2024年达摩院--金花组合

2023年已经成为历史，我们即将迎来新的一年，不管2023年经历多大的波动，只要自己和家人身体健康就是最大的幸福。

回顾2023年的股票池组合，我们经过统计对比---

在回顾2023年的股票池，总体上该组合亏损百分之2,77，不包括现金分红，扣除现金分红之后，大概亏损在百分之1,2左右，对照大盘指数而言，该组合远远跑赢指数，因为大部分股票属于科创板和创业板为主。

我们里面的几只科创板股票，除云路股份之外，其他股票基本上实现上涨，但科创板大盘却一直走低到历史新低，优质成长公司拉长时间看待还是可以跑赢指数。

我们一直坚持长期成长价值投资理念，坚持分散投资的风格，不做任何漂移修改，我们在大环境不好的阶段也会亏损，但尽量控制仓位，缩小回撤幅度，未来在大盘顺势的阶段，就会有机会跑赢大盘实现超额收益。

其中八方股份，莱茵生物，云路股份回撤最大，主要原因是欧美经济萧条和欧美出口管制，国内经济萧条造成消费低迷，连累股价下跌，但公司基本面依然健康，当前属于企业遇见短期困境。

在2023年我们很多账号因为长期持股反而亏损，一部分账号择时做波段反而产生盈利，但也有一部分仓位因为长期持股在新易盛，天孚通信，科大讯飞算力板块上的股票反而出现大幅上涨。

在持股的过程中每一次都很难预测正确的周期，经常也是买进套住20-45个点，最高的回撤接近70个点，直接下跌到3折的价格，但真正优秀的公司在经过一轮新的周期之后慢慢出现上涨，比如中微公司，百奥泰，赛诺医疗，泽璟制药，联得装备，天坛生物等。

在2024年，我们将会迎来更大的挑战，但转型期间也存在更多投资机遇。

第一，从中美关系继续维持当前冷静期，未来双方因为东西文化意识差异性，也许会越来越远，对欧美出口贸易数据大概率继续下降趋势。

第二，国内房地产在春节之后有大部分2线城市房地产成交量萎缩到无人接盘，房子逐渐沦为负资产的趋势，最后也许会出现阶段性崩溃的场景。

第三，大量的中小企业因为订单萎缩，不敢扩产，造成更多的年轻人失业，春节之后找不到工作的人会越来越多，大城市路边流浪汉将会增加。

第四，国内消费将会不断萎缩，生活必需品可以持平，但中高端消费品将会不断下降，但不会阻止部分国际顶级品牌的销量持续增长。

第五，因为土地财政大幅下降的趋势，未来各地城市将有可能会出现一部分国企，公务员单位长期拖欠工资的新闻。

第六，全国各地医院每个科室排队的老人越来越多，成为社会最大的刚需生意，今后几年内年轻人结婚和孩子出生数据将会进一步下降。

我们当前很多方面都在接近日本当初的房地产破裂之后的社会现象，但也有很大区别，如本主动刺破房地产泡沫，我们是缓慢推进维稳为主。

在经济不断萧条的信号出现之后，2024年国家将会继续加大货币刺激，比如降息，推动资本市场发展，但社会的稳定压倒一切是第一原则。

股市在经历过2021--2023年的3年时间，国内公募机构信誉扫地，3年的时间许多原来明星公募，私募机构，连续3年的时间累计亏损高达百分之45-55之间，让大多数的投资者彻底失望，公募一天融资百亿元成为历史。

2023年的投资环境遇见历史上最黑暗的阶段，同时大部分股票估值重新洗牌，所以许多公司估值降低到历史最低点，但投资者依然没有信心进场。

因为股市大量新股财务造假上市，上市第一天就是历史最高股价，转融通在最高价格做空，之后一路下跌到2折的股价。

大量公司股东在股价高位开始违规减持股份，最后实控人设计卖光公司，外资贝莱德机构在彻底了解我们市场的游戏规则之后止损离开。

对于造假业绩上市，违规减持的处罚仅仅就是罚款，没有严格的罚款到破产和坐牢，大部分公司股东在试水违规套现移民。

市场上新股上市之后的股票数量过多，老的股票一直亏损也不退市，同时没有相应的TO双向交易机制，散户投资者处在不断给上市公司和机构收割的局面，但短线追高垃圾股的散户也应该反思自己，明知道是造假的业绩公司也要去追高，其实最大的问题还是在于自己身上。

市场处在这样的环境中，大部分投资者没有信心进场做多，所以2023年的市场只有在年初美国出现新的人工智能技术，出现2个月的科技股炒作，之后大盘一路下跌，中途只有一些游资炒作垃圾股。

展望2024年，我们认为市场机制不改革的话，场外投资者还不会进场做多，只有改革制度才有信心，情绪恢复之后大盘有望企稳展开上涨趋势。

在2024年的投资方向唯一可以选择的方向，只有医药医疗，科技半导体，2个产业具有长期需求和高速成长性，其他产业短期内看不见需求希望。

因为中国开始迎来大面积的老龄化群体，只要生病就会去医院看病，所以医药和医疗产业成为未来黄金赛道，具有无数倍高成长的趋势。

半导体产业因为国家在2020年开始半导体产业基金，全面投资国内各个优秀企业，在2024年开始迎来全面量产，推动国产代替进度，供货给人工智能和人形机器人，电动车，量产之后会驱动业绩有望催发一波上涨机会。

房地产低迷之后的社会，高端白酒，日用消费品，金属，建材，银行，保险，房地产，航空旅游，虽然估值很低，但是在今后经济持续低迷预期之内，将会进一步降低估值，也许最后会跌到令人怀疑人生。

这些板块短期之内不存在任何投资机会，只有等待国内经济恢复信号出现才有机会，当前尽量避开。

2023年属于消灭一部分几千万高净值客户的元年，2024年将会迎来部分几百万中产阶层破产潮的信号，不管是房子，还是股票，基金，理财都存在巨大不确定性。

2024年的投资机会在于优质稀缺的成长股里面，寻找波段性的交易机会，坚守长期投资价值成长理念，中间尽量做一些估值修复的波段操作。

根据以前的股市规律，一般优质股票在20个月之内不管如何波动，优秀公司基本上下跌之后也可以涨回来还会创出历史新高，但未来投资需要40个月的时间等待，股票的投资周期因为社会环境改变出现较大变化，未来投资周期要从原来3年之内，改变到5-8年的周期，未来投资的核心是耐心。

根据这些综合因素考虑，我们选择一个医药医疗和半导体科技组合提供大家参考，但不建议根据该组合进行交易，仅仅提供未来投资板块的方向。

在国内失去房地产投资资金池之后，大量社会资本最后一定要选择一个新的投资市场，包括未来货币不断贬值的趋势，只有股市上最有长期成长的公司股权会成为最好的选择。

在经济不景气的阶段，更多优质公司会因为大盘下跌跟随下跌，成为非常有价值的稀缺资产，这些资产成为未来10年内市场上追捧的对象。

我们的未来需要思考今后10年的资产如何增值，，投资企业还是股票，或投资实体店，按照当前社会阶段看待，没有好做的实体店，也没有好做的中小企业，也许股票市场反而成为大家唯一的选择。

在未来宏观经济悲观预期阶段去投资股票，需要寻找确定性更强，具有持续长期成长性的优质公司。

我们应该选择未来10年之内不会轻易倒闭，每年业绩稳健成长，争取现金分红在2个点以上，公司拥有核心技术，国内排名第一，在全球排名4名之内企业，除日本，德国，美国之外的最优秀公司。

一般成长股在顺势的市场可以配置，但是在弱势的市场，一定要去拥抱长期持续成长的稀缺股权，做好长期等待的耐心，放弃中庸成长性企业。

在社会迎来历史上第一次萎缩阶段，我们需要思考产品属性，一定是未来社会最大的刚需性产业，选择该产业里面的绝对龙头企业。

在2024年不必过分悲观，但也不要乐观幻想经济马上就会企稳回升速度，保持理性和冷静看待社会和市场，同时要密切关注乌克兰，以色列战争升级和亚洲出现的战争风险，以及全球再度出现新型致命性病毒风险。

不管如何2024年在大家一致性悲观预期的范围之内，反而有利于投资，2023年属于预期差，大家都认为病毒管控过去之后就会迎来经济全面提升，最后现实数据不断下降，信心在逐渐下降到低点。

当经济越差，货币会越来越宽松，当大家预期一致性较差的时候，市场就如小狗，提前走在人的面前，在最悲观的时候，反而是投资最佳的阶段，因为股市属于反人性的市场，新的预期差出现阶段就是最好的机遇。

2024年开始，管理层有望对市场新股发行，违规减持，交易制度进行改革和完善，市场悲观情绪逐渐改变，有望出现一波板块牛市的激情。

下面是2024年的10大金股组合，选择医药医药，半导体材料，高端科技，人工智能等方向为主，相对前面几年的股票选择的产业有所集中。

因为本次组合基于对2024年的国内宏观经济预期和国内未来产业需求的预判做出一次较大的风格调整，该模拟组合盘给大家作为未来方向的参考。

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