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根本原因，热点题材靠的是“讲故事”，但应该不会真有投资者愿意等到故事兑现的那一天，所以正因为热点题材只具备“故事性”，那么这类方向的投资，只具备投机的交易价值，而不是基于中长期维度的投资价值。上游资源的长期逻辑，是供给端的产能紧缺（上游资源的产能周期是5-10年）+需求端的增长韧性（国内制造业转型，海外制造业回流、转移，以... 阅1 转0 评0 公众公开 24-05-10 23:50 |
所以整体未来消费方面的投资机会，和过去的消费升级，基本是有截然相反的投资逻辑。另外看了眼我的“局座慢慢变富”基金组合账户，正是基于对这轮大宗投资认知的遥遥领先，在过去的5个交易日时间，已经取得了5%左右的绝对收益（该基金组合净值曲线显示出错，暂时以下图为准）。整体局座慢慢变富组合的配置思路，基本和局座文章一直梳理的逻辑和... 阅7 转0 评0 公众公开 24-04-07 22:03 |
大超预期！通过我们以上的简要分析，大家基本对3月制造业PMI数据有了更为清晰了解，3月数据的大超预期，更多是制造业和出口拉动的，而房地产和基建仍在扯后腿。而且这次制造业PMI的超预期，确实很大程度是由出口端拉动的。近期文章我们也反复提到，美国经济仍保持着非常强韧性，美国房地产销售持续超预期，且已经进入商品补库周期，再加上全球... 阅4 转0 评0 公众公开 24-04-02 06:43 |
美联储上调了未来三年经济预期，将今年的核心通胀增速从2.4%上调到了2.6%，预示着更强经济韧性和更强通胀粘性，但是鲍威尔却释放了偏鸽派的声音。美联储为了防止美国经济出现衰退，亦或者缓解美政府的还债压力，大概率内心已经默许美国通胀可长期维持在2%以上，2%的通胀目标可能已经“名存实亡”。黄金天然具有抗通胀属性，所以一旦美国通胀粘... 阅4 转0 评0 公众公开 24-03-24 22:23 |
而美元作为全球结算的主流货币，如果美国通胀降不下来，或者美联储在通胀没有降到2%目标之前就降息了，那么美国通胀中枢的长期上移确认之时，也就是大宗商品金融属性的价格重估之时。目前看，美国经济仍保持较强韧性，这也是美联储去年持续超预期加息且不降息的底气，但是高利率下，一些对高利率比较敏感的部门，比如美国政府利息支付压力越来... 阅3 转0 评0 公众公开 24-03-19 06:21 |
主要内容是美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩保持固定汇率，1盎司黄金=35美元的平价，各国央行美元与黄金之间可以按照这个比例自由兑换。以上，我花了很多篇幅去讲了黄金在近代货币体系所扮演角色的变迁，核心一点——在不同阶段，黄金都可以通过货币去定价，不过基于黄金供应等问题，拉长时间看，在全球货币供应持续增长的背景下，以美元为... 阅6 转0 评0 公众公开 24-03-04 06:46 |
如果用一段话总结，过去高增长，高杠杆的发展阶段，肯定是一二线人群更受益，机会更多，收入和资产增速更快，但现在随着经济转型去杠杆，他们的痛感自然也会强于三四五线城市。在此环境下，大家一定要抛弃过去的惯性思维定式（经济一有压力，就想着货币财政强刺激），更不要沉浸在过去超高增长和高杠杆发展模式中无法自拔，并积极主动适应经济... 阅7 转0 评0 公众公开 24-02-18 19:58 |
从这个人口持续净流出的小县城，我们基本可以看清未来绝大部分人口净流出城市房地产的发展趋势。所以在人口的大变化下，未来不缺的是房子，但是高品质的好房子，需求会一直存在，而且这两种房子的价格，大概率会越拉越大。聊完房子再看其他投资方面的变化。具体再看该县城的消费。这一点，我之前从人口，人口结构变化（老龄化趋势下的投资偏好... 阅3 转0 评0 公众公开 24-02-18 19:54 |
今天中小盘指数血崩，虽然下午郭嘉队首次表现出关爱，象征性的抄底了中证1000等中小盘ETF，但是我认为中小盘的风险远没有充分释放。我认为A股超过90%以上的中小盘公司，几乎都没啥投资价值，而且这部分中小盘还贵的吓人，现在无非是价值回归。相比较，沪深300为代表的权重，无论从基本面（各个行业的龙头了），从流动性（郭嘉队抄底），还是从... 阅7 转0 评0 公众公开 24-02-05 23:14 |
我知道优质央企是当下最顺的逻辑，也会是未来市场的最强主线，但是如果市场只买央企，把其他方向都拉崩了，这未免对A股投资者也太残忍了。。虽然这行情让投资者极度不舒服，甚至比较崩溃，但这就是减量市场，能够稍微走强的，只有基本面最顺的方向。倒不是说这些强现金流，高分红的优质央企和过去相比有多大变化，而是与这些央企对比的参照物，... 阅2 转0 评0 公众公开 24-01-29 23:18 |
