财务分析-资产管理效率分析

目前企业之间的竞争已经不单单是产品的竞争，更多的是效率的竞争，作为财务人员，每月应重点关注资产的周转效率，尤其是存货（原材料、在产品、产成品）、应收账款的周转天数，每月应动态跟踪汇报。

衡量公司资产管理效率的财务比率主要有：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、营运资本周转率、非流动资产周转率和总资产周转率。本文主要阐述应收账款周转率、存货周转率两个资产管理效率指标：

一、应收账款周转率

1 .计算方法

应收账款周转次数=营业收入/应收账款

应收账款周转天数=365/(营业收入/应收账款)

应收账款与收入比=应收账款/营业收入

2、此指标关注的重点：

A、营业收入的准确性，现实业务中，只有跨月或超过信用期的应收账款才会体现在应收账款余额之中，一般当月发生业务，当月收回应收即代表该业务在月底不存在应收账款，因此营业收入=(销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣)。

B、应收账款年末余额容易受季节性、 偶然性和人为因素影响。在用应收账款周转率进行业绩评价时，可以使用年初和年末的平均数,其次应关注应收账款的坏账准备问题；财务报表上列示的应收账款是已经计提坏账准备后的净额，而营业收入并未相应减少。其结果是，计提的坏账准备越多，计算的应收账款周转次数越多、天数越少。这种周转次数增加、天数减少不是业绩改善的结果，反而说明应收账款管理欠佳。

另外企业销售过程中不总是产生应收账款，还有应收票据。因此指标应动态观察，静态去看容易误导。

二、存货周转率

1 .计算方法

存货周转次数=营业收入/存货

存货周转天数=365 /(营业收入/存货)

存货与收入比=存货/营业收入

2、此指标关注的重点：

A、计算存货周转率时，分子使用“营业收入”还是“营业成本”作为周转额，要看分析的目的。评估资产的变现能力釆用“营业收入”，评估存货管理的业绩，应当使用“营业成本”计算存货周转率，因为收入中含有毛利率，不是存货的真实成本。

B、应关注构成存货的原材料、在产品、半成品、产成品和低值易耗品之间的比例关系。财务人员除了计算总的存货周转天以外，每月应同时计算出重要原材料、在产品、产成品（可以分客户或区域等根据企业需要）分项周转天数。注意原材料、在产品用耗用成本，产成品用销售成本。

C、我们在评估存货管理的业绩时，存货周转率=[ 销售成本/（（期初存货+期末存货）/2）] ，应考虑是否计提了存货跌价准备，如果有计提，计算这个指标时要将跌价准备加回去。因为计提的坏账准备越多，计算的存货周转天数越少。这种周转次数增加、天数减少不是业绩改善的结果，反而说明管理欠佳。

D、我们在分析存货周转天数时，应关注企业毛利率水平、应收账款周转率。例如企业通过少转成本增加报表利润，那么企业毛利水平会不正常，同时存货金额会增加。

作为财务人员，我们应明白，任何指标都存在一定的局限性，我们分析指标结果的同时，应根据不同企业的情况具体问题具体分析，不能简单只看指标的结果来进行判断，否则任何指标的计算终将是一个会计的数字游戏。