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拿去年的特效药对比，可能不太恰当。 特效药这种炒作，属于非常暴力，非常快速的炒作，而且极易受消息刺激，帕维诺德神药一出场，产业链有的没的各种疯炒。 但是特效药它就是一次性的东西，顶多吃两次。 减肥药的逻辑，更多的是着眼于后疫情时代，是一种相对来说炒作节奏没那么快的题材。 这个世界自从有人类以来，对糖分的渴求，都是一个铁律。 因为能吃饱饭，这在工业化之前，是极度奢侈的行为。 在漫长的进化中，那些对糖分，对碳水不敏感的人群或者亚人类种群，都被自然选择筛掉了。 留下来的，都是对碳水，对糖分极度敏感，吸收起来连渣都不剩的主儿。 但是，进入工业化时代之后，能量的获取，变的非常容易，过剩的能量+极易吸收的体质，造成了现在肥胖和糖尿病的泛滥。 所以，这波药的炒作，以减肥药作为突破口，是非常高明的选择。 理想的剧本是，减肥药把估值拔高了，顺便带动有减肥药业务的创新药，慢慢地扩大到其他创新药，最后从整体上拔高医药的估值。 当然，这里面不光是A股做多减肥药资金的功劳，大洋彼岸，礼来和诺和诺德的涨势，也算是最初的动力。 这一年来，咱们其实一直看着美股炒的，从辉瑞家的帕维诺德，到英伟达的显卡，再到OpenAI的Chatgpt，再到如今的礼来和诺和诺德…… 看着武松买武大的策略，再一次得到了正向反馈。 ------------------------ 减肥药这一波的炒作，龙头毫无疑问是常山药业。 常山药业的上涨，属于典型的题材叠加情绪炒作，因为常山自己都说自己没有减肥药，但是股民不相信，一直怼到如今的高度。 反倒是基本面靠得住的金凯生科和翰宇药业这些，反而走的要落后很多。 其实，常山先涨，是好事儿，龙头先打出高度来了，下面的兄弟们才有指路明灯，才好对标，是不是？ 后面，我个人主观上认为，常山高位横盘，其他的像翰宇药业、诺泰生物、百花医药这些接棒而上。 这一步很重要，相当于把常山这种个股走势带动板块的行为变成集体推动板块的行为，也就是减肥药炒作，从题材化变成赛道化（为什么减肥药有赛道化的基础？因为终局思维去看，减肥药或者糖尿病对抗都是一个长期的事业，反而是新冠特效药，从终局去看，那一定是啥也没有的）。 不管是前几年的锂电池光伏，还是今年上半年的AI算力，走的都是群体性的多波段炒作，可能这两个涨的时候，那两个横盘，等这两个横盘完了，那两个再涨。 你就比如今年上半年3、4月份鸿博股份横盘一个月，其他算力也是各种涨，还有当下，鸿博也是横盘震荡，然后几个华为算力也是各种飞起。 所以，第一波常山药业没吃到的人，第二波赛道化炒作的时候，肉绝对不会比常山小，这个大家要注意的。 ------------------------ 减肥药，说到底后面还带个药字，其实从更深层次看，后面大概率会变成消费品。 因为人减肥之后，相当于改变了一种生活方式，历史上改变生活方式的产品，大都会带来非常大的炒作机会。 博瑞医药，减肥药进度已经到了临床二期，董事长亲自试药，据说体重从91公斤减到76公斤。 美股的诺和诺德3.3万亿的市值，其中有1.5万亿是GLP-1药物带来的，博瑞医药目前的市值只有人家的1%，你但凡弄到2%，也是翻倍的走势。 然后减肥药的走势，是利好原料药的。 这里面最明显的就是翰宇药业，它家是真有订单的，多肽原料药生产基地完成了美国FDA的现场核查、也获得了出口欧盟的许可。 然后是诺泰生物，它家的司美格鲁肽原料药今年10月底可以达到可使用状态，时间也就这几天了。 再然后是普利制药，它家的司美格鲁肽原料药完成小试开发，纯度上满足要求，公司也有意无意透露，产能会放大，至于放到多大，需要后续不断跟踪。 金凯生科这个具有唯一性，他是唯一中间体生产商，但是他自己不做原料药，减肥药8月份那一波炒作，他是一马当先的。 除了司美格鲁肽之外，利拉鲁肽也是治疗糖尿病的药物，也有减肥功能，只不过没有司美这么猛。 利拉鲁肽目前有两个标的，一个是华东医药，一个是双鹭药业。 华东医药是老牌医美标的了，只不过这个盘子在减肥药里面有点大，炒作起来可能要等正式赛道化之后，恒瑞医药也是同理。 双鹭药业，这个就是周五盘后霸气怼股民的那个，自己说了自己家有减肥药产品，而且技术还不错，不管是不是真的，人家董秘是真懂事（实际上利拉鲁肽产品也到了临床三期了）。 ------------------------ 其实减肥药跟其他题材的区别，在于叙事方面的认可度。 就跟房子和车子一样，这东西是真的能人人参与的。 现在还在活跃炒股一线的，一般都是20-40岁的人，大家普遍对减肥这个事儿的认可度很高。 但是从炒作路径上说，跟其他产业链的炒作，没有本质上的区别。 都是从下游药物，到中游的CXO，再到中上游的原料药和中间体，最后到上游的供应商。 这些我们都说过了，如果减肥药的炒作足够猛，时间足够长，后面可能还会炒作到配套器械。 你比如，司美格鲁肽，需要注射笔，对不对，当下糖尿病人群的注射笔，每年都要100多亿支，如果减肥人群再加进来，那增量也是不得了的。 还有针头，你别以为针头好做，打针那个针头，确实没啥技术含量，比不得光刻机和芯片，但是同样是针，别人家的打一下，一点都不疼，你家的打进去，疼死，这就是差别（五洲医疗、康德莱、采纳股份）。 糖尿病患者，打那种周注射的药物，一年消耗针头54个，如果减肥人群加进来，这这也是很大的增量，不过糖尿病是一年50多个周，每周都打，减肥药可能就打几个周，就完事了。 那个胶塞和装药的瓶子，熟悉不熟悉？新冠药的时候，不也炒作了一波，山东药玻，还记不记得？ 最后还有那个多肽合成设备，司美格鲁肽也好，利拉鲁肽也好，都是多肽么，多肽合成设备也是很重要的，咱们A股这两年每隔一段时间都要炒作的东富龙和楚天科技，都是这玩意儿。 |
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