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思考量化投资在基金的落地有数年的经验，有一些心得，系统总结一下。 投资没有标准答案，但需要有体系。 “若没有方向，任何方向都是逆风”——反之亦然。 所谓投资系统，是一个整体逻辑，买什么，为什么买，以及为什么卖？然后再观察市场进行操作。 而不是被所谓的市场、热点，大V推荐跟着走。合适别人的体系，并一定适合你。 我把投资按预期持仓长短分成两个部分：中长期和短期。中长期是6个月往上，短期可能是一周或者月。 这两个部分的核心逻辑有很大不同。 中长期持有的核心逻辑是买好的东西，以适当（便宜）的价格；卖出逻辑就是买入的理由不存在了，比如东西不好了，或者价格太高了。——这里引出的买入逻辑就会偏“左侧”交易，即“低买高卖”，不预测市场而只判断位置。 短期的核心逻辑是趋势交易，说白了更偏向“追涨杀跌”。买入的理由就是“预测”未来上涨的概率大，卖出的逻辑就是未来跌的概率大。 以上看似矛盾，其实是两个不同的交易逻辑，按“核心-卫星”的配置逻辑，80%的中长期投资组合，20%的短期投资组合。 两个投资组合构建都分为：选股（基）、择时，单支基金不超过5%。 一、中长期投资组合构建——预计长期年化在12%左右，最大回撤不超过15%。 a，选基策略 稳健型的10%，以纯债、普通债为主，量化指标：晨星4星及以上，3年年化，2年，1年年化均大于5%，历史最大回撤不超过5%，规模大于5个亿。基金经理在任3年以上。
(2022-01-23) 综合分如上，我们需要从中选出两支（其实这里都是不错的标的，可选余地其实很大）。 富国天利是一很老牌债基，饶刚离任后黄纪亮做得也不错。缺点就是规模196亿了。黄纪亮进入固收投资管理领域已超过12年，是去年英华奖“三年期纯债投资最佳基金经理”的获得者，其代表作富国信用债基金获得了2020年晨星Morningstar（中国）纯债型基金奖，是千里挑一的含金量极高的奖项。 002073基金经理任职不到1年，排除。 217022马龙一如继往的稳，规模也不小了155亿，比富国天利小一点。 综合结果：选择217022（与富国天利类似，规模大，稳，长期可期，但收益有点受影响）以及675111（规模适中60亿，兼顾收益能力）两支。 固收+ 40%， 激进债、保守混合为主，量化指标：晨星4星及以上，3年年化大于10%，2年，1年年化均大于5%，历史最大回撤不超过10%， 规模大于10个亿。基金经理在任3年以上。 优秀主动型基金：20%，量化指标：晨星4星及以上，3年，2年，1年年化均大于15%，历史最大回撤不超过30%， 规模大于5个亿。基金经理在任3年以上。 优秀指数型基金：30%，量化指标：3年，5年年化大于15%。 按ROE来优选长期持有的指数： 美股：纳指、标普。 三大优质行业：中证医疗、食品饮料或者主要消费、科技龙头 优秀策略：深证红利 b，择时策略 优秀指数型基金就是定位定投至目标仓位；主动型基金按沪深300分位点来定投。 二、短期投资策略。 ETF或者场外指数基金联接。按动量、RSRS、均线等召回优秀指数，使用机器学习排序得分。 大盘择时决定是否进场。 |
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