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买和卖的依据，都不是市盈率了。买的依据首先看是不是个好公司，未来十年业绩（经营活动现金流）能否持续提升，净资产收益率较高，无负债或低负债，股价是否在净资产附近，高分红率，十年左右能回本，其实，找这样一个公司挺不容易的，要么是在公司遇到黑天鹅时，要么就是这个公司及所在行业不被看好时；卖出主要依据是是否已满足持有期间按投资本金及净资产收益率计算的收益 ———————— 买入讲的就是机会成本的意思。也就是说你要会算账，知道你未来的回报率是多少，满不满意。以接近净资产的价格买入，你的回报率就越接近roe。当然，前提是你买的这些资产是能产生现金流的资产，而不是'虚胖'的资产。有些破净的公司可能是陷阱！ ———————— 在认为一家公司的财务数据可信的情况下，市场价格、股东权益回报率、股东权益、对公司成长率的预期值，这几个数据已经可以构成大多数公司是否值得购买的决策依据。但不包含高杠杆的金融股或类金融股，因为高杠杠率扭曲了roe的可信性。高杠杆公司业绩变化更加非线性、更不具预测性。需要建立更加谨慎的选股哲学的估值方法。 ——————— 投资决策决定持仓，持仓决定心态 说句白话，自己是不是舒服，姿势决定的。 我要以净资产一半的价格买入而且经过分析大概能判断每年有百分之左右的股息率，那基本就是妥妥的15%以上的现金流收入，我还发啥慌，茫然不知所措的从买入那一刻就错了 |
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