在债券市场的波动中，通过二级市场交易赚取收益。债券价格的波动则主要取决于利率及信用的变化。其中，债券价格与利率呈现负相关关系（利率越低，债券价格越高；利率越高，债券价格越低）；而企业信用越优质，债券价格越高。
若央行降低政策利率以刺激实体经济，则新债的票面利率会随之下降，但是，存量债券（老券）的票面利率则不会随着政策利率的下降而变化。因此，对于同一发债主体而言，若其发行的新券比老券票面利率低，则市场投资者倾向于在二级市场购买该发债主体的存量老债券，老债券可能出现供不应求的状况，老债券的价格上升直至能补偿利息缺口，供需回到平衡的状态，在新老债券给投资人带来趋同的投资回报时，投资人才会倾向于认购新债。
此外，资金价格的高低与资金占用时间的长短也密切相关。通常而言，风险会随资金占用期限的增长而不断叠加，所以，期限越长，投资者所需求的收益率往往也越高，换言之，剩余期限越长的债券，由于风险也相对越高，对利率波动更为敏感。所以，若预计未来资金面会宽松，利率将要下降，则可以提前买入到期日更长的债券，进而从利率下降中赚取收益。
在信用变化带来的债券价格波动中，在存在违约或信用恶化的情况下，债券价格会下跌。在经济周期过热、滞涨、衰退、复苏四个阶段中，通过判断经济周期的位置，在经济衰退前卖出可能爆雷的债券，在经济复苏前买入该债券，进而赚取差价。
在融入资金的成本低于新购入债券所产生的收益的情况下（杠杆部分收益＝购入新债的收益-融资成本），通过质押式回购等方式，将债券质押给资金机构融入低息资金再购买新的债券。在市场利率水平处于高位时，对于持有的长期债券，若债券利率与融资成本之间存在稳定的利差时，则可以考虑使用杠杆。在利率水平处于低位时，则需要谨慎使用杠杆。杠杆是把双刃剑，需择时使用，且注意杠杆比例。
经济增长及通货膨胀是对债券市场影响最重要的两个要素，也是研究宏观经济基本面的重要内容。就宏观经济基本面与利率的关系而言，经济增长越乏力，采取宽松的货币政策的可能性越大，债券利率下行的可能性也越大，利好债券市场。另外，通货膨胀越严重，通货膨胀率（以CPI为代表）走高或超预期时，则债券收益率也会预期走高，越不利于债券市场（经济增长乏力——宽松货币政策——债券利率下行——利好债券市场；通货膨胀越严重——债券利率预期走高——不利于债券市场）。
通常以GDP同比增长作为衡量标准。在通过支出法分析GDP的过程中，重点观察投资、消费（居民及政府消费）、净出口的相关影响（基本内容如下图所示）。此外，PMI作为反映未来一段时间经济增速的前瞻性预测指标，主要预测经济在未来3-4年的库存周期中的波动，注意50%的“荣枯线”来判断经济的强弱（PMI＞50%，经济总体扩张；PMI＜50%，经济总体收缩）。此外，判断经济增长情况还可以通过工业增加值（代表工业生产能力增长情况）、就业率等指标进行分析。
经济过热时通常会出现通货膨胀的现象，通货膨胀常以GDP平减指数、CPI指数（居民消费价格指数）、PPI（生产价格指数）等进行分析。在GDP平减指数下，商品价格从上而下的传导机制如下图所示：
此外，还可以通过如下几方面指标观测通货膨胀情况：
政策面则包括最主要的货币政策、宏观审慎政策、财政政策、监管政策等等。本文简要梳理货币政策及财政政策相关内容。
央行作为货币政策的执行者、资金的源头，投放基础货币——商业银行等金融机构最先受益——商业银行和企业一起参与信用创造——居民拿到资金，进行消费，物价上涨——政府代表国家根据经济增长情况、物价等情况调整货币政策、财政政策。资金在银行、实体经济、居民之间由上而下流转，国家出政策——政策产生效果——国家调整政策，从而产生了滞后性，导致了经济周期性的波动。
