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声明：玉名只有两个公众号，一是“涨价信息监测”用于应用创立的“价格显露会暴涨实战系统”；二是“解套课堂”，提供解套方面的知识和技能。没有任何Q群或微信群，倡导独立思考，永远别想不劳而获，投资只能靠自己， 好运由此开启 近期介绍过消费板块，以及养老金资产，以及一些长期资产，那么也有投资者提到，能否对此做一个长期收益率和博弈策略的对比？今儿也是完成这样的分析，同时我们也明白行业内部的轮动特征，这样在投资组合中，也能有更理想的配置策略。 囤货因素带来的超前消费与消费走势节奏
2020 年初疫情刚爆发时，有 30%以上的消费者会形成囤货式消费观念，而囤货对象除了生活保障类用品（如食品生鲜、清洁消毒用品）以外，还包括烟酒等成瘾性产品。突如其来的疫情对居民的生产生活造成不利影响，同时也在改变白酒消费、渠道模式的变化；疫情之下封控措施较强地区由于生产、出行、物流等受阻，导致物资供应链条压力较大，消费者囤货需求上升。但随着2021-20222年疫情再度出现的时候，人们囤货行为大幅下降，同时也有对自身收入增长前景的担忧有关系。
所以，之前人们在一个相对乐观情绪中进行了囤货，随后疫情长期和反复，导致了悲观因素，消费方面也就有了收缩，这个不仅仅是白酒，消费行业都是如此。此外，还有一个关键是白酒行业内部的分化。一方面是我们看到高端白酒“泸五茅”最近2年也一改稳定走势，也有局部40%级别的大跌；而另一方面我们看到，迎驾-贡酒、舍得-酒业、金种子-酒等一些二三线白酒股，反而有逆势活跃，还有就是一些类似习酒借壳，全-聚-德自有酒业销售等，都带来了局部炒作，这说明市场对白酒炒作热情依然较高的。
白酒股走势中隐藏的密码：
扩大一些思路来看，即从2021-2022年来看，高端白酒的泸、五、茅走势类似，都有比较大的回撤幅度后拉回，其中五-粮-液更弱一些，但整体也是保持2020年形成密集平台的区间。这意味着疫情周期后形成了比较明确的波段震荡拉锯格局，基本上是3个月一个周期的涨跌切换节奏。所以，局部连续2年（2019-2020年）的反弹之后，也在通过时间消化，这样长期来看，超额收益之后，还是回到了年化平均收益区间。
其次，次高端白酒的弹性特点。2015 年至今的白酒上行周期中，次高端价格带增速亮眼，例如山西-汾酒、舍得-酒业、水-井-坊等一度在2019-2020年落后高端白酒，但反而是2021年跑赢高端白酒。这种现象实际上是，高端拓展空间，而次高端跟随的走势。次高端白酒在2015年至 2022 年期间 CAGR均超过 25%。其中，水-井-坊高档酒（井台、臻酿八号、典藏为主）、舍得系列（品味、智慧为主）等产品全渠道毛利空间（包含销售公司、经销商、终端门店等）平均在 90%左右。
而这样的周期过后，实际上，又到了，高端白酒去突破天花板的动作，没有这个因素，行业整体还是保持波段的走势。这是需要注意的，那么我们换一个角度，白酒行业更大的周期，以及以稳定资产著称的银行股，将他们做一个对比，这样我们博弈策略和不同阶段标的方面又会有更大的启示，接下来对此做一个详解。 以下这个是玉名财商知识的音频地址，欢迎加入免费收听财商知识 以上各行业涨价信息，仅供参考，只分析到行业，从行业到个股，个股到操作，还有很多功课研究要做。因此，并不构成投资建议，郑重提示：股市有风险，投资需谨慎。 |
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