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交易员看世界--交易员的进阶之路 谢美荣   交易员是一门通过买卖获得价差利润的职业--这是狭义上来定义的。如从广义上来说，每个人都是交易员，每时每刻都在进行交易。 一个人最大的成本是时间成本和机会成本，即一个人一辈子最重要的资源是时间和机会，因为这在一个人一生这个平面图上来说，是极为有限的，你用还是不用，成本都在以秒的速度增加，用在这边，用在那边，结果有可能就是天壤之别；一次之差，可能就决定一生；你松懈一次，你逃避一次，你努力一把，你逼自己一次，你求助一次，你帮人家一次，最终都会有相应对价的。 所以，请警醒自己--每个人都是交易员，每个人交易的都是你自己的明天。 传统或习惯中的交易员就是从事即时结算利润行业的一门职业或工种。因为时刻即时结算，利润或亏损通过人性放大，放大到夸张甚至扭曲程度，所以交易员的行为最能反应人类的本性。 这样，交易员就是研究人类行为模式的非常好的“小白鼠”。下面就通过“交易员成长记”来进行描述和揭示相关现象和本质。 一、糊里糊涂交易员--狗屎运或倒霉蛋。 在这个阶段的“交易员”只能算是广义范畴，我记得在1992年6月21日，那天我刚好参加英语四级考试，班里有同学放弃考试，去排队购买厦门第一次发行的股票认购卷。后来有位姓池的博士给我们开了门《证券股资》选修课，大学毕业时，有位同学去了一家还不是规范的期货公司，几年时间，听到一些人炒股赚了钱，也有些人亏了钱，自己没有实质性明白股票是怎么回事，也没有钱去参与。 在2007年大牛市时，一位同事的父亲，拿着退休金和一些积蓄投资股市，有一次非常有心得地说--炒股好像很简单，就如在农村放牛一样，早上放出去，中午去牵回来，吃得饱饱的。过一段时间，赚得多了，放牛理论又升级了--一天放出去，几个月后牵回来，还多了只小牛。再后来，不但没有小牛，母牛也被狼吃了。 这个阶段，就是糊里糊涂状态--知道一些原理，掌握一些知识，但只是局部的碎片式知识，赚了也莫名其妙，亏了也稀里糊涂。运气好的，刚好遇到大行情或大牛股，大赚；运气不好的，大行情踩错节奏选错股，不但错过行情，还大亏损。 二、认真研究学习交易员--学费和努力基本白费--这是绝大部份人一辈子的不甘。 买来好多书，学习经济金融财务方面的知识，学习如何分析判断好公司的标准，知道了好多名词，如戴维斯双击、好公司好赛道好价格、公司战略、人力资源，还有一堆经济金融企业方面的书，如《基业长青》、《从优秀到卓越》，更宏大的，如石油美元、能源革命、美国国债。 最常见的是学习一堆指标，如MACD、KDJ、布林通道、量价关系、筹码分布、压力支撑、K线形态、波浪理论、缠论，然后用指标构建交易系统，一个指标不行，那就再加一个指标，还不行，又再加，优化再优化。 还是不行，又补充了风控，如止损止盈，截断风险，让利润奔跑。止损过小，来回几次信心都没了，机会也错过了；止损过大，经常一砍下去一年之内难返回本金。我认识一位朋友，上半年到9月份，可以收益5-10倍，10月一个月清零，几年如此。这个就是高速上飙车，快到目的地时翻车。 为了控制风险，又去学套利，正套反套，买这个抛那个，顺得时候是赚好多钱，有时上半年亏损30%扛着，下半年还赚回来了；有时又失灵了，不是一个人失灵，是一群人失灵，就如2023年，似乎以前有效的方法都不好用了。 在这个层次的人是矛盾体--想要追求确定性，似乎是可以确定的，但实际执行几年下来，自己又否定了自己。行情可以预测吗？有稳定盈利的方法吗？有时非常自信地认为有的，那些说没有的人还没有“悟”出道来。没有拜大师，没有念金刚经，没有搞懂周易、道德经，发心不对，没有达到“心无所住生其心”的境界。自信了一阵，不久又被打脸了，狠狠地被打，又否定了自己。 绝大部分人就是处于这个阶段。终极一辈子都处于这个阶段，花再多时间，亏再多钱、拜多少师父，都脱离不了这个层级。 一切结果都是认知的变现--为何绝大部分人终极一辈子都困在这个层级里--就是认知不对，认知不对，一切困境就如五指山压着每一位，只要认知对了，人就可以从五指山中脱身。  以分析研究地球上温度为例。 早期人类研究地球温度时，应该会有不少流派：
在人类认知还没有达到地球和太阳运行轨道以及倾角这个层级时，上面的几种流派都有用，但都不能从根本上解释清楚，因为上面的都是根据结果来推测原因，都是用平面的视角去分析层级结构的事。  从结果和原因关系来说，技术面是行情走势的结果；而行情走势，是宏观面和基本面在人性上的反应，只要宏观面变了，只要基本面变了，行情走势就会发生变化，所以根据技术图形的分析预测也将不准确。好多宏观面和基本面的变化，是突发的，这样技术形为涵盖一切的前提假设并不成立。特别是周期运行到存量阶段时，宏观面经常出现变化，甚至战争。 宏观和基本面，实际上也是社会运行的结果。 如在经济周期增量阶段，资金的基本面就是总体上缺钱的，利率是高的，全社会利润率也高；商品供需方面，总体上需求每年持续增长，有时过了某一临界值，需求突发大增；供应是跟不上需求的，新供应要几年的投资周期，所以供应是脉冲式增长。这个时候的宏观，总体是加息多，降息少，资金紧利润高，当然商品容易涨价。 在经济周期下行阶段，供大于求，供应装置开工不足，只要有需求，马上就是提升开工率供应跟上；资金利息便宜，因为闲资多，全社会利润低，支撑不了资金的高成本。价格下跌容易上涨难。宏观方面，降息降准多，加息提准少，减免税多，加税少。 大家看到的书，也是认知层级和大家一样的人写的；大家拜的老师，在认知上也是和大家同一层级的。所以看再多书，拜再多老师，如自己没有在认知上有了质的提升，都是还在原地打转，区别就是转几圈的差别。 如写出技术指标的，缠论的只是用数学思维来写的（优点就是比较精确，不会含糊，如K线形态，包含关系、分型、笔、线段、线段破坏、中枢），江恩波浪理论的作者也是一个会计，并没有交易的实战经验，不是一位成熟的交易员，更不是一位稳定盈利的交易员。 行为经济学家研究发现，人们在决策过程中往往给予最近发生的事件和最新的经验以更多的权值，在决策和做出判断时过分看重近期的事件；面对复杂而笼统的问题，人们往往走捷径，依据可能性而非根据概率来决策。这就是说，人类日常的思维是平面思维和线性思维。 可实际上这个世界是层级结构，至少是四维结构（长-宽-高，时间），即空间结构、时间结构、平面结构，即一件事物，同时存在三种结构，只有把这三种结构描述清楚，对该事件的认知才可能到位。 人类日常的认知是平面结构，偶尔有空间思维和时间思维，但又组不成一个体，即三个结构是单独存在的。 同时，这个世界不是线性运行的，而是以概率运行的，即这个社会是概率社会。如正态分布。 三、悟道交易员--交易员的“龙场悟道”第一场--结构思维和结构体系--确保看得真、看得实。 王阳明的“龙场悟道”是王阳明的一次新生。悟道前和悟道后的王阳明是两个表面上看起来还是一样，实际上操作系统是完全不一样的。 王阳明的心学属于儒家思维范筹，儒家思想的内核就是中国文人士大夫的价值观，即“为天地立心，为生民立命，为往圣继绝学，为万世开太平”，同时包含人与人之间关系、人与物之间关系、人与自己内心之间关系，这个就是中国人的人生观哲学观，所以西方说中国人没有信仰，是故意贬低中国人的。中国人的这个价值观，就如王阳明的“事上练”一样，具有非常大的意义。 儒家志士要实现自己的价值观，几千年以来奉行的路径是“自上而下”的“得君行道”--即培养一位明君，通过明君实现自己的价值观。王阳明“龙场悟道”的结果，就是认为“得君行道”太不靠谱了，是属于极小概率事件，上千年以来，出过几位真正的明君？王阳明自己还弹劾刘瑾，九死一生。自上而下走不通，那怎么样才能走得通呢？王阳明的解决方案就是“自下而上”--即“觉民行道”，通过唤醒百姓来打造出一个理想世界。这就是王阳明的“龙场悟道”。 王阳明悟道以后，再也没有向朝庭献过一策，广开学堂讲学，提升百姓认知；积极参与社会事务管理，剿匪平乱。在平定宁王叛乱时，表现的淋漓尽致--这么大的事，王阳明没有向中央求援，而是弱小的自己采用几乎是下九流的坑矇骗的办法解决问题。 从平面思维提升到结构思维并形成结构体系，这是交易员的第一场“龙场悟道”。 什么是结构？结构就是能量差--即只有能量差距达到一定的程度，才能形成结构。要改变结构，也是需要巨大的能量，否则结构将继续维持。 毛主席领导的中国革命，就是毛主席在分析了当时中国的平面结构、空间结构、时间结构后制定的中国革命路线，分为新民主主义革命和社会主义革命两个阶段，在新民主主义革命阶段，总体方针就是“农村包围城市，武装夺取政权”策略。 《中国社会各阶级分析》分析了当时中国社会的平面结构；1928年10月，毛泽东为中共湘赣边界第二次代表大会做报告《政治问题和边界党的任务》，回答“中国的红色政权为什么能够在农村存在”的问题；这是空间结构思维的产物；《论持久战》是平面思维、空间思维、时间思维综合在一起的产物。 下面举些案例来说明结构思维的功用。 人生的成功或商业模式的成功的本质，就是符合社会结构。 结构的变化，一定会带来相应的效率的变化、成本的变化、能量权重的变化。  如何分析社会结构？我把马拉松比赛的开始、中间、结果为不同时间和空间的社会结构。 马拉松全程为42.195公里。近几年在中国举行的马拉松比赛，参赛人数2-3万人，开赛前，顶尖选手在最前面，专业选手靠前，然后就是大家挤在一起排前近百米的队伍。 比赛到了半程，三大阵营就非常清楚了：头部的20位左右在一起，后面不远处还有30-50位；然后就是中间一堆，最后面就是一大堆人在一起。 比赛结束，就是有几位在2分10秒左右，剩下的就如上面表中的数据描述的一样，大差不差。 这个就是马拉松比赛的时间结构（开始-中间-结束）-空间结构（开始情况-中间情况-结束情况）-平面结构（不同时间、空间的人数分布）。 要把一件事表述清楚，就必然要同时包含这三种结构，否则是讲不清楚了。也就是说，要搞清楚一件事，时刻都要把这件事在时间、空间、平面上进行结构分析，并且随时监测时间和空间的变化对平面权重的变化--只有这样，才是一个完整的思维。 案例一：商超。 1996年沃尔玛进入中国，大型综合超市满足一站式购物的需求，将食品部和日用商品整合在一起，强调每日低价;山姆会员店仅对会员开放。刚进入中国那一段时间，沃尔玛飞速发展。但随着社会成本形成线上线下和城乡这些结构，社会财富也形成结构，沃尔玛大而全的模式就不太适合了，随之进入关店阶段。截至2022年，沃尔玛在中国境内累计关店数量已超130家门店，对于关店原因，沃尔玛大多解释为租约到期。近2022年一年时间就关闭22家门店，2023年只过去不到9个月的时间，沃尔玛门店已关闭15家，闭店进入提速阶段。 1996年沃尔玛进入中国时，中国的结构就如一场马拉松比赛发令枪声开始前一样：财富、成本都还处于挤在一起阶段。这个时候，城里的每一个人都可以是沃尔玛的目标客户，沃尔玛只要做好供应链管理工作，通过精细化管理和规模管理，把成本降下去，为了让顾客直观感受到价格便宜，那就让顾客不需要“货比三家”，一家就可以达到目的--大而全的商品战略就成为沃尔玛的选择，这一选择符合当时中国的成本结构、居民的财富结构，所以非常成功。那个时候一堆大超市，都是大而全的战略，如家乐福、万佳、家电方面的国美、苏宁，都获得大的成功。 在2014年初，出现了改变成本和效率结构的事件--中国移动在2014年1月17号上4G网络，联通4G是2014年3月18号，电信4G是2014年2月3日。 2014年，是中国移动在网络、资费、终端上非常任性的一年，中国移动在4G一年的时间内，完成了3G时代需要耗费3年才完成的终端价格和品类双双快速进入发展快车道的目标。为什么是4G呢，实际上3G就可以了，只是中国移动3G采用的是国产的3G，实际效果只有2.5G，而联通和电信的3G虽然网速快，但用户还远无法和移动比。当2014年三大电信公司都上马4G网络后，成本和效率的结构就形成了：线上远比线下便宜，线上的成本优势一出来，对线下就具有了碾压之势，线上的成本优势促使了物流配送业的快速发展，物流配送发展成熟，线下基本上就难有机会了。  房地产从2002年开始，到2020年左右，涨幅基本上在20-30倍，这么高的涨幅，肯定会在房租这个成本上反应，这个就更加大了线上的成本优势。 随着中国加入世贸、中国在2002年7月1日开始实行土地的招拍挂政策、2005年7月21日又进行了汇改，中国成为美国主导下的世界分工体系的生产环节，各种因素交织在一起，中国进入了以地方政府经营城市模式为主要驱动力的经济高速发展阶段，也就是说，中国正式开始了财富马拉松比赛，财富马拉松比赛的中后期阶段，必然就如真正马拉松比赛中人群分布一样--财富结构阵营也就自然形成了--商业模式不能反应财富结构的，就会失败，反应财富结构的，就能成功。还在坚持大而全的自然就越来越衰败--沃尔玛、家乐福就是此理。会员形式的沃尔玛旗下山姆，由于精确定位于某一财富阶层，获得大的发展；中国本土企业如新华都、后来的永辉，都是定位不变，在社会结构已变前提下，自然也就衰弱了。 一开始就定位于较高端人群的山姆反而因为社会财富分层了，山姆定位准确，发展得更快。 沃尔玛的山姆是先定位财富，再定位人群，最后定位商品，即走的是“财富--人群--商品”这一路径。网上好多分析说山姆的盈利模式的关键是会员费，实际上是大错特错，根本没有触及到本质。会员费的目的不是为了增加盈利，而是为了给客户营造一个好的购物环境--非会员，不会进来。 山姆的定位路径先定位客户，再定位商品，这样定位模式比较难精准；实际上倒过来更精准，即以商品定位客户，COSTCO就是这种定位路径。 案例二：电商。 现在电商主要就是淘宝、京东、拼多多。 淘宝早期在打假的要求下，不得不踢除了一大批供应商；在中国经济周期还处于增量阶段，淘宝也活得非常好，但近几年开始，中国进入财富存量，时间结构变了，财富结构变了，淘宝的客户群体也变了，结果就是淘宝的营业量增长乏力。 京东的客户群体在财富结构上，应该是比淘宝的要高一些，所以京东走的也是质量路线，相当于阿里的天猫。也类似体育品牌中的李宁。但在这几年经济不景气，财富结构的变化，客户群体的权利随之变化，京东也就在走下坡路，李宁也是一样的原因。 反之，定位于最低端了，就如马拉松赛半程以后的处于最后面那一大阵营群体，就是拼多多的客户群体，随着经济下行，财富结构改变，拼多多的客户权重越来越大，经营业绩自然也水涨船高。 字节的抖音的客户群体定位应该是和拼多多的重叠的。 WeWork的经营错误就是在社会已分层时代，还在走大而全的模式；同时在空间结构上也错了，WeWork主打共享模式省成本，实际上好多成本在装修设计时就已固化，后天再怎么省也难省下多少，所以Wowork要在一幢楼招租前就要介入，在整幢楼之间进行设计布局，在少利用但又必须备齐的功能拿出来共享。 阿里商超战略分析。 阿里旗下的商超现在有盒马，盒马的客户定位应该是追求品质生活的那一类，但实际上这个定位太泛，不符合社会的分层结构--没有形成能量差的结构并不是真结构--盒马的定位就错在此。所以，盒马错在定位，把形不成能量差的结构当成定位的依据。知道原因了，对策自然就有了--创造能量差--有了能量差，客户自然定位，即不是客户定位产品，这样定位往往不准确，而应该是产品定位客户--这样非常有效。 即把盒马里同类中卖得好的，价格比较贵的商品，定位会员产品。如牛奶，几个品牌中，比较贵的就可能是会员商品。在中国几个几比较大的城市里比较贵的商店里的商品，如CITYSHOP，组成超级会员商品。 最终根据这个定位原则，形成盒马鲜生、盒马会员、盒马超级三个结构。配套管理跟上，很可能就是突破之路。 盒马鲜生主打群体众多，客户稳定，这个是为了维持供应链，而不是为了利润服务，因为根据财富权重结构，这些客户群体所掌握的财富占比并不大，并且经济周期对此类客户的冲击较大，最容易发生消费降级情况； 盒马会员，这部分客户群体和盒马鲜生的客户相比，数量大量减少，形成数量上的结构差，但这些占比不大的群体（如占比10%左右）拥有了全社会的大量财富，如50%，经济周期对此类客户的冲击不会造成消费降级，所以消费稳定；对这部分人，主要体现在价格上，额外的服务不太需要，正常管理就行了。 盒马超级，那在数量上和财富占比上又是结构差，所以更稳定。 对盒马会员和盒马超级这两类的顾客，服务是非常有价值的，这些群体是属于马斯洛需求层论中的极高端，为这类人做好服务是非常有价值的。盒马最高端的命为了盒马奥特莱斯，我认为这个名非常不好--因为奥特莱斯早已有专门的标志--高端的打折品或有瑕疵的或过季的，在富人心中意义不佳。 我把盒马的分级战略再分析下，如理解了这个，对大家的思维启发非常有意义。  有了结构思维，还要形成结构体系，在这边我就不再展开，我的其它文章中对此有较详细的论述：  下面用结构思维来分析下大宗商品。 根据地球上某一点温度的原理，可以编制出大宗商品价格涨跌的结构图： 大宗商品的价格涨跌，从路径上来说就是资金和商品匹配（资金和商品结合或资金和商品分离、或资金观望）所带来的结果。 那就必然首先由资金本身的供应因素作为第一权重，就如太阳照到地球某一点的热量一样； 有了资金，那还要看资金是否原意和商品结合还是存量的已和商品结合的资金是否会分离。 即大宗商品的涨跌原因中，资金供应是第一因子；资金意愿是第二因子。 对第一因子的影响和周期的原因，也有每年银行业务规律的原因。 资金意愿就是财富效应--能涨，资金就会选择和商品结合；不能涨不能跌，那资金就会选择对商品观望；会下跌，那资金就会选择和商品分离，分离完后保持观望。 现在又回到商品的涨跌原因，涨跌原因虽然说起来不复杂，但多种因素交织在一起，那就复杂了，如要把交织完后的原因进行归类，那就复杂了；实际上不需要按这个路径去解决问题，可以从人的行为和结果模型去找到解决问题的办法。   人就如动物一样，不可能每时每刻都在努力拼搏的，都会有一个行动规律--就如猎豹和狮子一样，一天只能出击三次，第三次还没有搞到猎物，猎豹和狮子的生命堪忧。人类活动，也是可分为准备阶段（春节前后）、第一次拼搏阶段（3-5月）、调整阶段（5-6月）、再拼搏阶段6-8月、再调整阶段（9月）、最后拼搏阶段（10-11月），盖棺定论阶段（12月）。 这些有规律的行为，在商品上反应的结果就是形成年度规律性的时点节点：  把上图中几个点按猎豹出击、出击失败或抓到猎物和休息分成两类，出击失败或抓到猎物或休息，是猎豹的平衡状态，可以当成商品周期中的变盘点、顶部、底部这三种状态，在出击过程中，是在运动状态，运动状态就是不平衡状态（压力差形成方向和运动），可以当成商品行情的趋势状态；这样就形成了一个结构图： 上面图就告诉我们几点：
平衡状态就是高点、低点、变盘点。 其中高点这个平衡状态只能维持极短时间--根据物理学重力加速度原理，上升时质量增加不但成为上升的阻力同时还为下跌增加动能，所以从这点上来说，摸顶是科学的，关键是怎么摸。 低点相对高点来说，可以维持较长时间，即下跌动能衰竭后，不会马上转为上涨动能；所以低点转上涨时可以有较长的进场时间。 变盘点的原因是多空力量得不到进一步信号的支持，处于僵持状态。其中2月底3月有二个重要因素集中在此：A、春节因素，春节前后将近一个月，干扰了正常的经济活动，中国的城乡二元结构，提早放假、推迟返工都让春节期间的生产经营不太正常；B、政策因素。每年的2月底3月初，是中国的二会，二会的政策动向，将对全年的经济活动产生极大的影响。这二大客观因素就决定了1-2月就是震荡行情。 变盘点把行情分成二个阶段：变盘点前阶段和变盘点后阶段。实际上，变盘点后那一阶段才是人类的主要目标，所以变盘点后面的行情一般比变盘点前的阶段大。 形成平衡和不平衡状态由其高层级的客观因素促成，正常情况下不会有突然的大变化。即平衡和不平衡都是能量的综合结果，不会突然之间被打破，除非在这个区间突发了大的能量。 理解了这个，就不需要每时每刻疑神疑鬼、担惊受怕、杞人忧天。 这就是概率，需要做的就是加入概率管理。 上面图，也非常清楚地告诉我们技术分析的用法：
股市行情，是以公司盈利周期为周期的，所以时间足够长，采用乌合之众级别的技术分析是可以进行监控的。就中国过去的走势来说，5年一个周期（2年多上涨，2年多下跌，采用周线是可以进行监控的）。 2、一段足够长的时间空间内，不能经常有突发大能量干扰事件。在财富周期存量阶段，政府干预多，那个时候，资产价格也可能和过去相比已比较低，社会又被通胀理论洗脑，政策一干扰，资产价格就容易暴涨，所以在这个时候，技术面比较难用，如港股中仙股的风险就来自于此。防范风险要采用空间结构策略--好日子转为坏日子阶段，从二三年时间周期来说，资产价格易跌难涨，所以这个时候要选择高抛而放弃低多策略，高抛的时候，不能低追，否则容易被反弹痛击。 技术分析就是在层级结构中高层级没有发生大的变动时，监控人性逐利避险所带来的供应需求价格之间动态平衡的工具。 理解了上面所说的，就明白了技术分析是在符合下面三个条件时才能用：
技术分析的底层逻辑是人性，是群体行为（乌合之众），所以要研究心理学。 人的结构层级就是：人日常行为--人性--乌合之众行为，这就是研究人类社会的结构体系，没有从这个体系构建分析体系的，任何结论都只是局部的片面的。心灵鸡汤类、励志类、成功学类、忽悠类，都是把局部和片面的案例总结成整体和全面适用的。 有关人性方面的书，看三本就行了，《马斯诺需求层次论》、《乌合之众》、《人性的弱点》，这三本书是人性方面的最底层的逻辑，其它心理学方面的书，都是在底层逻辑上的进一步深入。那些本我、超我、真我，不要搞得这么玄乎。 人性级别就是日级别，乌合之众级别就是周级别。人性行为规律就是“事不过三”，依据事不过三构成形态，从形态揭示平衡程度，从而判断后续的动力方向和动力程度。 这就是江恩波浪理论中5浪结构和8浪结构的底层原理；也是缠论的中枢、线段的破坏、一二三买卖点的底层原理。 由于江恩和缠论的发明人并没有明白这层道理，所以其在各自的理论中并没有形成明确的级别划分原理，造成千人千浪，为浪而浪的局面。 采用上面的原理，就可以非常清楚解释5月底6月中为何往往是大宗商品价格的低点--是多种因素形成的动态平衡的结果。 1、如社会资金问题没变，只是前面资金和商品分离，现在资金和商品不再分离了，从资金和商品分离角度，商品到底了--资金是人，商品价格是狗--人狗模型； 2、从公司年度考核角度--库存货物价格下跌，公司亏损，如亏损卖货，年底可能就没有奖金了，为了可能还有奖金，所以忍受亏损不卖--不卖货，正常1-1.5个月为社会基础库存，如有一半的库存因为亏损而不参与流通，当下上游生产出来的供应可能就会现在供应不足，无法满足社会需求，从供需关系上也容易造成6-8月上涨； 3、从抄底行为上来说，因为上游的价格基本上会贴着市场行情销售，虽然价格会有些滞后，如在5月底，上游的价格应该比3月-4月底了，那到6月份买的人，可能就会有利润了--抄到底了，那就会浮盈加仓，且底仓不参与流通，越有利润越浮盈加仓，越多底仓不参与当下流通--利润模型--市场上又缺货了； 4、从下游订单角度，价格跌了，下游的制品价格跌得慢甚至不怎么跌，那原料价格下来了，制品价格跌和幅度少于原料，那下游利润提高，下游就可能抢单或增加原料库存，那原料的供应关系就变了； 5、从库存结构来说，下跌时，一定是中游甩货，下游降库--先用现有库存而减少当下采购，这样上游销售受阻，库存积压--库存压在上游，这就是“熊市库存结构”，上面四大因素差不多后，价格触底回升--上游库存又慢慢销售给中下游，回到正常库存甚至牛市库存结构（中下游库存高）--这就是涨价去库存； 6、这几个因素合在一起--这就是综合的动态平衡，5月底6月中自然就容易形成低点。 实际中确实也是如此走法，下面用2021-2023年螺纹的实际趋势图来说明。 商品的财富效应所带来的资金和商品结合还是资金和商品分离，就必然带来盈利或亏损，这就有了下面两张表--利润战法和成本战法。 四、稳健交易员--交易员的“龙场悟道”第二场--概率思维--确定性--可依据--可持续。 有稳定盈利的交易系统吗？行情可以预测吗？这两个问题，如不采用概率思维，是无法回答的，如采用概率思维，答案非常简单明确。 社会都在追求确定性，没有确定性，那世界就会陷入虚无状态--一切都是虚幻，一切都是不靠谱。那这个社会就如没有了摩擦力一样，世界就不会有秩序。 社会又在否定确定性，所以社会就撕裂了--你说世界是可预测的，马上就有一大堆人来证明世界是不可预测的，即世界是不确定的。 这就陷入了人性善恶论一样，几千年都没有一个结果。 为何这样呢？就是思维问题。平面思维和线性思维害死人。 如结构思维看，善恶都是人类身上同时存在的，是人体中的两个面； 如私有制和公有制，平面思维看就是对立的，结构思维看就是必须同时存在，单独一方无限放大都是错的，有害于社会的； 如中医西医，结构思维看就是一个整体，中医自己不搞精确，反而说人家西医，西医割裂，又说人家中医。 这些争论，回到结构思维，再加进概率思维，就有了明确答案--世界是可预测的，是有稳定盈利的交易系统。 就如扔硬币猜正反面，就针对单独一次来说，正反面都各占50%，这样的概率就是不可预测的，如把范围扩大，扔100次，针对其中一些次数进行预测，那就可以预测的。可以采用贝叶斯公式进行概率管理预测。 在交易中，概率包含“三率”--即赔率、胜率、暴仓率。 在赌场游戏中，赔率是知道的，胜率和暴仓率可以采用概率大致计算出，这样“三率”出来后，围绕着概率管理三率原则，制定交易规则，然后严格执行此交易规则--这样的交易系统才可能是稳定盈利的。如凯丽公式，就是解决这个问题的。 当然，即使这样严格执行纪律，也不可能达到100%稳定盈利，因为有些超出交易系统的管理级别的风险是防范不了的。 如突发一个大风险事件，且这个风险事件和你账户头寸方向反向，此风险触发了大量的头寸紧急平仓，而你的平仓指令排在后面，造成你的指令无法成交。或你的席位的系统崩溃，你无法发送指令。 概率思维的核心就是从不确定性中找到确定性，然后以确定性为基础，构建持续性--这也是巴菲特复利模式的建仓模式。 只要采用概率思维统领三率，那就是走正态概率--没有一年十倍，只有可能十年一倍。时间一拉长，持续30-40年，一飞冲天就来了。 五、超级交易员--法币时代的人性+概率思维--结构思维解读供需关系--供需层级升级--周期升级。 人类社会有三大最根本的供需关系：
用2-3就可以对凯恩斯货币主义进行较全面的思考，可以对各国政府的逆周期政策进行评判。 4、在当今这个时代，国家还有非常多，这是政权系统，但人和财富已很方便在各政权系统之间流动，这就多了一种高层级的供需关系：系统和人自由安全尊严之间的供需关系--即有些人把财富转出某一政权系统、或把人迁移出某一系统、或想破坏某一系统（被动不作为、故意不作为、选择性不作为；故意乱作为、选择性乱作为，都是破不系统的表现）。这就是美国颜色革命的理论基础，是海湾战争时期美国收买萨达姆手下军官的理论基础。 从经济性（成本收益比）、便利性（权力之一）、确定性和可持续性这些多种因素综合在一起，政府也最终回归到概率思维--印钞，持续印钞。政府就是新时代的愚公，日拱一兵，日挖一土，最终把全社会居民成为负债者--即在法币时代，政权统治社会的最终模式必然就是债务控制。 在这样的时代，百姓正确的应对思路如下：
下面就是结构体系中层级升级、周期升级、供需层级升级方面的一些原理和结果解读。 六、交易员的培训入门--人类日常思维模式+万有引力+概率思维的应用--日内交易的原理。 1、人类日常思维模式：人们在决策过程中往往给予最近发生的事件和最新的经验以更多的权值，在决策和做出判断时过分看重近期的事件--前面的走势方向容易成为方向； 2、能量大的吸引能量小的--日级别吸引小时级别，小时级别吸引15分钟级别； 3、1-2就决定了交易方向； 4、概率：为把准确性提升到确定性，必须采用概率思维进行管理--即仓位管理、进场管理、出场管理、意外事件管理。 把上面的1-4统一起来，就成为大宗商品的日内短线交易或股市的做T模型： 大宗商品日内交易和股市做T确定交易方向时，还要采用下面原则： 商品的就把年度时段和螺纹日级别的方向当成交易方向； 股市中板块龙头日级别的交易方向就是做T的方向。 日内短线交易方法： 第一只做一个方向。 第二仓位要控制好。 第三用方时MACD指标。为何用MACD指标呢？因为从MACD指标的编制原理看，就是加速度，监控加速度可以跟踪趋势的衰竭程度；MACD指标参数的设计，比较接近乌合之众行为模型事不过三原则，MACD的金叉死叉，就是在25线,上零下零就是60线。 具体操作: 第一，用年度周期和年度阶段以及螺纹日级别方向确定当下日级别是那个方向，即做多还是做空； 第二，再用级别套原理确定小时和15分钟的方向。 第三，把日—小时—15分钟都同向的阶段，确定为操作方向。 第四，分时MACD反向时入场。即做多时，在下跌衰竭时指标0下入场，可以放弃第一个0下金叉，在第二个零下金叉时进，有第三个零下金叉再进，上零后一律不再进。做空时在上涨衰竭时指标0上死叉入场，放弃第一个死叉，在第二个零上死叉时进，第三个零上死叉再进，只要下零了就不再进。 第五、出场：做多的出场先预计分时MACD会在0上有2-3次死叉，其中第一次死叉大概率会下零，第二次死叉不下零，第三次死㕚大概率会下零。那第一次死叉时不动（如下零后长时间不上零，风险就产生了，看自己如何风控），第二次死叉平1/3，如第二次死叉后直接下零，则在下零时平掉剩下的2/3；第三次死叉再平1/3；剩下1/3等下零时平掉。 做空的出场就反过来。 如盘中不出突发的利好或利空，按上述原则操作日内短线，胜率相当高。 |
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