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“人一到群体中，智商就严重降低，为了获得认同，个体愿意抛弃是非，用智商去换取那份让人倍感安全的归属感。” ——古斯塔夫·勒庞《乌合之众》 面对一根根K线的涨跌起落，我们不禁心中升起一些疑问，为什么价格有趋势？为什么价格不可以随机漫游？是什么因素推动着股价的涨跌？ 我认为谁能把这三个灵魂拷问想明白，谁会成为交易高手。在我看来这三个问题其实就是一个问题，即股价运动的规律性来自哪里？ 正如前面我们讨论的：经济周期的规律是来自人的行为周期。同样，股价的运作规律也是来自市场参与者的行为周期性。 因此，你研究透了市场参与者的人性规律，也就回答了本文开头的三个问题。作为个体，人的行为具有一定的不可预测性，因为个体具有较强理性，可以通过自律修正自己的非理性行为，然而一旦融入群体，个体就会“用智商去换取那份让人倍感安全的归属感”。 换句话说，每个个体都具有独特的个体属性，一旦融入了集体，就很容易丧失独立性，会随波逐流，而变得行为可预测，这就是“羊群效应”产生的根源。特别是在儒家文化圈更是如此，令人印象深刻的是日本人，作为个体他们谦逊有礼，一旦穿上军装就变成了禽兽不如。 这就是为什么很多优秀的交易者都是离群索居的原因。
正如乌合之众这本书所写：个人一旦成为群体的一员，他所作所为就不会再承担责任，这时每个人都会暴露出自己不受到的约束的一面。群体追求和相信的从来不是什么真相和理性，而是盲从、残忍、偏执和狂热，只知道简单而极端的感情。 当一个人不再对自己的行为承担责任的时候，他的行为就会肆无忌惮。我们看二级市场公募基金抱团买入某只股票，以及一级市场股权基金跟风投资某一个领域，虽然最终都是一地鸡毛，但依旧乐此不疲。 对于管理基金的受托人而言，他们需要更多的是一种交代：大家一起完蛋比起自己独立思考的失败责任更小。
所以，对于乌合之众而言，没有所谓的真相，只有是否能让他们心甘情愿的上当！清醒的索罗斯说过，“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，就要认清假象，投入其中，然后在假象被其他人认清之前，退出游戏。” 可以这么说，资本市场的价格运动就是少数牧羊人带着一大群迷途羔羊的一次次冒险远行。牧羊人，因势利导，把握方向，领着羔羊们寻找最肥美的水草，养肥了羔羊，壮大了队伍，最终卖了换钱。 接下来我们回答本章开头的问题。资本市场是一个财富分配的棋局，价格运动是主流资金引导散户合力推动的结果，主流资金通过价值、题材、概念等引导市场热点，产生赚钱效应，激发散户的非理性，产生“羊群效应”，然后股票出现暴涨暴跌，最终完成收割，游戏棋局结束！
但是主流资金在引导市场方向时，也是受制于市场资金意愿的，是需要讲究技巧的，潮湿的柴火无论如何你也点燃不了，同时规模太小也不能持续太久。 从这个意义上，没有人可以任意妄为，正如一句德国谚语所言，“你可以牵马到河边，但不能强迫它饮水。” 我们知道，一切都得符合能量守恒，交易也不意外，为了克服阻力，是需要付出代价的，阻力越小代价越小，在顺势的情况下，你只需要四两拨千斤。这就是为什么利佛摩尔总是喜欢在关键的位置试盘的原因。
资本市场不可能总是随机游走，因为群体的人性具有规律性，同时价格运动必须有趋势，因为这是完成财富分配的必要手段。 |
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