什么是安全边际？ 简单来说：安全边际=股票内在价值-股票市场价格 。假设农业银行内在价值是3.5元，当股票市场价格是2.7元的时候。那么这个时候买入就会有0.8元或者29.6%的安全边际。同样的当股价到达5元的时候，买入的安全边际就变成-1.5元或-42.8%的安全边际这个时候就危险很多。所以只有当内在价值大于市场先生给出的价格，购入的股票才有安全边际。并且内在价值超过股价越高，安全边际就越高，反之安全边际越小。当然如果按照内在价值买入，那么意味着没有安全边际，可视为0安全边际。 只有当价值明显高于价格时（有足够的安全边际时），价值投资者才会买入，所以安全边际是价值投资的基石。 如何提高安全边际和找到企业内在价值？ 一、选择好行业 二：挑选优秀的企业 1.ROE净资产收益率与ROA总资产收益率 2.毛利率与净利率 3.收入增长率与净利润增长率 4.ROIC投入资本回报率 5.应收账款 6.有息负债率 7.会计商誉 8.经营现金流与净利润比率 三：估值 现金流折现法：：企业目前的自由现金流、未来增长率、折现率 后面我会一一分享给大家，今天我们只谈分红对安全边际的影响。 股票分红到底有什么用处？最近好多评论反对或看空分红的人士，这里也做一个统一回复。@龙吟虎啸一点点 @北京小北   很多人反对分红理由如下： 1、分红除息，左手倒右手股价会下跌，本金不变。持有不到一年还要交税（这种观点占多数）； 2、企业大股东无法套现，分红利于大股东，散户没有意义。 3、企业不投资就分红，不思进取，降低资产回报率等。 对于分红，我的观点是:1、帮助我们筛选好公司，只有企业有钱才能分红。 企业一切的通告也不过是空口无凭，只有分红那是是真金白银，只有企业有钱才能分，这个钱与市值无关。格力分红后市值是不变但是每年是拿出56亿分给股东。 2、股票分红是投资者在无需卖出股票的唯一退出方式，也是在不用卖出股票的唯一获取现金流的方式。 会买的是徒弟，会卖的才是师傅。股票卖点很难掌握，导致投资者的收益像过山车一样。看着不停的回撤蚕食着之前的收益。如果投资的是会分红的企业，那么就算拿住不卖，通过分红也好帮你做了一次高抛低吸的操作而稳住了之前的收益。 3、分红为什么要除权？不除权会怎样？ 除息是一种市场行为。 如果没有除息，套利者也会通过套利套利获得小额利润。 除息是正常行为。 否则，投机、套利者提前埋伏等各种行为，就会导致高股息股票剧烈波动。假如不除权，那么大家都等在股权登记日买入高股息。第二天卖出去，就算20%的税也是白赚。 3、不排除很多公司通过超过100%股利支付率，来套现掏空企业。大股东套现的方式有很多，当然也有很多限制。 不可否认，在银行、保险等很多高分红行业，大股东都有分红的动力。 但从利润分享的角度来看，至少分红对于中小股东来说是最公平的。 4、分红不是越多越好：如果一家企业正在业务扩张、规模扩大、对资金极度饥渴的时候。高分红反而会伤害股东的利益。而是应该减少分红，将资金用于业务开展、提高竞争力上。比如说恒瑞医药这一类的研发支出较大的企业。比如像茅台这样高成长的企业是不可能有高股息去分红的。控制合理的分红比例才是股东利益最大化。 5、分红是可以提高股票的安全边际，同样也是内心最后的一道保障。 通过定义： 股息率=每股分红/每股股价 同样我们还是以农行为例：假设农业银行未来利润不增长，内在价值=企业未来10年自由折现现金流之和，那么内在价值将固定是3.5元也就是内在价值和分红无关。  分红和不分红有何区别？我想最明显的就是股价跌了，通过上面的定义可知：分红除权后，价格下跌，假设3元的股价那么安全边际就是16% 。每股分红0.222元除权变成2.77。这个时候我们计算是45%安全边际。高股息率的本质是上市公司将净利润的很大一部分作为股息支付，而公司股价处于较低估值。 目前假设你在股息率7%也就是股价3.16的时候买入了农行。当股价下跌，那么股息率也势必增加，这样就会吸引更多的投资者买进。这样就可以大大的增加你的投资安全边际。 还是牢记那句话：上涨赚差价下跌赞股权。价值投资中高股息策略，无需去研究技术面。什么k线图什么量价齐升，最终还是回到投资的本质那就公司的业绩。 所以，绝大多数高分红的股票上涨幅度不如人意归根结底还是业绩的问题 |
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