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今天盘面走得很不错。一方面是机构重仓的方向持续修复，沪深300也走出了不错的阳线，另一方面也是外资配合着国内机构一起运作，形成了共振。
构成上可以看到今天新能源集体暴动，宁王也走出了放量的巨阳，一扫前面的阴霾。在昨天文章中聊过，阴霾终究会散去，我们要做的是不被市场悲观情绪所干扰，尽量做到客观的看待整个市场。
北向资金也全天买入接近百亿，市场被盘活。 在周末的时候也预判了后续央行会采取降息的措施。于是在本周先是看到央行公开市场OMO降息了10BP，在今天MLF公布的时候也同步下调了10BP,那么在下周二公布LPR利率的时候基本也会同步下调10BP。 这里也聊一聊央行的利率机制。五月以来银行间流动性相对宽松，市场利率DR007已经持续低于央行所释放的OMO利率 。同时一年期同业存单利率低于一年期MLF利率。
也就意味着市场的资金利息是低于央行的公开市场利率。银行偏向于找市场借更优先于找央行借。于是就产生了央行的潜在降息预期。随后上个周五央行行长易刚在公开市场的讲话，也透露出了潜在的降息预期。 本轮央行降息则是被动跟随，同时国内利率改革之后，央行先通过OMO进行动态的市场调整，再通过每月的MLF中期借贷便利进行结构性的调整。当MLF动了之后，长期利率的LPR也就极大概率主动跟随。从动机上看是顺应市场，从结果上看，也是有助于国内经济恢复，刺激潜在的消费活力。 这里的降息幅度并不大，是因为现如今的货币政策难以继续刺激，同时现在的市场环境是需求端严重不足。这几个月的CPI数据公布之后，导致的结果则是实际利率水平被动上升。（实际利率水平=名义利率-通胀水平 当通胀指数下行，则实际利率水平被动上行） 也就是说本轮降息对市场刺激极为有限，同时美联储本月虽然暂停加息，暂时对国内货币政策的干扰减弱，但是后续还有继续加息的预期。这个影响同样存在。 在一季度央行工作报告中，读出了二季度要收水的意思。同时在五一节假日期间的高频数据出来之后开始明确看空五月。
通过公布的五月的M1 M2的数据，明显的看到与四月相比有较大幅度的下滑。 为什么看空五月，不言而喻。实际的结果也验证了五月初的观点。 昨天晚上也召开了美联储议息会议。会议大致是符合预期的，六月暂停加息，但是后续会继续加息。在阐述的过程中，鲍老板放鹰是有一点超预期的。
一方面是议息会议的点阵图提升了加息的终端上限。暗示年内还有两轮加息，点阵图把今年加息终点上调了50BP。达到了5.6%的水平。明年后年的政策利率也都上调了0.3个基点到4.6和3.4. 而对美国国内经济的看法更加乐观，对年内失业率的预测由4.5下调到4.1，对年内GDP的预测由0.4上调到了1.0 。 鲍老板本人在本次议息会议中的表现，则更加自信，腰杆子都硬了许多。在昨天文章中也给过观点，鲍老板的腰杆子的强度可能超过了绝大多数人的预期。 对此至少明晰了今年加息的峰值。同时美国的CPI数据在7月大概率还是有反弹，7月底的议息会议大概率会加25BP。
美国两年期国债收益率稍微有一点上涨。 同时鲍老板再次发挥了语言艺术的魅力安抚了市场，于是就能看到美股昨晚的状态，先是跳水，再是恢复修复。
由此中间产生了一个时间窗口，也就是到下次美联储议息会议之前，国内A股市场也会迎来喘息的机会。 各位可以去查阅前面对于拐点的判定，以及周末时候的文章，核心构建的框架组合都是以本月美联储暂停加息，同时央行降息为基础展开的推演。那么假设你自己提前于市场知晓之后，你会怎么做？ 今天的盘面变化，也就说明了一切。决定A股走势的，从来就不在股市内，而在股市外。各位可以回想一下，我什么时候和各位侃过K线？这玩意儿，我自己都不看。一直以来都是站在机构的视角看待这个盘面。 同时针对于国内市场的变化，是企业基本面变化的速度快还是投资者心中的预期以及情绪变化的快？ 答案也不言而喻。各位的恐惧和贪婪就是超额收益的源泉。恐惧的时候，能获得更厚的安全垫，越跌越买，拿货成本更低。贪婪的时候能获得更高的情绪溢价，超过阈值之后越涨越卖，卖的价位更好。 我们需要做的就是正心理性看待这个市场，同样这也是最难的一点 现在再回过头来，五月底提出拐点的确定，开始看多的策略有问题吗？五月底的悲观，是市场基本面发生了急剧的变化，还是各位心中的恐惧在作祟呢？
多来几根阳线，就什么都信了，什么利好都来了。所谓的利好和利空都是任人摆弄的玩具罢了。 年初过于乐观的预期已经被纠正，而现在过于悲观的预期也会被纠正。 现在船票再次开启，下面这位小姐姐是我同事，现在是活动期，享受开户交易佣金优惠，我也会定期给她发送策略，有重要变化的时候她也会提示机会和盘面风险，本月底前也会制定三季度策略（因为合规问题，详细策略并不会公开）。 一起乘船，穿越周期。
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