太猛了！新高！

大A可太猛了，今天三大指数均再创年内新高。

其中低空飞行概念持续爆发，我看卖方解读，A股这次可不再是映射美股的武大郎了，是正儿八经的武松。。

同时走强的还有AI手机，消息面上，苹果据悉正在与谷歌进行讨论，以让谷歌的“Gemini”模型为iPhone提供人工智能功能。

市场乐意炒作，本身是风险偏好回归的积极信号，不过和去年炒AI、减肥药、机器人等相似，大家更愿意着眼于未来比较有想象力的“高成长”，实则是对当下经济的谨慎。

换句话说，既然当下市场缺乏成长性，那就把注意力瞄向无法证伪的未来吧。

这也是去年以来非常火的哑铃策略，不过对于刮彩票的远期盈利资产，目前基本都是博弈阶段，没有人真会拿到“梦想”兑现的那一天。这在相关板块去年的“A杀”走势，有非常直观体现。

我自己因为没啥博弈能力，也不确认总能比别人跑的快，所以这类机会即使炒的再天花乱坠，也和我没一丝关系。。

回归确定性，我认为今年一些大概率发生的事情，才是我投资更加有所作为的地方。

从去年以来，我就持续跟踪，美国这轮的高通胀大概率降不下来，具体原因包括：

1）美国疫情期间，一部分劳动力的永久退出，导致就业市场非常紧张，薪资增速具有非常强粘性；

2）逆全球化背景下，尤其是美帝主导的去中国化，不要我们物美价廉的商品了，或者大加关税，都会带来美国总体成本的大幅攀升。

以上两点，目前看都是无解。

不过我们投资A股，之所以要持续跟踪美国的通胀情况，主要原因也有两点：

第一，如果美国通胀持续超预期，那么美联储的降息动作大概率会持续推迟。我们此前也聊到一个观点，国内分母端无风险利率锚定的不是中国十年期国债收益率，而是美国十年期国债收益率。所以美债利率迟迟不调整，也会严重影响市场对A股和港股的风险偏好。

第二，我们投资的黄金、原油、铜等，都是以美元计价的全球大宗商品，这些商品的价格走势预判，也需要我们更加关注美国通胀，美联储货币政策。

回到大宗商品的金融属性，我今天也在星球社群做了进一步展开，今晚文章也做下简要分享。

大家应该都熟知一句话：黄金天然具有抗通胀属性。所谓通胀，即物价飞速上涨，钱变得越来越不值钱了。

这时候黄金作为所有商品中最硬的资产，自然就有比较强的保值属性。同理，同样作为硬资产的原油、铜等全球大宗商品，也都有着比较强的抗通胀属性。

而美元作为全球结算的主流货币，如果美国通胀降不下来，或者美联储在通胀没有降到2%目标之前就降息了，那么美国通胀中枢的长期上移确认之时，也就是大宗商品金融属性的价格重估之时。

目前看，美国经济仍保持较强韧性，这也是美联储去年持续超预期加息且不降息的底气，但是高利率下，一些对高利率比较敏感的部门，比如美国政府利息支付压力越来越大，可能会迫使美联储在达到通胀目标之前就提前降息。

看到一组数据分享，现在每平均过92天，美国国债就增长1万亿，而在当前基准利率下，每增加一万亿国债，每年就增加五百亿的利息支出。

巨大的国债利息支付压力，未来会持续吞噬美财政部的现金流。

在这种情况，美国财政部也只能通过继续印钞还债，美联储大概率也会在下半年某个节点降息，以降低美国财政的利息支付压力。

所以无论是美国通胀中枢的长期上移确认，还是美国财政部的持续滥发货币，都会带来美元购买力的持续贬值。

目前看，虽然美联储还没有宣布降息，但已经抢跑并持续新高的黄金，XX币价格，显然已经在交易这一预期。

回到油气、铜等其他资源类大宗商品，目前市场分析还主要集中在商品的供需关系，但实则逆全球化背景下，随着“安全”重要性的日益突出，商品金融属性对价格的影响权重，正在持续提升。

今天就这。

每天有所感，有所思，有所记，终希望我的每一位读者朋友，都能够有所悟，有所得！

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近期计划，仅供参考：

持有和布局为主。近期会加大对油气、铜、黄金等大宗资产、油运、火电、红利资产、以及手工具、苹果产业链等跟踪关注和研究。