电风扇冒烟啦。。

今天市场成交额进一步萎缩，降至只有7614亿。真金白银的投票不会说谎，说明大家信心确实不足啊，都在观望等待催化。

参考今年以来的市场行情，如果成交额不恢复到1万亿以上，A股想走出比较强，且具备一定持续性的结构性行情，难度暂时有些大。

相较成交额的萎缩，今天盘面的高切低，电风扇似的快速轮动，更把市场的低风险偏好，演绎到极致了。

1、周末大家热议的自动驾驶、机器人，今天高开低走。
2、中国中免中报符合预期，但因为低位原因，股价一度拉涨停了。
3、粤电力A中报超预期，但因为股价之前涨了不少，封涨停后又被砸崩了。
4、中环单晶硅片价格最大降幅近30%，进一步加剧行业竞争，但今天整个光伏板块大涨。
5、官方披露6月CPI同比降至0%，低于预期，但大消费板块逆势上涨。

总之，大家都在逆向思考，我博弈你博弈我博弈你的预期，所以以至于利空落地成利好，利好落地反而成利空了...

对于类似电风扇都转冒烟的快速轮动，看戏就好吧。否则博弈到最后，很可能你这边刚喊价2000，那边就落槌成交了。

......

今天李蓓的最新观点传播比较广，我认为还是值得一看：

1、没有强刺激，不要去期待了。经济学家的建议很多，但大多都比较短视，很难实施，所以如果期待中央大规模承接地方债，期待新一轮基建刺激，期待大规模消费券，估计都是要落空的。

2、从中长期角度，我们需要调整自己的预期。无论一级还是二级，无论何种资产，无论何种策略，可能都会面临收益率下台阶的中长期变化。调整预期后采取正确的战略和战术交易，反而能实现相对更好的回报。

3、考虑到当前估值水平较低，市场对经济和政策的预期总体也已经不高，指数的风险已经释放了大部分，后续向下空间不大。从短期来看，6月开始的补库存使得工业生产等数据，有可能在未来1-2 个月短暂地超市场预期，对大盘指数产生支撑。

大家如果回顾我近期文章，李蓓的观点和我有比较多的一致性。

比如在地产小作文最多的时候，我聊到不要再想着强刺激了，要相信领导的定力。现在6个钱包都不够用了，年轻人都开始不恋爱、不结婚、不生娃了，如果再刺激房地产，真的是要把韭菜根都拔出来了。

关于经济预期，未来会进入一段比较长时间的不好不坏的新阶段，也就是所谓的“低利率、低增长、低通胀”。

本质上，没有强刺激，再加上大疫三年，目前整体居民负债率又比较高，需要一段时间去休养生息，等大家慢慢恢复了，再顺势去推政策，才会起到事半功倍的效果。否则即使当下流动性继续大幅宽松，但大家信心起不来，这个钱也很难流向实体经济。

至于短期而言，目前市场对经济预期和政策预期，基本都降的比较低了，但是在出口较强支撑，以及商品库存加速去化下，三四季度即将迎来这轮库存拐点，所以没必要再继续悲观下去了。

总体关于宏观预期，就是不悲观，也不盲目乐观。

另外市场流动性仍较差，暂时看不到增量资金进场，估计指数大概率仍会震荡一段时间，不过只要市场能够稳住，结构性机会还是会有的。

具体方向，除了中报业绩这条业绩主线，估计资金兜兜转转，三季度大概率还会回到AI板块。

我下午也在小密圈社群聊到，如果市场风格想要出现比较大切换，往往至少需要两方面的配合：第一，自身产业发展持续不及预期，动摇了市场对一个行业的基本面预期。

第二，出现了逻辑更硬，基本面更强的替代板块。

就目前看，回到今年的市场主线——AI板块，一方面AI自身产业发展趋势并没有变化，所谓的减持、离婚类似事件，构不成产业发展的实际利空；另一方面，有利于“0-1'发展阶段的高成长宏观弱势环境（基本面不支持其他方向抽AI的血），也并没有变化。

所以这轮AI调整，依然是积极关注的布局机会，当然这个位置，震荡调整越久，越有利于后续行情走出更好的持续性。不过也要注意，AI板块后续对基本面，比如业绩、应用兑现的要求会越来越高。我暂时还是比较倾向看好行业垂类模型，因为更接近终端应用场景，能够解决实际问题，有望率先落地并兑现商业模式。

具体进一步逻辑梳理，可以参考我之前文章：又有好消息！！

今天的晚霞继续美美哒，虽然没昨天红的那么耀眼，但这种红韵的美，更加斑斓多彩。好兆头，看来明天大A又稳了。

......

近期计划：
持有和布局为主。近期会加大对海外市场（美股、日股、印度股市），以及油气、黄金、铜等大宗资产、绿电运营商（火电转型）、动力电池龙头、苹果产业链等跟踪关注和研究。

每天有所感，有所思，有所记，终希望我的每一位读者朋友，能够有所悟，有所得。投资不易，一同咀嚼资本市场的酸甜苦辣！