几个问题
1. 新能源材料,年初/年中预期增长30%;实际上,营收下降10%; 毛利率下降12.95%; 为什么?这个挺难理解;
2. 年报提到,公司现有5万吨PETG热收缩膜产能,在建 产能10万吨,产能释放后则公司市场份额进一步提升;但是实际22年才生产2.4万吨;
还在扩建,公司的ir问答说法是,"因厚度不同产品结构不同,不能简单以产量来衡量,因受到环保政策等多方面因素影响,PETG市场需求量仍在稳步增长";
这太扯了;
3. pet铜箔就不要说了。一直在推;可能真的是,一帮高中生,做不出来产品;
4. 23Q1,都运营亏损了;这个更加难理解了;
好歹新能源膜,可变热什么膜,和可变信息这块,都还是毛利率不错的;
这是光学膜跌成狗了,还是聚酯功能膜直接是负毛利了?
推进较慢原因
一是加工工艺:焊接、电池的涂覆压延工艺等要形成成套闭环;
二是复合铜箔自身品质保证问题:如延展力、密实度、均匀性等都对量产有影响。
良品率不达标,所以没办法量产。
公司在延展性的指标高于行业指标一倍以上,密实度工艺完善提升整体满足要求。在解决焊接、复合铜箔脆弱等问题后,产业化进程将加速
不是猜测都是公开的秘密。稍微理性分析一下就明白了。首先双星最大的供应商采购占比接近50%,它的原材料不是啥垄断的东西市场上都能买到,一供占比这么大但凡正常点的公司都不会这么干风险太大,宿迁当地的投资者也爆料供应商是自己家亲戚其实就是个马甲。
其次把各板块拆分来跟同行对比看,普膜对标大东南光学膜东材光伏膜裕兴,东材每个季度都主动公布原材料价格和成品出厂价一目了然,下游需求疲软上游原料坚挺,同行业绩都在承压,但没有任何一家像双星这么巨亏,东材去年四季度已经触底回升了,双星的体量更大按道理来说抗风险能力更强,你怎么解释连续两个季度巨亏?双星此前两次定增几十个亿的融资搞光学膜结果就是这个结果?那当初融资搞它干嘛?如果光学膜没有造假那就是标杆采购抽血上市公司,如果采购没有问题那就是光学膜造假。要么是造假要么是背信上市公司利益罪,一旦坐实都是刑事犯罪。