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在期权交易中，选择适当的期权合约至关重要，因为不同行权价格的期权合约种类繁多。这些合约可以根据行权价格与标的资产市场价格的关系划分为实值期权、平值期权和虚值期权。 在选择期权合约时，需要考虑以下几个关键要点： 1.流动性和Delta 在选择期权时，通常以流动性作为最重要参考依据。流动性最大的合约就是Delta值介于0.45-0.55之间的那些。 按照Delta的定义，底层资产价格上涨1个点，期权合约上涨0.5个点左右，并且Delta在此区间的这些期权合约Delta的变化速度也会最高的。 2.标的的剩余到期时间 期权交易者特别要注意期权的到期时间，选择一个长时间的合约能够带给你更多的获利的可能性，但坏处是你需要支付更多的时间价值，好在时间价值是一个非线性的量，如果还有3个月以上才到期，那么每天的时间价值损失几乎可以忽略不计。 期权价值随着时间的流逝速度，这在业界用一个希腊字母theta来表示。对于期权的卖方，theta为正，时间价值站在他们的一边。而对于期权的买方，theta为负，时间价值对买方不利。 3.标的隐含波动率 隐含波动率反映了未来的波动预期，反映了投资者的交易情绪，反映了期权市场的供需情况。 专业投资者会十分重视隐含波动率这个变量。当在市场急涨或者急跌时购买期权，即使做到了暂时的delta中性，过高的波动率溢价也会让投资者最终亏损，而在市场平缓时期隐含波动率低落时购买则更安全。 4.根据标的方向和速度来选择 根据对标的资产价格方向的判断，选择认购期权或认沽期权。如果判断与市场方向一致，但价格波动较为缓慢，那么实值期权或平值期权通常会有更大的涨跌幅度，因此选择这些期权可能更合适。然而，如果价格波动速度较快，那么虚值期权的价格可能会更快地上涨，此时可以考虑适度的虚值期权，并可以考虑适量加仓。 |
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