主动型基金“一买就亏”背后的几个原因

好运由此开启

　　在《股民盈利系统必修课》：https://paid.e.weibo.com/v1/paid/column/info?cid=30892402586中，提到了《所有选“股”指标皆误区，唯有盈利模式才可靠》，很多股民不理解，市场弱势，以及各种不公平的问题，那么股民如何？其实，这些影响到都是单一个股模式，但对诸多丰富盈利模式角度并不影响，甚至认知市场环境越残酷，越要转型；美股就有类似大幅淘汰股民的周期，这就是转型的意义，越早转型的越有优势，这样大家就明白为何持续教给大家指数模式，底层逻辑，资产配置等，因为盈利模式依托的是大逻辑，大周期因素。
主动型基金“一买就亏”背后的几个原因：
　　这个事儿，投资者经常会碰到，为何？表面来看，可以说过往业绩不代表未来业绩，这是经过大数据分析后，一个非常大概率的现象。因为，主动型基金，始终在追求超额利润，这个和被动指数的差别；这也意味着，主动基金往往是利用一些极端策略，如押宝某个行业，或者频繁调仓，踏准节奏，这样实现局部好的收益之后，随后必然会有一段时间的修复，所以当你看到历史收益不错，买进来的话，就会遭遇其调整周期。

　　真正的原因是，想要在每个阶段都选对上涨的股票，这是一件根本不可能完成的事，必须要付出时间进行试错、等待、伏击，然后才能获得成功，这是非常值得思考的；绝不是买了就涨，卖了就跌，然后又踩着点买新的，要知道每一个热点都是需要付出时间进行跟踪和研究的。所以，我们也看到无论是基金，还是热点，都出现某个月的收益冠军，在另外的月份里可能是亏损冠军。

　　简单来说，大小盘热点风格切换是常见的，主动型基金，必然要做这样的取舍，哪怕是成熟市场，比如美股，也有明显的大小盘风格的切换，所以这一影响因素将长期存在。而A股更甚，尤其是在2020年之后，风格频繁切换，如同电风扇。这对基金影响还是很大的，2018-2022年，百亿规模以上的基金五年有四年跑输基金整体业绩，其中2021年之后更是大幅跑输。其中关键的因素，就是市场缺乏持续性的赚钱效应，单月涨幅领涨之后，很快就在随后几个月成为领跌的。

　　还有一个因素，明星基金经理的傲人业绩都是在不出名、规模小的时候做出来的，新的基金经理总是从1-2个亿，甚至几千万运作的，这个时候，根本不需要考虑什么基金规模，很容易重仓做出来业绩的，也可以选择自己最擅长的方法，甚至利用信息优势做一些短线套利、事件套利。而这个业绩看得见，无法持续，业绩好了，规模迅速增长，原先的投资方法就不能再用了，但很多基民被之前的业绩吸引进来之后，就因为盈利模式改变而变差了，这也是存在的。

　　风格频繁切换，意味着要频繁换股，但问题是规模较大的基金不容许如此，尤其是对于管理规模50亿以上的基金经理，大量的小盘股几乎不会对基金业绩产生太大的影响（因为小盘股的体量小，容纳不下，且从研究产出比和操作角度来说，也不合适），自然就不会去持有。那么，很多时候基金和机构面对行情也不得不变得很无奈，毕竟其必须要有一定的仓位，而市场环境又差，导致净值不足。

　　更关键的是其不能像普通股民那样博弈类似QDII（《手把手教会利用QDII指数赚A股赚不到的钱（名单）》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404926926513897738）或期货类指数品种来拓展收益（《手把手教会商品期货类指数的博弈思路与潜在利润点（名单）》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404947220247216718），只能是A股品种，这样就会有很大的问题。不选主动型基金，不确定性太高，被动指数基金是首选，这就是巴菲特持续推崇的原因，也是股民拓展盈利模式的关键，接下来对此进行详解。

以上各行业涨价信息，仅供参考，只分析到行业，从行业到个股，个股到操作，还有很多功课研究要做。因此，并不构成投资建议，郑重提示：股市有风险，投资需谨慎。