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大家好，我是你的好朋友远方。又等到了相见时刻  行情普涨，咱就不看盘了。 远方重仓的医药赛道涨的也特别好。看一下寿仙谷吧。 报告期内实现营业收入 37,149.06 万元，同比增长 6.28%；实现归属于上市公司股东的净利润 9,023.58 万元，同比增长 10.02%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,757.77 万元，同比增长 17.13%。一季报营业收入2.06亿元，同比增长1.2%；净利润6261.05万，同比增长6.13%；扣非净利润5571.66万，同比增长4.61%。可以看出来，半年报数据增长是快于一季报的。也就是说，第二季度的数据是同比加速度的。粗略算一下，第二季度营业收入1.65亿元，同比增长13.39%；第二季度净利润2762万元，同比增长20%；第二季度扣非净利润是2186万元，同比增长68.57%。虽然公司的净利润数值的绝对值不大，但第二季度净利润和扣非净利润同比增长幅度都是蛮大的，这就是加速度了。然后大家都看到了，最近两个交易日，公司的股价持续走大阳线。这里应该有利润走势的鼓舞，但应该也不完全是利润走势刺激股价的。因为最近公布的其他的中药类公司的数据都挺好，而股价往往没有正反馈。上周五，隔壁岛国排放核废水，这玩意是放射性的。而寿仙谷的产品恰恰是有防辐射功能的。寿仙谷在互动平台回复投资者提问称，经国家食品药品监督管理总局注册批准，寿仙谷第三代去壁灵芝孢子粉对辐射危害有辅助保护功能、增强免疫力的保健功效。市场在炒概念，但这还真不是公司故意放出来的概念。咱们看一下2022年的年报。寿仙谷的年报可是在岛国排核废水前披露的。而且翻开2020年的年报有同样的表述。所以，不是寿仙谷主动层概念，而是市场赋予了它这样的概念。但是远方要说的是，公司的产品是保健食品，用于免疫力低下及有辐射危害的人群。寿仙谷是一家专业从事灵芝、铁皮石斛、西红花等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售的国家高新技术企业，核心产品主要包括寿仙谷牌灵芝孢子粉（破壁）、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉颗粒、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉片、寿仙谷牌铁皮枫斗颗粒、寿仙谷牌铁皮枫斗灵芝浸膏等。从主营业务构成看，灵芝孢子粉类产品销售占大头，且毛利率极高；灵芝在我国药用历史已达 2000 多年，灵芝孢子粉是灵芝在生长成熟期，从菌管弹射出来的极微小的卵形生殖细胞，具有灵芝的全部遗传活性物质，通过现代药理学和临床实验表明，灵芝孢子粉在免疫调节、抗辐射、健脾益肺、缓解失眠等方面具有明显疗效。由于灵芝孢子包裹了两层坚韧的几丁质壁壳，人体无法吸收，一般的物理、化学方法也很难将其破坏，因此在技术未发展之前，对于灵芝孢子粉的研究和开发一直停滞不前。近年来，随着栽培技术和破壁、去壁技术的发展，灵芝孢子粉产品才逐渐进入消费市场。从灵芝及灵芝孢子粉的销售区域看，主要集中于人均收入水平相对较高，保健意识较强的东部及沿海发达地区。从消费人群看，主要集中于年纪偏大、具有一定经济承受能力的群体，主要用于疾病预防及保健为目的。从销售渠道看，处于对品牌产品的信任，消费者多通过老字号药店、品牌直营店或连锁药店购买，也有部分消费者通过商超购买。随着《辅酶Q10 等五种保健食品原料备案产品剂型及技术要求》的发布，灵芝孢子粉被列入备案制保健食品原料目录，市场上涌现一大批灵芝孢子粉产品生产销售型企业，但形成育种、栽培、研发、生产、销售等全产业链体系的企业较少，且产品技术含量低，质量参差不齐。多年来，寿仙谷始终坚持种质资源收集、良种选育、有机栽培、产品研发、精深加工、标准制定和药理临床研究全产业链发展，是唯一一家掌握了去壁技术的企业，领导制定了《中医药-灵芝》ISO国际标准，处于行业领先。铁皮石斛为兰科石斛属多年生附生草本植物，其药用历史已有 2,000 多年，被 2010 年版《中国药典》作为单一品种记载。现代临床和药理研究证明，铁皮石斛益胃生津，滋阴清热，能提高人体免疫力，在糖尿病、肿瘤患者，咽喉炎、白内障、心血管病等中医临床上广泛应用。铁皮石斛种植及生产企业的区域性分布明显，主要集中于浙江和云南两省。从销售区域来看，主要集中在浙江，其次是上海、江苏、北京、广东等沿海发达城市。目前市场上销售的铁皮石斛产品主要分三类，一类是鲜品，包括茎、花、叶，其中茎是最重要的销售品；二是将铁皮石斛茎制成干品，以铁皮石斛、铁皮枫斗为主；三是以保健食品为主的深加工产品，包括颗粒剂、胶囊、片剂、口服液、浸膏等多种剂型。从消费人群来看，主要集中于年纪偏大、具有一定经济承受能力的群体。在铁皮石斛深加工及销售环节，浙江企业具有领先优势。目前，浙江已形成以天台、乐清、金华、杭州等为产业集聚区，浙江天皇药业有限公司、金华寿仙谷药业有限公司、康恩贝集团有限公司、浙江森宇药业有限公司等一批骨干企业已成为产业发展的中坚力量，初步形成了立钻牌、寿仙谷牌、森山牌、康恩贝济公缘牌等主导品牌。公司先后被认定为国家高新技术企业、中华老字号企业、国家重点农业龙头企业、国家知识产权优势企业、国家有机食品生产示范基地、国家级生态农场、全国科普教育基地、第19 届亚运会官方灵芝产品供应商等；获得国际标准制定重大贡献奖、浙江省标准创新优秀贡献奖。系列产品获评“浙产名药”、浙江制造“品字标”，全国十大灵芝品牌、“中国好石斛”公司充分利用连锁经营、现代物流和互联网技术建立了自身的销售渠道，在浙江、上海等地设立了 30 家直营店，坚持“名医、名药、名店”营销模式和“老字号、医院、商超”三位一体营销策略，销售寿仙谷牌灵芝、灵芝孢子粉及铁皮石斛等系列产品。优良品种是道地中药的关键，品种优劣直接关系到中药材的产量、质量和药效。公司建有珍稀中药材种质资源库，收集铁皮石斛、灵芝、西红花等珍稀中药材种质资源，熟练掌握了野生驯化、系统选育、诱变、杂交、航天搭载等育种方法和良种繁育技术手段，建有 15,000 平方米铁皮石斛等珍稀药用植物组培繁育中心，掌握了配套的标准化组培快繁技术体系，建立了一套完善的中药材优良新品种繁育技术平台，为濒危名贵中药材优良品种选育、快繁及标准化、产业化生产开创了可持续开发利用的新模式。武义“寿仙谷”灵芝、灵芝孢子粉及制品与武义“寿仙谷”铁皮石斛及制品被国家质检总局批准为生态原产地保护产品，并且同时通过中国、欧盟、美国、日本有机产品认证。2022 年 6 月，“武义灵芝”被正式核准注册为国家地理标志证明商标。公司在灵芝及铁皮石斛的技术研发和行业标准制定方面处于领先地位。共主持和参与制定已发布标准 55 项，其中国际标准 3 项、国家标准 7 项、国外标准 1项、行业标准 1 项、地方标准6 项、团体标准 37 项。灵芝孢子继承了灵芝的全部遗传物质，具有很高的药用价值。但灵芝孢子具有双层壁结构，其主要由几丁质构成，在人体内难以分解，从而限制了人体对其营养物质和生物活性成分的吸收和利用。因此，破壁和去壁技术是灵芝孢子产品的关键工艺，对产品的安全性、有效性和质量有着极其重要的作用。公司采用的是独创的“四低一高”超音速低温气流破壁技术，通过物料的自身碰撞实现破壁，不仅提高了破壁率，也避免了重金属污染和物料氧化，显著提高了产品的安全性。在破壁的基础上，公司独创了孢子粉去壁技术，将破壁后残留的壁壳与有效成分分离并去除，极大地提高了灵芝多糖和灵芝三萜等有效成分的含量，并提升了产品的活性和药效。通过整合破壁、去壁技术，以及物料前处理（去瘪去杂）、壁壳综合利用等技术，公司开发了第三代去壁灵芝孢子粉，包括中药饮片寿仙谷牌灵芝孢子粉（破壁）、保健食品寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉粉剂、颗粒剂、片剂 3 大剂型 4 款核心产品。去壁技术目前公司为全球唯一拥有单位，先后获得一系列国家发明专利；此外，公司的去壁技术还获得了日本、美国、欧洲、韩国、南非发明专利。公司拥有一批国家级专业顶尖技术人才，专业涵盖药学、医学、农学、生物学等领域。通过中高层管理人员和技术骨干持股，保证了企业经营目标与股东目标一致，有利于公司核心团队的稳定，保障公司的长远发展。寿仙谷处于一个开放竞争的市场环境中。但是公司的数据一点也不随波逐流。再看下一公司的毛利率、净利率以及公司的净资产收益率。公司的毛利率一直在80%以上，净利率在20%以上，而且净利率持续太高。一般情况下毛利率高于80%且净利率持续提高的，往往是具有一定的经营优势的企业。公司的净资产收益率持续提高，2022年已经达到16%，这就很漂亮了。应收账款1亿元，应付款1.63亿元。在产业链上地位还不错，没有因为公司比较小而被压榨。短期借款3.68亿元，没有长期借款，有3.31亿元的应付债券，这是公司发行的可转债。公司属于体量很小的企业，能够顺利发行可转债，也是资本市场的一种认可。总计7亿元的有息负债。并不会给公司带来财务负担。最近几年财务费用基本都是负数。对比一下营业收入和经营活动现金流入情况就有数了。每个报表日的数据，经营活动现金流入均大于当期营业收入的数值。总结一下财务数据，高增长、高毛利、高净利、高净资产收益率，极好的现金流。数据很漂亮是一个看点，全球唯一的去壁技术也是一大看点。但我最关心的还是公司的产品在老龄化背景下，被需要。公司的产品能够提高免疫力、缓解失眠，在糖尿病、肿瘤、心血管疾病领域都有非常明显的功效。一个高端名贵产品，与健康、人际关系深度绑定起来。这样就有茅台 片仔癀的功效了。当然啦，寿仙谷还小，品牌知名度还小，还太嫩，先走两步看看。公司很有看点，但是，接下来，我们需要关注的是未来利润增长的确定性何在？？当下，公司的产品还猫在浙江省，如果杀到全国去了，那是多数倍的土壤？？营业收入会放大多少倍？？目前，公司已经将自身能力打磨出来了。正在借助经销商和互联网的力量，尽快走向全国。看一下上半年公司都干了什么吧。 公司的销售渠道拓展正在稳步推进，而且公司的发展思路非常清晰。上半年，新开 4 家直营专卖店；新增 5 个单位集采渠道，新增进驻商超门店超 10 个。天猫连续 6 年 618 获得灵芝类目销售额第一。“城市代理商”全面梳理，清退部分业绩不达标的城市代理商并引进更优质的代理商，截至 2023 年 6 月 30 日，累计已签约加盟城市代理商 17 家（含线上代理商 4 家），公司销售代理网点实现昆明、贵阳、重庆、成都、泉州、郑州、西安、武汉、连云港及长三角多点散发。在稳定和扩大国内销售的同时探索进军海外市场，先后入驻阿里国际站和亚马逊平台，并亮相老字号澳门展等多个跨境展会。公司积极开展工业/农业旅游、研学等活动，上半年共承接旅游参观/研学 1500 余批次。顺利召开第三届浙产名药大会暨食药同源健康中国产业大会，5 位院士现场到会，与会专家、学者及产业代表们给予公司高度认可，为提升公司的产业地位起到了积极的作用。策划“弘扬百年国粹，全球共享健康——寿仙谷走进大使馆”系列活动，公司总经理李振宇分别走进文莱、卢森堡和印度尼西亚等大使馆，向一带一路沿线国家展示中医药传承创新的最新发展，向世界传递中医药的独特魅力，促进中华传统中医药文化与现代世界的链接和碰撞，同时为寿仙谷品牌出海奠定重要基础。上半年科研成果再获多项殊荣。寿仙谷生物育种创新中心、寿仙谷功能食品与营养健康研究院正式揭牌启动；武义首家“科技小院”挂牌；金华市寿仙谷珍稀植物药科学技术研究开发中心申报成功。公司获得授权发明专利 3 项，外观专利 5 项；共发表论文11 篇，其中 SCI 论文 5篇；发布标准 5 项，其中国外标准 1 项、国家标准3 项、团体标准 1 项；成功研发“寿仙谷牌褪黑素胶囊”并完成备案；寿菊 1 号、寿菊 2 号 2 个菊花新品种获得国家品种权保护证书；“武义灵芝地理标志”正式发布。产学研合作持续深化。由中华中医药学会发起，公司与首都医科大学附属北京中医医院联合开展的“去壁灵芝孢子粉调节人体免疫抗肿瘤作用及机制研究”临床试验项目正式启动。与院士共建“寿仙谷功能食品与营养健康研究院”并签署战略合作协议，充分利用“食药同源”植物资源，开发具有防治疾病功能的新型保健食品；完善功能评价体系，深入研究营养健康食品及功能成分的作用机制，共同推进高水平基础研究和高技术应用研究。公司与浙江理工大学、四川大学、吉林农大、昆明食用菌所共同申报了 4 项国家级重点研发项目。与中国药科大学签订合作协议，确定开展成药性研究，分析产品组成，以及活性物质的筛选和药效研究。与浙江省药检院合作，开展灵芝片标准提高工作。与浙江大学附属第一医院、浙江省医科院安评中心等机构开展去壁灵芝孢子粉药理药效安全性研究。项目申报整体顺利。围绕经信、发改、农业、科技多口径，开展覆盖“未来工厂、智慧农业、现代科技”全方位的申报工作，累计申报 9 项，已获批 4 项。上半年完成工程项目 6 项、基建项目 4 项、设备项目 5项，技改项目 1 项，合计 16 大项。完成生物育种创新中心建设。生物育种创新中心分为实验室和展厅两个特色板块。寿仙谷生物育种创新实验室是全球灵芝品种最全的实验室，目前已搜集超万种灵芝品种。可转债募投项目稳步推进。寿仙谷健康生物产业园片剂、胶囊剂制剂车间通过认证并取得新版食品生产许可证。寿仙谷健康产业园保健食品建设一期项目投入使用。二期项目主体建设结顶；仓库完成基础建设并进行二次装修，智能仓储及暖通完成招投标工作。三期项目基础开挖、打桩施工。寿仙谷健康产业园是武义县生物健康产业园的主体项目，将建设成为“国内领先、国际先进”的集食品、保健食品、中药饮片、中成药的生产研发为一体的现代化工业生产基地工旅融合、文旅融合的示范基地。寿仙谷国医国药馆建设项目于 2023 年 3 月奠基开工。该项目地处浙江省武义县古城核心区，拟在古城重建寿仙谷国医国药馆。寿仙谷老店新开，既是传承，也为武义康养旅游增添靓丽的风景线和独特的韵味。项目总用地面积 6076 平方米，设计采用“宋韵”主题风格，将寿仙谷国医国药馆打造成武义的“胡庆余堂”“方回春堂”，让寿仙谷的品牌形象更加深入人心。基地建设方面，上半年完成基地白坛下和高坞灵芝智能大棚建设；完成基地一区试验集聚区大棚重建、景观提升等 8 个项目。基地信息化方面，对一区、二区、高畈、白坛下四个区块物联网设施进行统一升级，通过可控电力系统、低压保险丝、PLC 自主休眠多方面升级，提升大棚用电安全，同时降低待机场景下大棚的整体能耗；完成高畈电灌站全链路灌溉设施的智能化改造，系统性解决设备统一控制问题；多区块摄像头接入，可通过农管家实时查看大棚状况；新型大气、土壤、光照、二氧化碳传感器投入使用，测量精度更高、适用场景更广、续航时间更长。公司高了各种工程和项目建设，但公司的固定资产和在建工程，没多少。公司玩的不是重资产那一套，发展的关键是技术、产品、品牌和销售。之前年报里说过，2035 年 “三个百亿”远景目标，到2035年实现“带动农民增收百亿，营收百亿，总资产百亿”远景目标。25%以上的净利率，也就是25亿元净利润，能给多少倍的估值？？前段时间星球里表格给过贪婪价格。看法不变。另外，竞争是毁灭价值的，寿仙谷的产品是有竞争的，其他中药组合起来。篇幅已经很大了，一口气写了6000多字了。错别字和行文逻辑就不管了吧。就这样。《远方问道的课程---思想篇及选股篇》 为了美好的遇见，请转发文章到朋友圈或者微信群，谢谢
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