有一个消息，不知何故，国内报道很少，那就是美联储7月份的议息会议纪要，今天上完课刚好有点时间，大致说一下。 我大致看了一下会议纪要，其实没有什么特别的说法，美联储官员仍延续前期的论调，如美国经济活动仍以温和速度进行扩张，可劳动力的供给仍相对紧张，通胀存在上行风险，未来仍要进一步加息来抑制通胀。 我还是那句话，2023年美联储不可能结束加息，大家不要存在任何幻想。 会议纪要公布之后，我查了一下相关美债收益率，2年期的已经来到5%的关口，10年期的已经来到4.28%，创去年10月份以来的新高，就连30年期的按揭贷款的固定利率也飙升至7.16%，创2001年以来的新高。 就看这架势，竟然还有人说今年美联储要降息，可真有意思。 其实，美联储持续加息，并非基于CPI数据，如果我们单纯看CPI数据的话，自去年四季度以来，美国CPI数据一直呈下跌态势。 美联储担心的是美国老百姓超强的风险偏好与消费激情，风险偏好高，来钱的门路就多，自然消费热情高，这才是令美联储无比头疼的事情。 照这个架势下去，未来一段时间，我们将会能够看到的是，美联储在今年下半年很有可能加息2次以上，以此来压制超强的风险偏好，进而浇灭美国老百姓的消费热情。 后期，只有大家看到美股走出一波下跌行情（当下标普500已经掉头），10年美债缓慢向下，那时候再谈降息也不迟。 能够出现以上情形，肯定一竿子打到2024年了。 谈论A股之前，我为啥总要讨论老美那边的经济呢？ 爱国归爱国，投资是投资，当前中国仍旧是美国所营造的全球经济秩序中的一员，美元仍是全球通用货币，全球仍受到美元霸权的钳制，这是没办法的事情。 想做好投资，必须具备“周期联立”思维，也就是树立自上而下思维，只有这样，你才能看到世界的本质，以及世界演进的层展结构。 对于当下的A股来说，我们不仅要看国内的经济景气度，一定不能放弃对美元周期的观测，毕竟当前A股已经是一个开放的市场，北水对于A股未来的走势，能够起到非常重要的作用。 |
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