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话不多说，抛出观点：法拉电子，是一只牛股，未来将持续走牛！
从股价上看，法拉电子走势不温不火，没有直线拉升的激情，也缺少稳健上扬的持重，九曲回肠，却多了几分韵味。
支撑股价长期走牛的，绝不是炒作，而是扎扎实实的业绩和经营！ 法拉电子是中国最大的薄膜电容器及铝金属化膜生产企业，具有行业龙头的规模经营优势、综合配套优势、技术优势和产品质量优势，有年产45亿只薄膜电容器及2500吨金属化膜的能力。 法拉电子是国内唯一一家进入世界直流薄膜电容器及金属化膜十大生产厂商的企业。公司连续二十四届进入中国电子元件百强，薄膜电容器产量排名世界前三位。
芒格说，“跟生态系统的情况一样，有狭窄专长的人能够在某些狭窄领域中做得特别好。动物在合适生长的地方能够繁衍，同样地，那些在商业世界中专注于某个领域——并且由于专注而变得非常优秀的人，往往能够得到他们无法以其他方式获得的良好经济回报。” 而法拉电子就是这么一个拥有狭窄专长的企业！法拉电子在细分领域深耕多年，拥有强大的核心竞争力！ 公司近五十年的簿膜电容器生产历史，在产品研发、规模生产和质量管理等方面有丰富积累，技术和管理团队稳定，在市场上赢得了国内外知名客户的信任和口碑，品牌、技术和管理的积淀较深。 公司拥有许多原创性的核心技术，在薄膜电容器行业的技术制高点上占据一席之地。每年均以主营业务收入 3%以上的资金投入，进行自主、原创性的开发，并已形成体系，逐步由电容器设计开发延伸至材料研究、工装模具开发、生产设备开发等。 2017年上半年，公司通过优化生产工序及加强精细化管理的加强产能管理。
财报显示截至2017年9月30日，公司实现营业收入12.57亿元，同比增长16.7%，实现归属于母公司所有者的净利润2.97亿元，同比增长8.29%。
三季报前十大股东榜中，中央汇金持股占比3.1%不变，二季度社保基金四零四组合退出。 新能源薄膜电容成公司增长亮点。公司在新能源领域布局主要包括光伏、风电与电动汽车，公司在国内电动汽车薄膜电容市场占有率近50%，充分受益于国内电动汽车高增长。公司未来将加大新型能源用薄膜电容器的研发力度，提升整体产品技术水平，新能源领域薄膜电容有望引领公司业绩新一轮增长。 翻阅往年财报，我们可以看到，法拉电子业绩稳健而优秀！
销售毛利率稳中有进，远高于江海股份、铜峰电子等同类企业。
印证了公司的高端产品定位！
销售净利润率较高，平均接近20%以上，这在电子元器件行业是非常难得的！
公司几乎年年分红 不过，营收不太突出。
从营收和净利润增长来看，2010年增长较快，原因是全球需求的复苏以及有些竞争对手退出薄膜电容器行业；2010年之后增长几乎停滞。
净资产回报率ROE基本保持在16%以上，近5年平均在18%以上，超越同行，非常优秀的企业。
考虑到公司的负债率基本是在15%以下，这样的ROE就更为难得。说明公司的经营非常稳健而优秀。
应收账款，虽然低于同行，但也是在显著增加。 2016的营业收入中的35%来自国外。从客户来看，客户都是大型企业，具有很强的议价能力。另一方面，一旦进入进入这些大型企业的供应商体系，一般也不会轻易被替换,。
应付账款，远低于行业平均，说明公司本身上游竞争力较弱。 应收账款是应付账款的3倍，说明，公司一定意义上市夹缝中求生存的不死小强！ 从上市十多年来看，法拉电子从规模上看虽然没有变的很大，但在薄膜电容器这个狭窄的细分市场中越来越强，具备了一定的护城河，从分红上，给股东带来很好的回报，2002年上市融资4亿元，上市以来累计分红 14 次，累计分红金额为 15.67 亿元。
2017年12月12日收盘价为48.31元，总市值为108亿元。27.5倍的PE，从绝对估值来说算不上便宜。相对于整个电子行业动不动超过40倍PE来看，估值偏低！ 本文仅做投资分析、思考和交流所用，不构成任何投资建议。 |
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