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一、周末什么事也没有发生，上周五尾盘券商里面的资金跑的很及时。老pu可以大胆预测，只要没有降准，后面每个周五都会有资金去博弈下周末降准。 最近顺周期在反弹了一段时间后，又开始有拐头向下的倾向了。也映照了上周五我在《人造牛市！》里的观点——“在这种政策预期高涨与兑现乏力之前的反复拉扯之下，如果投资者做多的信心缺失，就会在这个阶段反复博弈。直到政策效果显现后才一股脑加速，这也是我们现在看到市场在演绎的情况”。 “狼来了”的故事听多了，大家就都不信了。 所以如果想配置点顺周期的板块，去等待PPI的拐点，老pu觉得也不用着急。等后面回踩，相当于二次探底再上车也不迟。其实就是耐心等待政策底后面的市场底。
二、医药行业的反腐风暴还在继续。周末从做医药的小伙伴口中又听到了现在行业内正在发生的情况，以及对未来走向的判断。 再加上周末又是各种小作文满天飞的情况，真真假假，虚虚实实，反正一时间医药的情绪是好不了的。 上周其实医药板块内部，像仿制药、医疗器械、医疗服务这些跌的比较多，而连锁药店、CXO、医美这些板块本身受影响比较小，有部分资金是从前者切到了后者，所以连锁药店、CXO的股价反而还是涨的。 结果周末这么一发酵，资金抱着宁可错杀，也绝不放过一个的心态，医药板块几乎是泥沙俱下。 这种时候讲逻辑没啥意义，因为杀的是情绪。老pu想起了一年多以前教培的全面整改，当时我也是觉得职业培训从逻辑上不受到政策的影响，跌了这么多差不多可以抄底了。当时海外账户买了些港股教育股，结果后面又跌了不少。 医药和教培的相同之处在于，都是刚需，而且事关国之根本（一个是教育，一个是医疗）。 和教培的不同之处在于，义务阶段学科辅导的赛道被摧毁了，直接不用看了。但是医药的需求和市场是始终在那儿的，很多长期的逻辑没有变。 任何一个行业出清之后都孕育着新的机会。不破不立，你看现在即使是美股新东方的股价都从底部爬上来了不少了。 当然了，至少在我看来，现在还不是时候，核心是还是太贵了。比如医药龙头XX医药，大跌了几天以后，算到24年的估值还有40多倍，再看看潜在的增速能有多少。 就算不考虑这个利空，你觉得这个增速和估值能匹配吗，或者说即使能匹配，看到明年能看到多大的上涨空间？ 需要再等杀一轮估值吧，等到你能想到的利空基本都出了，估值也合理了，差不多就可以上车了。 |
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