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重点：价投三基石之三：安全边际。 理解了公司价值，也端正了对股市的态度，就能闭眼买入吗？当然还不行，还要加上价值投资的第三条基石：安全边际。 安全的意义就是为了防止意外的发生。巴菲特1995年就说过：“安全边际能给予你巨大的优势，而且除了用在投资上以外，还可以用在很多地方。”投资对理解生活还是很有帮助的。 安全边际的定义，巴菲特在1996年也说得很清楚：“讲的是安全边际，这就是说，不要试图开着9,800磅重的卡车过承载能力10,000磅的桥。你开车再多走几步路，找一座承载能力为15,000磅的桥过河。” 我的理解就是公司价值估算了是100元，要等市场先生打个七折以下的价格才跟它买。在生活购物中，我们也是一直期待着心爱的东西能打折，这样买下来心情特别美。 考虑安全边际是因为价值都是保守估算的，总有误差。还有就是市场先生的不理智，经常神经，波动很大。留有安全边际的好处是让我们做到即使企业看错了，也能把损失控制到最低。 安全边际要留多大呢？巴菲特的老师本·格雷厄姆（Ben Graham）有一个非常简单的公式，用于最明显的情况，那就是计算出营运资本——净营运资本——并尝试以三分之一的营运资本购买。 不过现在这个市场，要想市场先生疯到只出价价值的三分之一就是很难的。 现在安全边际多大取决潜在的风险，巴菲特在1997年又对大桥的例子增加了内容：“如果你驾驶着载有9,800磅货物的卡车，通过一座载重量为1万吨的桥，且这座桥距离地面只有6英尺的话，你可能会觉得没事。但是，如果这座桥坐落在大峡谷之上，你可能就想得到大一些的安全边际，因此，你可能只会驾着4,000磅重的货物通过这座桥。” 三大基石都讲完了，是不是感觉投资是挺简单。 一。买股票就是买公司，只在自己理解的公司里选择。 二。股市是为你服务的，股票市场只能利用，而不能被迷惑。 三。买入时留有安全边际。 只要我们进入股市前思考明白这三个基石，就会离亏损更远一些了。 不过投资虽然简单，但不容易。三大基石只是投资的道，运用还需要真正的术。以后慢慢再说。最后还是得来几句语录。
巴菲特：“我认为本格雷厄姆原则在应用于高科技公司时是完全有效的。可我们不知道怎么做，但这并意味着其他人不知道怎么做。如果比尔盖茨考虑某个他理解而我不理解的领域中的公司，他会像我一样，用同样的方式考虑投资决策。我想，他只会投资他理解的公司。我认为他的安全边际可能有点不一样，因为在高科技公司里风险更大。但是在他的头脑中仍然会有安全边际的原则--这是一种对数学上的可能损失的风险调整。比尔只会看生意本身，而不是只盯着股票。同时，比尔肯定不会借钱来投资。我相信比尔会贯彻一系列的原则。能力圈不需要太大，只需要刚刚好就行。而且如果我们在自己的能力圈里找不到我们理解的东西，我们就不会盲目扩大自己的能力理解范围，你知道，我们常常会更有耐心等待。”
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