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美联储隔夜一如市场预期维持基准利率在5.25%-5.5%区间不变，为本轮加息周期首次连续两个月不加息的情况，表示就业增长放缓，但仍保持强劲。美联储主席鲍威尔在记者会上强调，再次暂停加息不代表未来很难再加息，凸显美联储持续“鹰派暂停”策略，保留未来加息的选项。这也意味着周五（11月3日）美国10月非农就业报告将成为美联储12月议息会议是否采取加息行动的关键指标依据。 素有“小非农”之称的ADP就业报告显示，10月美国民间企业就业人数经季节调整后增加11.3万人，远低于经济学家预期的15万人，但大幅高于前值8.9万人。数据显示美国紧俏的就业市场开始出现松动迹象。 作为非农就业报告的先行数据，ADP就业人数低于市场预期暗示10月非农就业人数很可能远低于9月份的33.6万人。市场普遍认为10月非农就业人数为19万人。不过，近年来ADP与非农数据差异较大，9月非农报告新增就业33.6万人，远超ADP报告的3倍之多。
美国劳工部将于北京时间周五（11月3日）20:30公布美国10月非农就业报告。市场普遍预期10月非农新增就业人数将达19万，继过去三个月大幅增长后，就业表现依然稳健。失业率估与前一月相同，维持在3.8%不变。
不过，10月平均时薪预估将创两年多来最低增长，部分与劳动参与率提高有关。工资增幅放缓料有助于说明，为何美联储继续选择按兵不动。 彭博经济研究（Bloomberg Economics）指出，“薪资增长是衡量劳动力市况的准确指标。美联储首选的劳动成本指数和非农平均每小时工资，都可能在最近几个月放缓，这应该有机会让美联储长时间暂停加息。然而，若这些指标显示劳动力市场的基本状况正在快速恶化，将会为决策者带来的新的担忧。” 一文读懂美国非农就业数据以及市场影响 非农就业数据（以下简称“非农数据”）是一份由美国劳工部针对美国劳动力市场公布的一份就业报告。这份报告中包含了三大数据：美国非农就业人数、美国失业率以及美国平均时薪，这三项数据是用来衡量美国就业情况的重要指标。这三项数值分为前值、预期值、和公布值。顾名思义，就是反映美国非农业人数的就业状况的数据指标。 通常非农数据公布的时间是每个月的第一个星期五，全世界的投资者都会关注这一份报告，因为这份报告能够影响全球金融市场波动，所以也被称为“数据之王”。 1. 非农数据概述 非农数据，通常指的是美国非农就业报告，是世界各地金融市场关注的焦点之一。这一重要经济数据由美国劳工部每月发布一次，汇总了美国非农业领域的就业人数、失业率以及其他与劳动市场有关的信息。这一数据集的发布时间通常在每月的第一个星期五，引发了市场的广泛关注和剧烈波动。为什么非农数据如此受关注呢？原因在于它提供了有关美国经济健康状况的关键信息。 首先，非农就业人数反映了美国劳动力市场的整体情况。当这一数字增长时，通常表示就业市场健康，经济增长强劲。相反，如果非农就业人数下降，可能表明就业市场不景气，经济面临挑战。
其次，失业率是另一个关键指标，它反映了劳动力中失业人数占总劳动力的比例。低失业率通常被视为经济繁荣的标志，而高失业率则可能暗示着经济不景气。
非农数据的发布对金融市场产生巨大影响，因为它可以成为市场趋势的转折点。市场参与者密切关注这些数据，因为它们会影响美元汇率、股市、债市和大宗商品价格。因此，非农数据不仅仅是经济观察的指标，还是投资决策的关键因素，每次发布都引发了市场的剧烈波动，可能改变投资者的策略和风险偏好。 2. 非农数据公布时间 正如上面所言，非农数据每月第一个周五由美国劳工部公布，时间根据夏令时和冬令时有所不同。在夏令时（4月到10月）发布的时候是北京时间20:30，而在冬令时（11月到3月）则是21:30。非农数据包括非农就业人数、失业率等多项指标，这些数据客观地揭示了美国劳动市场的动向，对于货币市场特别是美元表现具有显著影响。
3. 非农数据统计调查方法 美国的非农数据是经济学家和投资者们密切关注的关键指标之一，它由两个相互独立的调查方式得出：家庭调查（Household Survey）和机构调查（Establishment Survey）。家庭调查是由美国人口调查局（Census Bureau）进行的，通过进行当期人口调查（Current Population Survey）来获得数据，然后由劳工统计局（BLS）基于这些数据来计算失业率。而机构调查，也称为薪资调查（Payroll Survey），则是由劳工统计局与州政府的就业机构合作编制的，样本包括了大约38万个非农业机构。 非农数据通常在每个月初发布，被广泛用作当月经济指标的基调。其中，非农业就业人口是一项重要的数据，它对于评估工业生产和个人所得等经济方面的指标至关重要。如果失业率下降或者非农业就业人口增加，通常被解读为经济景气正在好转，这可能引发美联储考虑调升利率的可能性。需要注意的是，利率的走势通常与股市的走势相反，因为高利率可能导致借款成本上升，从而影响企业盈利和消费者支出。 4. 美国非农数据对贵金属的影响 美国非农数据对贵金属市场，尤其是金银价格的影响确实巨大，这是因为这一数据的背后反映了美国经济的整体健康状况，而贵金属通常被视为避险资产，其价格受到全球经济动向的影响。
非农数据的发布前后，金银价格常常会出现剧烈波动。当非农数据显示美国经济表现强劲，非农就业人数增加，失业率降低时，这被视为对美元利好的信号，因为市场普遍预期美联储可能会考虑提高利率。这可能导致金银价格下跌，因为高利率通常使持有贵金属成本更高，减少了它们的吸引力。 相反，如果非农数据显示美国经济增长乏力，非农就业人数下降，失业率上升，市场可能会认为美元面临压力，美联储可能不太可能升息。这通常会支持金银价格上涨，因为投资者可能会寻求避险，将资金投入贵金属市场。 非农数据的实际公布值与预测值之间的差距也是市场关注的焦点。如果实际公布值大幅超过市场预期，这可能导致金银价格下跌，反之亦然。因此，非农数据不仅提供了关于美国经济的洞察，还在很大程度上影响了贵金属市场的投资决策，因为它们在市场波动和风险偏好方面扮演着重要角色。 5. 非农数据对原油的影响 美国非农数据往往会对国际原油价格走势产生较大影响。这一数据的发布可以触发国际原油市场的剧烈波动，因为它直接反映了美国经济的整体健康状况，而美元是国际原油的主要计价货币。 当美国非农数据好于预期时，表明美国经济正在好转，这通常会导致美元上涨。由于国际原油以美元计价，因此美元上涨可能使原油价格下跌，因为成本上升可能导致需求减少，从而对原油价格构成压力。 相反，如果非农数据差于预期，市场可能会认为美国经济正在恶化，这可能导致美元下跌。此时，原油价格通常会受益，因为较低的美元汇率可能刺激原油需求，从而推动原油价格上涨。 总体来说，非农数据影响了美元价格，而美元是国际原油市场的关键因素之一。这种负相关关系意味着，利好美元通常利空原油，而利空美元则通常利好原油。这一因素需要被考虑在内，因为它可以在投资决策中产生重要影响，尤其是对于那些在国际原油市场上进行交易的投资者和交易员。 6. 非农数据对美元的影响 美国劳工部每个月会调查美国劳动力市场，并根据所调查的数据做出这一份非农就业报告，市场则会根据这份报告和预期的数据做对比。如果数据好过预期，比如说就业人数增加多过预期，或者失业率低过预期，表示美国经济强劲，美元会上涨；相反的，如果数据差出预期，失业率上涨，就业人数下跌，表示美国经济疲弱，美元通常会下跌。
如果非农数据显示美国就业市场状况良好，就业人数增加超出预期，失业率低于预期，这被视为对美国经济的积极信号。投资者通常会认为美国经济强劲，因此美元会受到利好影响，通常会上涨。这是因为投资者倾向于将资金投入预期表现良好的经济，以获取更高的回报，从而推动美元的升值。 相反，如果非农数据显示美国就业市场疲软，就业人数下降超出预期，失业率上升，市场可能会感到担忧。这可能导致投资者对美国经济的前景持悲观态度，因此美元通常会受到压力，可能会下跌。投资者可能会将资金转向其他更具吸引力的货币，以避免潜在的美元贬值。 非农数据作为美国劳工市场的关键指标，对美元汇率具有直接影响。这一数据的公布会引发外汇市场的剧烈波动，因为它提供了关于美国经济健康状况的重要信息。投资者会密切关注非农数据，以制定外汇交易策略，并在数据发布后迅速调整其头寸，以反应市场的变化。
我们以2023年7月非农数据以及美元指数为例子，8月4日公布的非农就业人数为18.7万人，虽然相较于上一个月的就业人数增加约2000人，但远低于市场预期的20万人。数据公布后，美元指数下跌，收于102.02，跌幅0.51%。 7. 非农数据对股票的影响 非农数据对股票市场具有重要影响，因为它直接反映了美国经济的整体状况，而美国作为全球最大的经济体之一，其经济状况对全球股市也具有广泛的影响。非农数据提的好坏通常被视为对经济的积极或放缓信号。投资者可能会看到这一利好数据，认为美国经济增长强劲，因此对股市产生利好影响，推动股价上涨。 相反，如果非农数据差于预期，显示就业市场疲软、失业率上升或工资增长不足，市场可能会感到担忧。这可能引发投资者的悲观情绪，担心美国经济增长放缓，甚至可能陷入衰退。这种情况下，股市可能会出现下跌趋势，投资者可能寻求避险资产，如债券或黄金。
我们以2023年1月6日公布非农数据后的股市为例，当时候的非农就业人数为47.2万人，由于大幅好于前值与预期，投资者的情绪瞬间就从悲观转换成了乐观，股市也因此走高，纽约证券交易所指数也从1月6日的15,539点上涨到了2月2号的16,122点。
股市是充满情绪的地方，而非农数据决定了这些投资者的情绪。如果公布的数据超出预期，股市会进一步上涨，但是一旦数据没有达到预期，股市很有可能会受到影响。 |
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