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往上，也是离财富管理越来越远的地方~ 2019年可能又是艰苦的一年，对于银行财富管理而言，零售的非息收入（财富管理）遇到了前所未有的压力，但同时也给了我们时间和机会去思考和实践真正的财富管理，以下纯属个人想法，没有对错之分，思考至上。 一、做好投资者教育 这是中国10年来做投资者教育最好的机会。在过去的10年里，没有多少人觉得有必要听你的教育。
而今天，投资者或者继续选择用自己的本金去市场上接受残酷的投资“教育”（P2P，财富公司持续的爆雷，其中平台失联占到了57%）；或者，认认真真地坐下来，花点时间，甚至支付合理的学费，先踏踏实实接受一下专业的投资者教育。学费再贵，也没有本金贵。在各种知识付费的内容平台上，投资者教育或理财咨询类的节目在2018年下半年以来的订阅量都有明显上涨。投资者为什么渴望获得，甚至开始主动接受投资者教育呢？因为他们原有的方法论和投资经验不再可靠，这本质上是一个认识论的问题。普通人的投资方法论和经验，是基于他们生活和曾经赚钱的现实世界而总结提炼的，比如说理财产品刚性兑付这件事。而2018年以后的现实变化，和过去十年、十五年的世界，产生了一个相对剧烈的周期性、结构性变化，导致大多数投资者借此形成的方法论和经验已经不再适用了。 这种变化主要体现在四个方面： 一是宏观经济周期性变化。中国从增量经济特征，逐步走向存量经济特征，即使不是长期如此，但也将保持一段不短的时间。如何在存量经济里做投资和财富保全，过去十几年间的大多数中国投资者是没有经验的。加上外部贸易摩擦和国际关系格局的变化，使得人们对宏观投资环境的“陌生感”（亦或许从来没有过感觉）更加强烈。 二是监管和制度体系的变化。毋庸赘述，这几年来各种政策面动作和导向，也是过去十几年间中国人未曾经历的；资管新规和理财新规的逐步出台也预示着未来财富管理制度体系的改变。 三是金融体系的变化。一年来强烈的去杠杆，改变了中国金融流通体系在过去十年间的玩法，这个变化别说一般投资者不适应，哪怕金融行业内部人也还不太适应。 四是投资者情绪的变化。这个变化看起来很虚，但对金融资产（不论一级还是二级）的短期价格波动却容易产生巨大的敏感性和紧张度，从而导致更大、更持续的上下波动。 上述四个变化，冲击甚至颠覆了大多数投资人和理财者的方法论和逻辑。人们产生了恐慌感，对新的方法、正确的方法有强烈的求知欲。这正是专业财富管理机构和财富顾问的大好时机。所以第一步，负责财富管理的高管们请抓住时机，在2019年好好做投资者教育。比如在线投资者教育的工具和内容，加上线下的各种论坛投资沙龙，小而密，小而频的搞起来，高端的财富沙龙等，请规律性、体系化、高频度地开展起来。 2019年，投资者教育将是最好的品牌宣传、最好的市场活动、最好的获客工具，没有之一。 二、做好保险保障类产品咨询 如果有人问我，2019年财富管理机构首先最应该提供什么样的服务或产品给富裕客户？我将不假思索地回答：保险。或者说得更精确一点，作为提供财富管理咨询服务的机构，2019年最应该给客户提供的服务，就是一整套贯穿人生整个旅程的重疾意外、财富保障和传承安排的咨询服务。我们看到支付宝的蚂蚁保险能够在一个月内让相互宝家喻户晓，让老百姓真正认识保险，这说明需求是一直存在的，当然这要取决于你有没有真正的提供咨询和方案的服务，而不是产品，其次你有没有这个能力去提供咨询。而对于中产和富裕人群来说，2019年的首要理财任务，一定不是赚大钱，而是把过去十年、十五年赚到的钱，先好好做规划和保险保障，充分考虑医疗、教育带来的财富支出，失业、生意损失可能带来的家庭冲击。对于年纪过了60岁的高净值客户而言，他在2019年的投资导向也不是鼓吹什么宝刀不老，而首先是抓紧时间把传承计划安排好，充分考虑和房产、遗产相关的税务风险。而在这一系列保障和传承安排的咨询服务中，保险和家族信托是最能直接利用的金融工具。补充一点，做好保险保障咨询，不等于不做自己原有的其他产品线。而是从机构的收益、风险、客户需求和客户粘性等各方面来看，如果一家真正财富管理机构不提供，或不懂得提供这样的咨询服务，其收入压力、获客压力、中收的压力会比能够提供保全保障服务的机构大很多。 在过去的10年间，也许保险规划业务能力可以被大多数银行财富管理忽视掉。但2019年以后，这不是说什么优势能力，而是必备能力。 三、做好权益类投资咨询 我知道如果现在告诉普通大众说可以买ETF了，大多会被耻笑。但如果就专业投资服务者而言，中国的权益类资产，不论一级还是二级，经过大家合格研究能力的分析，从整体上而言是投资布局的适宜时期。 进一步说，对于财富管理机构而言，专业能力，本来就是最基本的素养。在当下的经济和市场环境中，建议客户在权益类资产上开展品类、策略、周期、流动性的合理配置和安排，正是专业价值的体现。
展望2019年之后，美国的“缩”和中国的“放”，美股的“顶”象与中国资本市场的“底”状，在全球各国最终适应一个长期存在的贸易摩擦现实之后，都会淡定并沉淀下来。这个时期去发现、并持有价格合理的权益投资标的，是个明智选择。就2019年来看，以权益类投资咨询为主要业务线的财富管理机构，虽然业务初期会比较难做，但却不容易做错。毕竟，在金融服务领域，做对的事，比做容易的事，更重要。 ———— / END / ———— 重要声明： 本微信号发文仅作为学习记录交流之用，不构成对任何人的投资建议，文中观点均系个人观点，与本人所供职的机构无关，请谨慎参考。 |
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