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贪婪与恐惧是投资的两大天敌，每个参与到这个市场上的人，都会有幸存者偏差，认为自己就是笑到最后的那一位。存在幸存者偏差的投资者最后的结果也基本一致，短期赚钱是偶然，长期亏钱是必然。战胜市场的信心来自于几次小级别的高抛低吸，可怕的是投资者以为这就是真实的市场，以为赚到2-3个点的择时收益，就是驾驭了市场。如果拉长期限来看，往往是小级别上不亦乐乎的高抛低吸，而在大级别趋势上却追涨杀跌，捡了西瓜丢了芝麻不重要，重要的是浪费精力和时间。 
净值的波动带来的是什么？短期看是回撤，而在长期视角下，却是收益。对不同类型的基金，投资者对其风险的认知存在偏差，而偏差在不同的市场氛围下，会被放大或者无视。在市场高位存在泡沫的氛围下，投资者会无视风险，而在点位相对较低的区域，却又过分的追求组合的安全性。
炒股的关键在于“炒”字，可以理解为“一买对应一卖，趁热下手的短线操作”，曾几何时，对于投资者而言，参与资本市场的唯一手段就是炒股，回看二级市场三十多年的发展，能够通过炒股短暂赚到钱的，无一例外都是享受了政策的红利、制度的漏洞以及投机取巧中的那一点“运气”，长远来看，这些人的结局几乎一致，暂时的盈利不代表最终的胜利。
很多人认为在国内没有真正意义上的投资、只有投机。但从过去的数据来看，国内一样遵循投资的规律，投资和投机就是有天然的差别，只是国内的投机行为稍微多一些。不能因为投机成分多了而否认投资的价值。格雷厄姆说过，股市短期是投票机，长期是称重机。这句话想要告诉我们的是，股价短期波动是无法预测和控制的，我们不必为短期股价波动而影响。但是长期来看，股价最终是会反映股票价值的，也就是股价是由上市公司的价值来决定的。在市场中，你可以通过赚企业盈利增长的钱，也可以赚利率下行（央行）的钱，但归根结底是赚企业价值增长的钱。过去15年间，沪深300指数的年复合增速为12.21%，全收益指数年复合增速为14.23%，超过同期的标普500。 
正向思维关注变化，思考的是如何才能跟上变化的脚步；逆向思维聚焦于不变，帮助我们在看到周围变化的同时，关注究竟什么才是隐藏在诸多变化背后那些不变的东西，即支配着万千变化背后的那双看不见的手是什么。无论是周期性变化，还是线性变化，都有隐藏在万千变化背后的那个不变的规律。如果我们总在追随变化，就会忽略掉隐藏在诸多变化之下的这些不变的规律。
没有任何一类资产可以一直线性上涨，也没有任何一类资产只跌不涨。每一类资产都会有其自身的周期，找到相关性较低的不同类资产进行分散配置，最主要的目的是能够让我们永远参与到这个市场中。牛市中，分散配置固然会影响组合的整体收益水平，但在市场出现极端行情时，分散配置又能拉投资者一把，让我们不至于出局。流水不争先，争的是滔滔不绝。
就像曾经的一种人生追问：一个人应该追逐多巴胺，还是追逐内啡肽？欧文·费雪在他的《利息理论》里有句名言，投资是时间维度上的平衡消费，我们每个人追求的，不是今天的消费最大化，也不是明天的消费最大化，而是终身消费的最大化。追逐多巴胺，就像是消费，满足了现在，获得了快乐，但是长远看，因其不可持续，消费总量下降，幸福总量下降；追逐内啡肽，就像是投资，暂时付出，但从长远来看，消费总量上升，幸福总量上升。我们追求的不是市场短期波段中一刹那的最高幸福，我们追求的是长期幸福总量的最大化。这像极了当前的市场。什么是运气好，就是当机会碰巧撞上了你的努力和坚持。大多数投资者只看到了这句话中的“碰巧”，而重要的其实是“努力”和“坚持”。在基金投资中，运气总会给坚持正确的人以意外的惊喜。
在基金投资中，乐观者和悲观者每天看来是没区别的，每个月的变化也是微乎其微，每年看来也并不明显，但是在每五年看来就会有巨大的差距，而等到十年再看的时候，也许已经是一种人生对另一种人生不可企及的鸿沟。
持有人短期要用的钱在满足“流动性”和“安全性”的基础上去追求一部分的超额收益可以理解，但是如果为了这十几个BP，把长期不用的资金都all in在短期收益偏低的基金里，是不是又期限错配了呢？一边喊着低位布局，逆势投资；另一边却举着大旗在安全边际相对不错的区域all in货基？！至少要知行合一，资金期限匹配。
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