用重置成本给超大型水电站估值 1） 长江电力 的乌东德白鹤滩造价每千瓦1万块， 华能水电 四年前开始建造如今快要投产的托巴水电站每千瓦1万4，三年前 ...

1）长江电力的乌东德白鹤滩造价每千瓦1万块，华能水电四年前开始建造如今快要投产的托巴水电站每千瓦1万4，三年前国投电力开工的不大的拉卡水电站每千瓦造价1万7。

2）按照这三个价格计算，以长江电力目前的装机容量，扣除负债后分别是大约3400亿，6200亿，8400亿。

3）这里面还有个大问题，巨型水电站不完全是钱的问题，或者说完全不是钱的问题，最重要的是得有这个资源，否则，本事再大，完全没可能去造。就按照托巴水电站的每千瓦1万4计算，加上长江电力目前的各种类现金资产，价值7000亿应该有的，也没去计算得特别仔细，怎么看现在的市值都是低估的。

4）希望长江电力有机会在2030年市值破万亿，2035年挑战1.5万亿。

5）同样用每千瓦1万4计算华能水电，目前华能水电装机容量2294万千瓦，再扣除最新负债986亿，是2225亿。就算资源禀赋，地理位置，对政策的影响力等方面不如长江电力，打个8折总值这个价了吧，1780亿市值，2025年也许就有机会能看到。