每股招股价介乎5.5港元至6.3港元，但最终以下限5.5港元定价，募资7亿港元。

巨星传奇号称是中国防弹饮料市场最大公司，还号称是中国快速发展的新零售运营商，专注通过各种渠道销售健康管理产品及护肤产品（主要通过微信等社交电子商务渠道）。于往绩记录期间，巨星传奇的主要产品包括魔胴防弹咖啡及护肤品。

▲巨星传奇的业务模式，截图自招股书

2022年，巨星传奇营收达3.44亿元，其业务分为2个部分：新零售、IP创造及营运。其中，新零售业务专注于低碳水化合物健康管理产品以及护肤品的开发及销售。

▲巨星传奇近年营收，截图自招股书

招股书显示，巨星传奇2019年、2020年、2021年、2022年营收分别为8658.5万元、4.57亿元、3.65亿元、3.44亿元；毛利分别为5661万元、2.33亿元、2.27亿元、2.23亿元。其中，2022年来自新零售的收入为2.4亿元，占营收比例为69.8%；来自IP创造及营运的收入为1.04亿元，占营收的比例为30.2%。

巨星传奇2019年、2020年、2021年、2022年经营利润分别为2272万元、7563万元、4289万元、6490万元；经调整利润分别为2272万元、8036万元、6993万元、7717万元。

具体来看，巨星传奇2021年、2022年的营收均是下滑的，其中，2022年营收较上一年下降5.8%，净利反而增加51.3%，扣非后净利增加10%。

巨星传奇在招股书中称，其业务严重依赖周杰伦。2019年至2022年，巨星传奇新零售分部下涉及周杰伦或其相关IP的宣传活动的产品分别占总收入的83.0%、72.8%、64.8%及45.2%，而围绕周杰伦或由其作为表演者之一的IP创造及营运占总收入的5.7%、19.6%、9.1%及13.3%。

巨星传奇的专有明星IP及以IP为导向的综艺节目及活动为巨星传奇的产品品牌、分销网络及消费者采购赋能，包括以周杰伦为中心的各种形式的专有IP组合（例如周同学及周游记）。

巨星传奇与周杰伦的艺人经纪公司杰威尔音乐订立为期10年的IP授权协议，据此获得开展与周杰伦及其IP有关的各类项目的优先权。

巨星传奇的收入大部分来自新零售业务，2019年至2022年，分别占同期总收入的93.3%、79.9%、82.5%及69.8%。而新零售业务中，据巨星传奇收入资料显示，公司近三年最主要收入来自魔胴防弹咖啡，占比均达60%以上。2021年，按总商品交易额计，巨星传奇为中国防弹饮料市场最大的公司，市场份额为25.6%。

同属新零售业务板块，巨星传奇还对护肤品业务进行了开发和运营。

▲截图自招股书

巨星传奇打造和运营的护肤品品牌主要有LA DEW、摩肌博士及茶小姐。摩肌博士的产品旨在解决因皮肤老化引起的各种皮肤问题，主要面向成熟年龄人群，目前已推出乳液、面膜及清洁液等系列产品，多款产品使用的主要原料为重组胶原蛋白。而茶小姐的产品则针对年轻一代，目前已推出面膜、面霜、爽肤水及洗浴用品等。

2019年至2022年，其护肤品分别卖出34.5万、2042.2万、2127.4万及1627.2万元，分别占同期总收入的为4.0%、4.5%、5.8%、4.7%。近三年，其护肤品共卖出5800万元。从业绩表现来看，摩肌博士已是其主力品牌，2022年卖出1254万元，占公司总营收比例达3.6%。

护肤业务方面，巨星传奇计划于截至2025年12月31日止的三个年度内，扩大研发能力及与第三方机构进行合作，进一步推出30款护肤品。

与此同时，巨星传奇计划于2025年投资收购潜在目标——从事活性成分或配方研发的公司，特别是专注于护肤品开发的公司。