|
今年以来，HW、苹果等消费电子龙头相继推出卫星通话功能。此外，马斯克SpaceX也推出“Starlink Direct to Cell（星链直连手机）”2024年实现短信发送，2025年实现语音通话，2025年实现上网。
HW、苹果、马斯克、贝佐斯、三星等一系列全球科技巨头，纷纷布局卫星互联网。 一，低轨卫星中，相控天线分支价值量最 卫星互联网正在以超出想象的速度接近人们的生活。其中，只有低轨卫星可以实现低时延、低功耗、高数据量的传输。 发射数量上，全球LEO轨道（低轨）通信卫星数量实现快速增长。自2001年至2021年，低地球轨道（LEO）卫星在年度发射航天器数量占比从 57% 迅速攀升至 97%。 低轨卫星中，价值量最大的为相控天线。 对于传统的抛物面天线来说，低轨卫星商用以后，由于卫星移动速度非常快，传统的抛物面天线将不再适用。相控阵部件的核心硬件相控阵天线是最大的增量市场。 一颗卫星上平台及载荷分系统的成本占比分别为 60%及 40%，其中天线分系统占载荷分系统成本占比的 50%。 据《2018 中国商业航天产业投资报告》，制造工艺成熟后，单颗卫星成本平均投入约为 3000 万元人民币，对应相控阵系统成本占比约3000万（卫星造价）X40%（载荷分系统占卫星价值量）X50%（天线分系统占载荷分系统价值量）=600万。 截至2022年，全球的卫星数量约为7000颗，其中马斯克的SpaceX独占一半，为3395颗。2019年 Space X 公司又提交申请追加 3 万颗星链卫星，如果申请获得批准，SpaceX卫星数量将总计达到 4.2 万颗。 国内低轨卫星互联网星座主要包括了GW星座和G60星座，规划合计超2万颗星，这两个星座是未来国内低轨卫星互联网组网核心载体，目前正在启动中。 相较于2022年底，我国400余颗在轨卫星相比，增量高达50倍！ 如考虑到国内星链成熟后，每年更换2000颗卫星，则空间更大！ 二，相控阵的核心技术： 低轨卫星时代来临，传统的定向指向的抛物面是天线这个产品将不再适用于 低轨卫星，因为 低轨卫星的运行速度非常快，传统的抛物面天线是难以跟踪到，未来只能用相控阵技术路线。 相控阵天线在卫星通信系统空间段和用户终端都有应用，包括星间数据链通信、北斗卫星导航系统、地面”动中通”通信系统、无人机通信控制系统、地面导航等平台。 在星上，低轨通讯星的天线，由于功率密度，信号指向，波形控制等原因，只能用相控阵才能满足需求； 地面上，由于低轨卫星速度很快，传统的抛物面天线难以稳定跟踪，更难在运动中跟踪，所以从技术路线上，未来的地面星观站，地面小微站，需要运动中通信的卫星终端，都需要相控阵天线来实现跟星。 随着对数据传输容量的要求提高，低增益天线已无法满足需求，而机械扫描天线只能实现单波束的移动，不能改变波束的形状及实现多移动波束模式，同时机械装置往往导致可靠性下降、重量增加等。而相控阵天线利用微波集成技术，可以应用同一个辐射阵面，在有限的卫星平台空间条件下，实现独立控制的多个点波束；并且可以实现波束间通信容量的调整，根据需要改变波束形状，使用自适应调零的抗干扰技术。 三，国外相控阵应用情况 相控阵天线已在国外星上设备中广泛采用，日本的宽带多媒体卫星通信系统”宽带联网工程与验证卫星”（Winds），美国的宽带卫星“太空之路”（Spaceway）、“宽带全球卫星通信”卫星（WGS）和“先进极高频”（AEHF)军事通信卫星等已相继发射，均采用了大规模相控阵天线技术。
四，盘点星载相控阵天线核心厂商
1，天箭科技：国内相控阵天线龙头，相控阵天线业务高速增长 天箭科技2023年半年报显示，公司主营业务包括新型相控阵产品。 天箭科技自主研发的一种不同于传统 T/R 组件的新型相控阵产品，具有尺寸小、重量轻、免维护和低功耗的优点。基于以上优点，公司新型相控阵产品除了可运用于商用卫星领域，还可以应用于精确制导雷达、星载雷达及机载雷达等军事武器装备中。 此外，天箭科技具有空间合成技术；高速脉冲调制技术；大功率发射组件散热技术；多源相控阵等技术。与其他家主要应用领域在制导和雷达不同，天箭科技主要应用领域还包括卫星通信。 天箭科技2023年半年报显示，2023年上半年，公司新型相控阵产品同比增长超100%，已处于爆发增长。 绑定航天科技集团，受益GW星座放量预期超级确定，超大增量成长空间。天箭科技招股书显示，2019年公司的“星载新型相控阵天线”营收为2564.24万，全部为向航天科技集团销售所得。 航天科技集团作为GW国网星链的主要负责单位，天箭科技深度绑定航天科技集团，将给天箭科技的星载新型相控天线的增长带来极大的确定性！ 仅天箭科技已与航天科技集团形成订单的GW星座规划的13000颗近地卫星： 卫星价值量为：13000(颗)X3000万（单颗近地卫星单价）=3900亿 相控天线价值量为：3900亿（卫星价值量）X 25%（相控阵天线占单颗卫星价值量比）=975亿 保守预计，天箭科技占航天科技集团相控天线份额为50%，则可为其带来超营收增量为：975亿X 50%（天箭科技份额）=487.5亿 带来毛利：487.5亿X50%(天箭科技平均毛利率)=243.75亿 带来净利：487.5亿X30%（天箭科技平均净利率）=146.25亿 假设GW国网星链在10年内发射完毕，平均下来每年发射1300颗，则仅在新近地卫星发射，公司就将获得每年14.6亿的利润，按10倍市盈率计算，天箭科技估值可达146亿！ 如考虑到国内星链成熟后，每年更换2000颗卫星，则空间更大！ 2，雷电微力： 公司在毫米波有源相控阵微系统中地位极高，在供货中处于主导或主要地位，甚至是唯一供应商。毫米波有源相控阵微系统的市场空间非常大，券商预测有390亿。 公司相继参与多项通信数据链相关毫米波有源相控阵微系统的承研承制，是国内少数能够提供宇航级通信数据链产品的企业之一，某定型产品已经成功应用于多个卫星。 据10月11日外发报告，预计23-25年营收12.34/15.99/20.74亿元，归母净利3.52/4.
3，铖昌科技： 公司是一家以微波/毫米波模拟相控阵T/R芯片的研发、生产、销售为主营业务的公司。铖昌科技的主要产品包括功率放大器、低噪声放大器、模拟波束赋形芯片及相控阵用无源器件等，频率可覆盖L至W波段。铖昌科技的芯片产品广泛应用于探测、遥感、通信、导航、电子对抗等领域，在星载、机载、舰载、车载和陆基相控阵雷达中均有列装 4，国博电子： 公司主要从事有源相控阵T/R组件和射频集成电路的研发、生产和销售，承担了多项国家发改委、工信部的射频微波集成电路专项及产业化项目。国博电子建立了以化合物半导体为核心的技术体系和产品布局，覆盖射频芯片、模块、组件等。 在军用领域，国博电子长期为陆、海、空、天等各型装备配套大量关键产品，确保了以T/R组件为代表的关键军用元器件的国产自主化。 在民用领域，国博电子是国内基站射频器件的核心供应商，砷化镓基站射频集成电路技术处于国内领先水平 5，霍莱沃： 公司着眼于发展相控阵测试及电磁场仿真算法技术，为雷达和无线通信领域提供用于测试、仿真的系统、软件、硬件和服务。 公司主要技术覆盖相控阵快速设计与优化、复杂电磁环境系统级仿真、平面近场多探头测试、多探头中场校准、多通道有源参数测试及在轨校准等多项核心算法。来自海涵财经
|
