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01 每个人都有天然的投资能力 4% 昨天提及的其实每个人会有投资理财能力。 余额宝2%的利率，可以认为是无风险的。 银行定期最高可以做到4%，与十年期国债差不多。基本可以认为4%就是无风险利益的水平，也就是说，其实每个人都有“天然”的理财能力。 F.I.R.E运动的计划里，用的也是4%的利益。所有每个月需要的钱/4% 也就最乘以25，得到初级财务自由所需要的本金体量。比如一个月的”生活必须“为1万，一年共需要12万，则需要12万*25 = 280万。 02 投资本质是什么？ 理财能力外化的衡量指标就是长期年化收益。 把这个4%持续往上升的同时，风险就逐步增加。 每个人对于风险的承受力不同，所以，投资本质是承担必要的风险，去博取期望收益。 而不是很多韭菜理解的——预测市场，追涨杀跌。 没有人可以预测市场。 那投资到底是做什么的？ 风险资产的波动具备随机性，理解随机性的工具是概率。 随机变量不能准确预测，但它符合概率分布。 好比一个色子，你掷一次，无法预测最终会是什么点数。 但你很清楚地知道，1-6个数当中，每个数的概率都是1/6。因为这个随机值符合均匀分布。 而假如，我们发现，这个色子由于质地不均，出现3个概率偏大，是1/5。 那么正确的做法就是持续下注3，就好了。 我们预测不了何时会出现3，但我们“准确地”知道，持续下注3，我们一定赢多输少。 ——这就是随机中的确定性。 03 投资的基本工具 股票、债券是最常见的投资工具。 而且二者具备较明显的负相关。 债券背后是债权，本质是需要还本付息，风险相对小，收益也不高。 股票背后是股权，承担经营中的风险，获取企业成长的收益，风险收益都相对较高。 债券有两大市场，一是银行间市场，只有机构可以参与，门槛很高，东西比较优质；二是交易所市场，流动性一般。 所以，普通人投资债券一般通过债券基金进行。 这里债券加上股票就衍生了几种不同风险收益特性的基金。 纯债型，只投资债券，收益普遍4-5%个点，波动也不大。 ——有些人说，“投债就应该投纯的”，我不同意这个观点。 他们的逻辑是，自己做股债平衡，这个可以。但这里有大量的基金经理，具备大类资产配置的能力，做得比我们好得多。所以，不要轻易下定论。 而且，纯债基金里是不包含可转债的，把这么一个低风险高收益品种直接给忽略了。 普通债券型基金（一级债），可以投资部分可转债，参与一级市场打新，收益普遍在5-6%，风险比纯债大一点。 个人最喜欢的类型是积极型债券（二级债），可以投资可转债，以及不超过20%比例的二级市场股票。收益能到7-9%。如果可转债的比例提升，那么收益可能能过15%，但风险也同步变大，与混合型基金没区别。 相当于可以做股债二八平衡。 这里看可转债的比重，有些可转债的比重很高，需要划成可转债基金。
然后就是混合型基金，有偏债混合（保守混合），标准混合，偏股混合。区别在于其中股票的比重。 再之后就是股票型基金，100%都是股票，风险收益都最大。指数型基金也是股票型基金的一种，区别在于被动复制指数，没有基金经理的主观判断。 明天继续。 (公众号：七年实现财富自由（ailabx），专注普通人财富自由探索，话题覆盖投资理财、个人成长，案例分析等干货） |
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