|
林园是我国的知名投资家，12条选股规则是林园投资哲学的核心。 选股规则1：朝阳行业 选择有庞大利润的朝阳行业。 选股规则2：垄断地位 那些处于垄断地位的公司，掌握着定价权，业绩稳定或增长可期。它们的产品具有排他性，别人无法生产。这类产品要么是国计民生的必需品，要么是消费者喜欢的知名产品，品牌号召力极强。 林园偏重三类垄断地位的企业：垄断行业中的龙头企业，老字号中的龙头企业，以及从普通行业激烈的市场竞争中杀出来的龙头企业。 投资有垄断地位的公司。 选股规则3：成瘾性产品 投资于有成瘾产品的优质公司。 选股规则4：产品供不应求 当供不应求时，买方争相购买，卖方顺势提价，买方不得不接受较高的价格，以满足自身的需要，手里出现了“物以稀为贵”的卖方市场规律。正因为产品供不应求，利润就有保证，赚钱机器能够形成卖方主导的市场，证明自己的地位。 赚钱机器的特征是产品从不降价。 投资于产品从不降价的赚钱机器。 选股规则5：毛利率要高，并且稳定 当公司拥有高毛利率时，股价容易上涨。 选股规则6：能清算未来3年的帐 提前给公司算清未来3年的帐，对未来股价有信心。 选股规则7：傻瓜也能经营好的公司 虽然看重领导层，巴菲特也婉转地承认管理层的局限性：“一个公司要依靠一位超级明星来寻求伟大成就，它就不被认为是伟大的公司。” 投资于不依赖管理层的优质企业。 选股规则8：最好与嘴巴消费相关 林园在选择公司股票时，会选择与嘴巴消费相关的公司。他研究了欧美发达国家的股市后发现，能够长盛不衰的多数是与嘴巴相关的日常消费公司，还有与身体健康相关的医药公司。 投资于与嘴巴消费相关的优质企业。 选股规则9：选择行业中的龙头企业 重视领军企业，投资于行业中的龙头老大。 选股规则10：拥有婴儿股本，巨人品牌的公司 林园认为，这类婴儿股本、巨人品牌的公司能够让投资者得到双重放大的回报。为什么是选择婴儿股本呢？ 一是股本的扩张。这类婴儿股本的优质公司具有良好的成长性。它在壮大后会不断送股和配股，投资者手中的股票数量会因为送股和配股不断增加。 二是股价的上涨。作为优质公司，这类成长性的公司盈利会不断增加，公司价值也在不断增加，从长期看一定会推动股价的上涨，因为这类小盘绩优股票的流通盘小，在业绩推动之下，送股、配股之后还经常继续上涨，走出填权行情，给我们带来意想不到的收入。长期持有这类小盘绩优股的投资者就可以享受股票分红和股价上涨的双重福利。投资者一定要重视这类婴儿股本、巨人品牌的公司。 投资于婴儿股本、巨人品牌的小盘绩优股。 选股规则11：有着悠久历史的老字号 关于老字号优质公司的考察，吉姆·柯林斯对1435家公司进行了为期30年的研究。时间跨度从1965-1995年。最终，科林斯发现，只有其中126家企业能够在10年或者更长的时间里长盛不衰，保持卓越。91%的公司最终失败或沦为平庸。守成不易，何况长期保持卓越。那些经历了时间检验的少数企业通过了多次黑天鹅事件的考验，成为行业的王者，真金不怕火炼。 林园同样看重这些历史悠久的企业。他说,这类百年企业，往往有独门生意，一般的企业生产不了这些产品，一个产品如果不好，它是不会传承下去的，早就被淘汰了，这就是垄断。这种产品既有悠久的历史文化，又被人们公认为好东西。实际上，这就是企业的核心竞争力。这些企业走向世界是迟早的事。这些老字号的股价将会越来越高，而且公司自上市以来每年都分红，大股东都不会减持股份。 在老字号的业绩衡量上，林园提醒说，最理想的情况是公司的主要利润集中来源于一种产品，这样更容易给企业算账，判断它未来的林润与估值。老字号企业最差的经营结果就是维持现状，它不会像一些暴风之类的新兴企业那样，昙花一现，走向无可挽回的败落，最终退市。 投资于占领了用户心智的老字号品牌。 选股规则12：投入一定，产出无限大 12条选股规则是为了筛选赚钱机器类型的公司。赚钱机器就是不受任何因素影响、不断赚钱的公司。无论宏观因素如何变化，大家消费如何改变、国家政策如何调整，这类赚钱机器都是不断赚钱的，就像印钞机一样。遵循12条选股规则，基本已经排除了95%以上的公司。同时满足12项条件的公司肯定是少之又少。因为，伟大的公司就是凤毛麟角。林园在30年的投资变化实践中总结出的12条选股规则，已经被证明行之有效，让林园的投资不断地稳健增长。 12条选股规则，将绝大多数的股票排除在外。只能优中选优，投资于极其有限的优质股票。 |
|
|
