人生10个周期股之四:中远海控的2023年分析

周期股的特点就是，其业绩具有周期属性，其产品会经历，需求…饱和…过热…衰退四个阶段，业绩也像过山车一样。股价的走势和业绩的增幅成相反的姿态！所以这类公司的投资逻辑就是：”在市盈率最高时介入，市盈率最低时卖出！”

我前面已经发布了”人生20股”，全是A股最优质的20家公司，是可以长期持有的投资标的。

一、中远海控的周期性

中远海控属于强周期型板块的龙头股，这类公司的投资我之前说过很多次了，要在公司市盈率高的时候，在公司亏钱最厉害的时候买入，然后在公司最赚钱的时候开始卖出。近一波行业周期海运指数上涨近12倍，中远海控的股价也对应涨了近11倍，但是行业周期达到最高点后就开始回落了，海运指数明显已经下跌了，所以当前市盈率3倍的中远海控，明年的财报就会出现净利润“同比下降200%左右的奇观”！市盈率会变成30倍，甚至50倍！

至于原因有二：一是行业周期到了，所有的海运船只因为连续多年不赚钱都相继报废，所以剩下来的船只(龙头公司)就能熬到周期到来，然后公司开始赚取了整个行业的钱。二是当行业周期来了，海运开始赚钱了，造船公司又开始造船了，船多了，然后价格又开始竞争了，新的一轮衰退又来了。这次是疫情加速了周期的赚钱力度，但是终究会归于平静！

二、中远海控的未来

这类公司的未来就是要顺应周期，在周期低迷时造船加大运力，但是周期低迷的时候公司没有钱，所以也无法扩增船队。所以这类周期性公司的投资一定要选龙头。只有龙头才有这个扩增的实力！

中远海控的未来就是维持住行业龙头的地位，在周期高点留存好资本，熬住周期低点一波再赚。

三、中远海控的合理估值点。

对于周期性公司的估值，目前还是用国际上最普遍的估值方法，席勒估值法。

按照航运周期15年来计算，结合近一个周期的总利润预计公司合理估值在0亿左右。

当前市值1700亿，我认为还会进一步下跌。并且预计自2023年一季度开始，净利润开始下滑，并不排除在未来的里面内将会成为A股的亏损王！