【原】三大利好！这只产品“足够便宜，足够优质”

基星高照 2023-07-14 发布于北京

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近日，有粉丝留言说，想买一只“足够便宜，足够优质”的指数产品，因为未来很难预测，择时也很难择准；只有足够便宜、跌无可跌的优质的标的，才能“拿得住、睡得着”。

通过筛选，还真发现有这么一只“足够便宜，足够优质”的指数产品：华夏恒生中国企业ETF(QDII)（159850），并且该指数的联接基金——华夏恒生中国企业 ETF 发起式联接（QDII）基金代码：018336（A 类）、018337（C 类）正在发行中，发行时间为自2023年7月10日起至2023年7月14日，场外投资者可以更方便的投资。

恒生中国企业指数（HSCE.HK）是由在香港上市交易的市值大、流动好的50只中国内陆企业证券组成，以反映在香港上市的中国内陆企业的整体表现，可以说是代表国内经济的晴雨表。

下面介绍下该产品的3个利好：

利好一：人民币汇率大涨，国内经济持续向好

宏观层面，一方面，美国重磅经济数据公布，控通胀取得重大进展，6月美国CPI同比上涨3%，这是自2021年3月以来的最低涨幅，全球流动性拐点临近；另一方面，人民币一改此前的颓势，自上周四（7月6日）起，人民币对美元连续走高，近5日已累计涨了近1000点，创近一个月最大涨幅，这表明资金的持续流入，以及对国内经济的看好。

恒生中国企业指数能更好的反映内陆企业在香港的情况，国内经济向好的趋势是不变的，比如：中国银行研究院预计三季度国内GDP将增长4.9%左右，全年增长5.4%左右。此外，世界银行在最新一期《中国经济简报》中预计2023年中国GDP将增长5.6%。这一预期值较世界银行今年1月份发布的《全球经济展望》报告中的4.3%，及4月份发布的《东亚与太平洋地区经济半年报》的5.1%均显著调升。

经济向好才有支撑，并且国内经济的高质量发展成果不断显现。

利好二：罚单落地、高层为平台经济指明方向

对国内平台经济来说，有两个重大利好消息，这对国内经济，尤其是港股都是重大利好：

一方面，时隔两年半，在7月7日，监管层对蚂蚁金服、财付通的重大监管处罚“靴子”落地，当晚阿里巴巴应声大涨，可见市场对其未来充满了期待。

另一方面，7月12日，总理在北京主持召开平台企业座谈会，听取对更好促进平台经济规范健康持续发展的意见建议。座谈会上，美团、阿里云等企业负责人先后发言，京东、航天云网、卡奥斯等企业负责人提交了书面发言，消息一出，A50、中概先拉升了一波。

而恒生中国企业指数的成分股是50只，前三大权重股分别是美团、腾讯控股、阿里巴巴，权重均超8%，此外，再加上权重排名第9的京东集团，平台占比为28.19%，接近30%，可预见的事上面的两大消息，将对其未来发展起到重要的支撑作用。

图1：恒生中国企业指数前十大成分股

数据来源：同花顺iFinD，截至2023年7月6日

其他成分股是建设银行、中国移动、中国平安、工商银行、比亚迪、京东、中国银行，占比为30.61%，前十大权重股占比为55.5%。可以看到这十只股票都是与国民经济、人们的日常生活息息相关的股票，所以，该指数的成分股是足够优质的。

从行业上看，权重占比前三的行业分别是银行、传媒、计算机，占比达到了40.67%，其次是社会服务、汽车、石油石化，前五个行业的权重占比为57.64%，有一定的集中度。

图2：恒生中国企业指数申万一级行业分布情况

利好三：估值极低

我们先看看恒生中国企业指数的走势图，呈现的是一路向下的走势，虽然说在去年11月以来有所反弹，但是相对于跌幅，还是有非常大的修复空间的，所以，目前的位置已经很低了。

图3：恒生中国企业指数近三年走势图

从估值的角度看，截至2023年7月6日，恒生中国企业指数的估值为7.94，估值低是因为第一大行业是银行，银行整体估值都不高。不过，长中短期的历史分位都不高，近一年的历史分位是15.57%，近三年的历史分位是5.34%，近五年的历史分位是4.37%，尤其是近三年、近五年的历史分位，要比历史上94%的时间便宜，所以，该指数的足够便宜的。

图4：恒生中国企业指数估值情况