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【中】雪球编著 ♔ 投资心态（平常心） 可以放心睡觉的就是价值投资了。投资用的是闲钱，不然就是投机了。 ◎关于回报预期 1.讲点自己对回报预期的看法： 首先声明，本人从来不预设回报预期，因为对本人而言投资回报本来就和自己的预期无关。我对投资的认识是过程比结果重要，或者说是谋事在人成事在天，只要过程对了，结果自然会好。 第二，长期而言，跑过银行存款应该是最基本的要求，不然就是瞎忙了。 第三，从保值的角度看，长期而言投资回报至少要做到能保住购买力不变才叫不亏，也许用黄金来衡量会有点意思。 2.我对投资的长期回报基本希望是能略好于长期国债，比如8%。 3.在真的自己理解的生意里，没道理选回报低的，但前提是真正理解！ 4.平常心地待在自己的能力圈内。 5.没有投资回报率目标的意思就是“谋事在人，成事在天”的意思。给自己设定短期投资回报率实际上有点滑稽，相当于猜测市场的短期反应。炫耀短期回报率高也是危险的，因为想要高回报率会让人铤而走险。 ◎投资是用闲钱 至少你要有用闲钱的态度才可能有平常心的，不然真会睡不着觉。 ◎投资心态（平常心） 1.我觉得这不是心态而是理解的问题。如果你是从5年10年的角度看，你就不会每天跟着股市着急。 2.如果你只有一只股票，而且还是满仓的，如果你真正了解你投资的东西的话，那下跌就和你无关了。 3.芒格认为理性最重要。我们认为平常心最重要。好像这俩是一个东西。 4.你觉得跟踪每天的新闻会对你有帮助吗？如果没有的话，那你为什么要这么做？如果你投资了一家企业后还会为每天的新闻改变你对企业的看法，那大概说明你对这家企业基本不了解。 5.不论你多么努力，你还是会错过无穷多机会，所以错过机会是正常的。 6.我现在也会每天看下股价啊，但心情不会受不好的影响。掉很多我会想着有没有机会加仓，涨很多我也可以开心一下嘛，所以涨跌都是好事。不过，我不是守在电脑前盯着屏幕看的那种。 7.没有发现可投的项目，就等待。这是做投资最困难的时候。 8.最难的就是什么都不做。 9.平常人是很难有平常心的，所以平常心又叫不平常心。如果你关心的不是事物的本质，没有平常心是正常的。倒过来也一样，如果你关注的只是事物的本质，平常心自然就在那里了。 10.在错的道路上是没办法有平常心的。 ◎投资要有耐心 1.空仓总比犯错好。 2.没耐心是理性不够的表现。 ◎投资不是比赛 1.投资是一个谋事在人成事在天的事情，当你有一个类似于“年复合增长率20%”或更多的目标时，你可能就要开始犯错误了。个人认为投资的决策过程比短期结果重要。只要你过程出错少，最后的结果应该就会很好。比来比去很容易失去平常心，从而导致犯错误。设定投资目标其实就是比来比去的一个表现。 2.投资不是竞赛，比来比去很无聊。 3.我认为一个人自己可以战胜指数的时候，他可能已经失去平常心了。我觉得好的价值投资者心中是不去比的。但结果往往是好的价值投资者最后战胜指数。 ◎波动是朋友 你要是真的拥有这家公司，你不会在意的，不然因为股价永远在波动，你每时每刻都会“觉得惋惜”。 ◎下跌是机会 1.如果还想再多买且还有能力多买的话，下跌就应该爽，不然就应该尽量忽略。 2.事实上，我们通常都是利用某些历史事件发生，悲观情绪到达顶点时，找到最好的进场机会，恐惧虽然是盲从者的敌人，但却是基本面信徒的好朋友。（巴菲特） 3.任何时候别人的恐慌都可能是你的机会。 注：未标注的为段永平言论，其他人员言论见标注。 |
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