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整个九月份，上证指数围绕着3130的盘整，持续了一整个月。 指数最高摸高3177，最低3078，没有超过100个点，振幅仅有3.15%。 这种不上不下的尴尬局面，足足持续了一个月。 之所以造成当下的局面，其实本质上有两个原因。 第一，做空势力被明显遏制。 市场采取了一系列的手段，去遏制做空，不论是监控量化，明确大股东减持新规，还是去调查做空资金的来源等。 就连一些强制手段，比如大规模约谈持有空单的机构，基本上都用上了。 可以这么说，当下市场里，但凡有点脑子，想要保住自己位置的人，都不太可能再去顶风作案，大肆做空了。 除了北向资金，还招摇过市的在抛售股票以外，整体的做空势力，被遏制的特别明显。 想要再主动杀跌，大规模去打压市场的可能性非常小。 即便没有利好消息的刺激，指数也并没有进一步下跌的欲望了。 第二，多方缺乏增量的支持。 既然做空资金已经乖乖听话，回家休假了，那为什么股票还不涨。 原因也很简单，因为做多资金不足。 市场成交量一直维持在6000-7000亿区间，资金作壁上观，不愿进场。 要知道，有行情的时候，市场总体的成交金额，都是在1.1-1.2万亿。 这离开市场的5000-6000亿资金，秉持观望态度，是导致行情停滞不前的主要原因。 虽谈不上罪魁祸首，但确实让市场在资金问题上，出现了很大的困惑。 再加上这个不高不低的点位，看似有吸引力，实则缺乏吸引力，老谋深算的资金，是不见兔子不撒鹰的。 所以，问题已经很明显了，没有资金愿意主动当排头兵，去启动牛市。  其实，问题的本质，依旧在于资金之间的博弈。 资金不是不能启动牛市，而是市场不具备吸引资金的条件。 这个市场能够直接摆在明面上的问题，主要有几个方面。 1、抽血效应明显，增量资金入不敷出。 为众人抱薪者，不可使其冻毙于风雪。 把钱投入股市里来的人，其实都是为了赚钱，不是为了救市。 虽说他们的目的是赚钱，并不是为了在股市里做慈善。 但从本质上来讲，他们对于整个股市，还是有巨大贡献的。 毕竟，市场每年的抽血非常庞大，这部分投资者不论用什么方式入坑，其实都对于市场是一种帮助。 如果每一个入场的增量资金，一进来都是被薅羊毛的结果。 久而久之，哪有资金会敢于进入股市博弈呢，早就集体逃之夭夭了。 因此，增量资金入不敷出的问题，需要尽快得到解决，否则，没有资金愿意主动来填补这惊天巨坑了。 2、分红和减持机制，需要进一步完善。 关于分红这件事，市场的机制需要进一步完善。 对于哪一类股票，必须要尽量强制分红。 而哪一些股票，可以减少分红。 理论上，分红的本质，是为了把账面上赚到的钱，给到投资者，作为一种福利回馈。 但实际上，A股的分红家数占比，还是非常低的。 有一部分公司，可以理解，每年巨额的研发费用，压榨了上市公司的利润，为了公司的发展可以暂时不分红。 那另一些企业已经不怎么发展的公司，如果不愿意把赚的钱和股份分享的话，那情况就非常糟糕了。 问题的关键在于，大股东非但不分享红利，反而还要抛售股票减持。 这一来一回，资金的流入和流出，相去甚远。 本应该回报市场，却成了再度问市场抽血，自然也就导致了畸形。 3、退市制度，需要尽快匹配注册制。 我们施行注册制已经有一段时间了。 注册制带来的，是日渐加速的IPO，以及不断高耸，甚至有些离谱的发行价格。 上市的速度非常快，退市的速度，却慢的惊人。 2022年，上市的新公司，有428家，但退市的公司，仅有42家上市公司退市，占比还不足10%。 2023年至今，已有44家上市公司退市，但2023年上半年，光新增的IPO受理，就高达367家，这还仅仅是半年的时间。 可以这么说，上市的排队路很长，退市的个股占比却很少。 难不成上市的都是优质的公司，差的公司占比很低吗？ 实际情况是，上市的公司中，大量的公司是劣质公司，业绩变脸的非常之多。 近1000家上市公司，总市值不足30亿，2300家，总市值不足50亿，占比近一半，3500家上市公司市值小于100亿。 这些公司，并不是说一定很差，但盈利能力都比较堪忧，风险不小。 市盈率超过100倍的上市公司有500家，净利润率同样比较堪忧。 这些不赚钱的小市值公司，始终不退市，靠玩弄规则苟活，对于整个市场而言，对于投资者来说，价值极低。 三年亏损才退市的规则，或许要改改了。 海外的指数之所以涨的好，其实也是得益于垃圾股的退市，让市场上的股票更有投资价值。 4、恶意炒作的监管，如何加大力度。 还有一个很明显的问题，就是关于恶意炒作，甚至是操控市场。 这种现象其实非常普遍，而且上面也知道有这些问题。 但让人心寒的是，对于这些的监管，一直是个非常薄弱，甚至是盲区。 股价一路上涨，就会发问询函，但股价一路下跌，已经出现腰斩的情况，为什么没有人发预警函，没有人去提示风险呢。 市场的恶意炒作，现如今倒是成了主流。 主力通过不断的拉起和打压股价，去掠夺普通小散户的筹码和利润。 长此以往，市场里的散户数量会越来越少，市场会变得更加岌岌可危。 尤其是一些个股明显恶意炒作，市场却置之不理，短短一个月上涨3-4倍，都放任自由。 可见市场的管理上，出现了明显的双标情况。 看似市场有了赚钱效应，实则隐患重重，散户的利益根本无法保障。 唯有加大力度，去杜绝大量的恶意坐庄操盘情况，才能让市场慢慢走向正轨。 5、何时回归市场化，放手往前奔跑。 这个市场，永远有一只大手，去搀扶着往前走。 但每一次搀扶的效果，其实并不怎么样，最终受伤的，大部分都是散户。 很多人说，股市如果暴跌，容易引发金融危机。 但实际上08年，15年的暴跌，看似影响很大，但实则对实体经济的影响很小。 看似好像不去人为干预，股市下跌根本没有尽头。 但如果反过来想，如果指数真的跌到2800，2500，甚至2000点，会没有资金入场吗？ 越是搀扶着走路，其实问题越大，跌不透，也就没有涨的空间。 如果说从2007年的3000点开始算，前十几年是围绕3000点的轮回，那么最近几年，就是3000点的魔咒了。 宏观的指数跳空，只会让广大投资者越来越受伤，更加没有信息，因为每一次受伤的都是他们，无一例外。 想要真正意义上再次启动牛市，那么多已经暴露出来的问题，就得想办法尽快解决。 看得到的问题不解决，市场的规范化就遥遥无期，真正的牛市自然也就很难到来。 即便投资就是一场不对等的游戏，但从公平性而言，能够做到更好，市场表现自然就会更好一些。 |
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