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市场里有一种声音，就是长期投资蓝筹股，稳赚不赔。 但实际情况上，似乎投资绩优股的投资者，并没有像想象中那样，赚的盆满钵满。 即便是长期持有蓝筹，依旧没有逃脱亏多赢少的局面。 为什么明明蓝筹指数一路上涨，但购买蓝筹股的投资者，收益并不好，还经常出现亏损。 其实，这背后有两个问题，必须要明确。 第一，择时问题。 和蓝筹股指数一样，如果你去看基金指数，也是一路往上涨的。 这就说明，从长期来看，基金是一路走牛的。 那为什么大部分投资者都亏钱了？ 原因是大部分的投资者，并不在底部区间买入，而是追高在山顶上买入了股票。 即便是蓝筹股，在炒作之后，如果股价进入了高估值区域，也会面临深幅调整。 出现腰斩的蓝筹股，比比皆是。 第二，市场的潜规则。 市场的潜规则是什么？ 四个字，优胜劣汰。 有一些蓝筹股，在业绩出现滑坡之后，就不再是蓝筹股了。 这就好像部分垃圾的基金，最终清盘了，是一个道理。 简而言之，很多被剔除的蓝筹股，最近就离开了蓝筹股指数。 这就意味着，买蓝筹股本身就是个伪命题，因为不是所有的蓝筹股，业绩都一直很好。 任何的上市公司都有巅峰，买在巅峰的投资者，就注定要站岗。 至于站岗多久，犹未可知。 这就好像高位买基金被套，能不能解套，什么时候解套，谁都不好说。 投资绩优股的胜算，理论上肯定比普通的垃圾股要高很多。 但绩优股隐藏的很多坑，其实散户并不知晓，也是导致大部分散户最终折戟的关键。 所以，今天就来聊聊，绩优股为什么会下跌。  要想明白绩优股为什么下跌，其实并不复杂。 今天就从四个不同的维度，去讲述绩优股投资的坑，散户究竟是怎么踩进去的。 1、消失的白马股。 曾几何时，市场非常流行一个词，就是白马股。 但现如今，已经很少被提及了，这才仅仅过去了两年而已。 所谓的大白马，比起黑马而言，就是明确业绩会上涨的上市公司。 但我们最终会发现一个现象，白马一匹又一匹的倒下了，不仅悄无声息，就连重新站起来的勇气都没有。 白马股，其实就是业绩增长预期相对比较好的绩优股，或者叫做高景气的成长股。 这部分股票，曾几何时在市场中备受青睐。 它们之所以避免不了销声匿迹的结局，是因为没有一家上市公司，能在时代的洪流下，始终屹立于巅峰。 当一个时代过去之后，总有上市公司会走下神坛。 而白马作为他们炒作时候的名号，等到没有资金愿意炒作的时候，自然也就销声匿迹了。 你可以把白马也当做是一个概念，甚至蓝筹其实也仅仅是一个概念。 资金之所以定义概念，只是为了炒作的时候，更加方便一些而已。 2、高估值的陷阱。 绩优股就一定能配上高估值吗？答案显然是否定的。 相反，绩优股理论上估值应该更偏低一些。 因为绩优，所以估值偏低，这个逻辑才是正确的。 这就好像绩优生成绩一直在95分，向上的提高空间并不大，市值能匹配当下的业绩。 但那些差生，成绩只有30分50分，向上提高的空间很大，市值和业绩肯定就不匹配了。 因为预期的炒作，完全有可能让这部分差生，变成优等生。 所以，越是优等生，应该估值就越是稳定，很难出现高估值的情况。 一旦这部分优等生的泡泡被吹起来，这些股票享受高估值了，那整个市场的泡沫就非常大了。 可以这么说，高估值陷阱，并不是针对垃圾股，而就是专门针对被炒高的蓝筹股。 高估值的蓝筹股，比起高估值的题材股，风险会更大一些。 因为炒作蓝筹股的资金更理性，不太会再选择高位接盘蓝筹股了。 3、晚一步的消息。 散户投资蓝筹股，还存在一个非常大的问题，就是信息面的不对称。 所谓的主力，可以提前半年一年，洞悉行业的变化，上市公司内部的情况变化。 散户则是在外围看结果，等着业绩报表。 散户想要抓到所谓的业绩拐点，可以说是难于登天。 这也导致了很多时候，上市公司内部已经爆发危机，散户浑然不觉。 这晚一步的信息，在投资市场里，就是一个雷区。 慢半拍的反应，加上慢半拍的消息，最终导致了散户总是在高位接盘了绩优股。 4、价值投资陷阱。 最后一点，其实是价值投资的陷阱。 近些年，很多人开始奉行价值投资，但总体的结果并不怎么好。 所谓的价值投资陷阱，其实主要指的是价值是个变量，并不是动量。 你投资的当下，或许一家上市公司价值非凡，但并不代表未来，依旧是这个情况。 如果有另一家，技术相仿，价格更低的企业进入圈内开始竞争，那价值投资还会存在吗？ 因为上市公司的利润很有可能会被挤压，甚至是在商业战中出现严重的损失。 如果当下的价值，在未来不复存在了，又该怎么办。 就好比原本很多东西，随着时代最终消失不见了，对应原本能体现的价值，自然也付诸东流了。 如果此时此刻，你还没顿悟市场的本质，那不妨再思考一下，到底什么是绩优股。 年赚100亿的上市公司，是绩优股吗？ 如果你认为是的。 那市值3000亿，年赚100亿的是绩优股，还是市值1万亿，年赚100亿的是绩优股？ 都是年赚100亿，市场给的估值其实并不一样，直接决定了，有些绩优股其实是伪绩优股。 绩优本身，是一个概念，要有参照物，要形成对比才行。 所以，当市值和业绩并不匹配，过度炒作后没人接盘的时候，绩优股下跌也是自然而然的事情。 投资绩优股，一看当下贵不贵，二看未来贵不贵。 把问题想明白，横向纵向的对比之后，真正的绩优股，才会浮出水面。 切勿人云亦云，最终掉入价值陷阱，万劫不复。 |
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