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作者：齐俊杰看财经 今天我们将开启7月的第一个交易日，上半年的盘点，我们上期说过了，基本上行情走了一波过山车，高开低走，半年白干。于是大家就都把目光放到了下半年，这其中七月可能非常关键，将有四件大事发生，每一件可能都足以逆转行情的走向。 首先，汇率，就在上周，人民币贬值到了7.28，而在周五的时候，人民银行针对这轮汇率贬值也是首次发声，要求综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。也就是说，央行的心里价位，这轮人民币贬值，可能就在7.3附近，那么是不是意味着央行一喊话，汇率立马就升上去呢，并非如此，他也有个惯性，通常第一次喊话无法阻挡汇率的贬值步伐，还会有个惯性下探，之后央行还会动用外汇准备金率等工具进行调整，通常喊话后得有1-2个动作，才能让汇率形成逆转，而从时间来看，差不多是一个月内，汇率形成逆转，比如去年十一之前，央行喊话，汇率短暂受挫之后，继续贬值，在十一月初开始在7.37位置逆转，一路拉升到了6.7的位置，当然后面也结合了很多其他政策的力量，比如稳增长，和疫情放开等等措施。这次央行喊话已经出现，7月份汇率出现逆转的概率大增。
其次，7月上半月，即将公布的上半年经济数据，值得非常关注，一季度经济4.5%，二季度经济表现到底怎么样，这是一个后期政策变化的标尺。今年肯定是要完成5%的目标的，那么也就是说，二季度经济增长，怎么也得高于7%，因为去年同期基数低，就指望着2-3季度拉读数呢，如果达不到这个数字，那么后面逆周期的力量就会大一些。另外，7月也是半年报业绩开始产生预期的时间点，研究员们也会逐渐修正预期，二季度能否出现业绩底，对于市场信心也是非常关键。如果业绩底被确认，那么这个位置就基本不会再往下跌了。就会引来很多的长期资金加仓。
第三，讨论经济重要会议也在后半个月召开，三月份的时候开过一次，认为形势一片大好，但是4-5-6三个月，情况急转直下，那么7月再进行讨论的时候，可能就会对形势判断，有一定的修正，同时这个会规格很高，有些东西定调后，就会有政策配套的落实。也就是说，到底有没有政策刺激，政策会给到什么程度，这个月见分晓。之后估计小作文也就不用写了。 第四，美联储还要再加息，本来以为5月份会结束加息，但鲍威尔临时起意，继续放鹰，甚至高调宣布还要再加2次。目前从数据看，7月底美联储加息的概率已经是80%，也就是几乎板上钉钉。这后面还有几个数据要公布，如果没有特别大的意外，估计7月加息应该是没跑了。7月加完9月还加不加，现在目前没有定论。总之美联储加息进入尾声这个事，被拖延了几个月，但是全球市场，其实也都在等待着美联储政策逆转。如果美联储顺利从加息，过度到降息，那么也就意味着美国经济成功实现软着陆。全球金融风险解除， 大家也就都松了口气，有助于市场的风险偏好提升。 综合来看，7月非常关键，以上四点对于市场也产生重大影响，汇率如果逆转，将影响市场的总体风格，大盘成长重新占优，也就是跟现在会完全不一样。而业绩底和经济底出来之后，市场估值底差不多也就出现了，一些宏观经济数据，也将见底回升，比如PPI，那么对于整个的周期板块，也会起到止跌的效用。特别是一些弹性和中国经济总量相关的东西，会重新开始表现。如果此时再有一些政策推动，那么他们形成超跌反弹的力量就会更足一些。美联储释放加息预期，美元通常会走强，而当加息落地，美元就会转向回落。美元维持震荡下行，对于人民币重启升值也会有重要的作用。 最后，开个玩笑，仅供娱乐，资本市场历来都有五穷六绝七翻身说法，虽然缺少数据支撑，但起码代表了大家美好的期望。另外，也看到很多人 调侃，说上半年全是三八，清明，青年节，劳动节，看起来很不成熟，历史上的大事都是下半年完成的，比如七一，八一，十一，所以对2023年的下半年我们仍然充满期望。当全市场都非常悲观的时候，其实我们就没必要再去悲观了。
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