声明:本文来自深圳证券交易所、上海证券交易所和广东省发改委等网站及相关公开资料,由评估师资讯整理。 近年来,国家对公募REITs产品的重视程度越来越高,接连出台相关政策文件,为我国公募REITs业务的发展开辟了道路。我国的公募REITs产品在基础设施领域切入,主要在于我国的基础设施投资活跃,资金需求很大,对于经济增长有着重要的基础性作用,前期高质量的基础设施建设累积了大量优质基础设施项目,其中已经有不少项目进入了稳定运营期,可以产生稳定的现金流。同时,不在房地产领域切入,也符合当前的房地产市场的监管思路。 自2020年4月30日, 证监会和国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金( REITs )试点相关工作的通知》以来,我国基础设施领域公募REITs基金试点正式开始。2021年6月21日,首批9只基础设施公募REITs在沪深两地交易所挂牌上市, 截至2023年3月31日,陆续又有18只基础设施公募REITs登陆沪深两地交易所,项目类型涉及高速公路、仓储物流、保障性租赁住房、产业园区、生态环保等多种类型的基础设施。 表:国家关于基础设施REITs的政策 截至2023年4月21日,国内己发行4支保障性租赁住房(含公租房,下同)基础设施REITs, 包括红土深圳安居REIT、 中金厦门安居REIT、华夏北京保障房REIT和华夏华润有巢REIT,底层资产分别位于深圳、厦门、北京、.上海等人口净流入的大城市,募集规模均在12到13亿元之间,总募集规模约50亿元,各REIT募集规模相对评估值均有溢价,对应的净现金流分派率在3.94%-4.05%之间,原始权益人或其关联方继续作为外部管理机构运营管理资产。 已发行保障性租赁住房REITs产品信息汇总 四支己发行的保障性租赁住房REITs均采用了“公募基金+资产支持证券”的交易结构。投资人投资于基础设施公募基金份额,基础设施公募基金持有资产支持专项计划100%份额,通过资产支持专项计划直接或间接持有项目公司100%股权和股东借款债权。以红土深圳安居REITs为例,其交易结构如下图: 已发行的4支保障性租赁住房REITs底层资产对应10个项目,共有1.13 万套保障性租赁住房及少量配套商业,住房部分建筑面积合计53.56万平方米,配套商业建筑面积合计0.39万平方米,住房租金定价为市场租金的55%-95%。底层资产具体信息如下: 已发行保障性租赁住房REITs底层资产信息汇总 |
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